ETF策略指数跟踪周报

华宝证券发布的ETF策略指数跟踪周报（2025/6/16）介绍了六种华宝研究策略指数的绩效和持仓情况，并分析了其超额收益表现。

核心观点与策略介绍：

1. 华宝研究大小盘轮动ETF策略指数：利用机器学习模型预测申万大盘指数和申万小盘指数的收益差，根据预测结果调整持仓。截至2025/6/13，2024年以来超额收益为16.24%，近一月超额收益为0.54%，近一周超额收益为0.24%。上周持仓为100%沪深300ETF。
2. 华宝研究SmartBeta增强ETF策略指数：利用量价类指标对自建barra因子进行择时，并将择时信号映射到ETF上。涵盖主流宽基指数ETF和风格、策略ETF。截至2025/6/13，2024年以来超额收益为20.68%，近一月超额收益为3.71%，近一周超额收益为-0.01%。上周持仓包括红利低波ETF（47.59%）、中证2000ETF（33.89%）和中证1000ETF（18.52%）。
3. 华宝研究量化风火轮ETF策略指数：从多因子角度出发，包含中长期基本面、短期市场趋势和市场参与者行为分析，通过估值与拥挤度信号提示行业风险。截至2025/6/13，2024年以来超额收益为4.04%，近一月超额收益为2.54%，近一周超额收益为1.47%。上周持仓包括有色60ETF（20.65%）、医药卫生ETF（20.09%）、银行ETF（19.88%）、煤炭ETF（19.77%）和物流ETF（19.61%）。
4. 华宝研究量化平衡术ETF策略指数：采用多因子体系，涵盖经济基本面、流动性、技术面和投资者行为，构建量化择时系统。对市场大小盘风格建立预测模型，综合择时和轮动获取超额收益。截至2025/6/13，2024年以来超额收益为1.22%，近一月超额收益为1.24%，近一周超额收益为0.22%。上周持仓包括中证1000ETF（5.28%）、500ETF增强（5.13%）、300增强ETF（29.66%）、政金债券ETF（25.12%）、短融ETF（24.74%）和十年国债ETF（10.05%）。
5. 华宝研究热点跟踪ETF策略指数：根据市场情绪分析、行业重大事件、投资者情绪、政策法规变动和历史演绎等策略，跟踪并挖掘热点指数标的产品。截至2025/6/13，近一月超额收益为2.05%，近一周超额收益为1.74%。上周持仓包括港股消费ETF（27.83%）、有色50ETF（27.66%）、港股红利ETF（25.75%）和国债ETF（5至10年）（18.76%）。
6. 华宝研究债券ETF久期策略指数：采用债券市场流动性指标、量价指标，通过机器学习方法预测债券收益率，预期收益率低于阈值时减少长久期仓位。截至2025/6/13，近一月超额收益为0.23%，近一周超额收益为-0.05%。上周持仓包括十年国债ETF（50.05%）、政金债券ETF（12.50%）和国债ETF（5至10年）（12.50%）。

关键数据与研究结论：

• 各策略指数均展现出不同程度的超额收益能力，其中SmartBeta增强ETF策略指数的长期超额收益最为显著（2024年以来20.68%）。
• 热点跟踪ETF策略指数近一周和近一月超额收益表现突出（分别为1.74%和2.05%）。
• 债券ETF久期策略指数近一周收益为0.06%，但超额收益为-0.05%，显示出对市场利率变化的敏感性。
• 所有策略指数的持仓均根据其策略逻辑动态调整，体现了量化策略在不同市场环境下的适应性。

风险提示：

基金的过往业绩不代表未来表现，本报告不构成投资建议。模拟组合结果基于对应模型计算，需警惕模型失效的风险。