【天然橡胶周报（RU&NR）】市场暂无驱动，橡胶偏弱震荡

国贸期货能源化工研究中心2025-08-11 叶海文从业资格证号：F3071622投资咨询证号：Z0014205 01主要观点及策略概述 PART ONE 主 要 周 度 数 据 变 动 回 顾 期货及现货行情回顾 PARTTWO 行 情 回 顾 ： 市 场 暂 无 驱 动 ， 橡 胶 偏 弱 震 荡 ◼市场暂无驱动，橡胶偏弱震荡：本周天胶震荡走弱，周内产区天气影响减弱，供应增量施压原料价格，原料价格窄幅波动。前期胶价下跌后，下游工厂补货情绪积极，带动国内库存小幅下降。周内胶价虽有反弹趋势，但基本面利好驱动不足，胶价反弹力度有限。截至8月8日收盘，RU主力收14575元/吨，周度上涨265元/吨（+2.85%），20号胶主力收12465元/吨，周度上涨245元/吨（+2.00%）。 现 货 市 场 ： 现 货 价 格 反 弹 资料来源：Wind、钢联、国贸期货研究院 盘 面 持 仓 ：R U 2 5 0 9加 速 移 仓 资料来源：Wind、钢联、国贸期货研究院 盘 面 持 仓 ：R U + N R总 持 仓 继 续 下 降 资料来源：Wind、钢联、国贸期货研究院 盘 面 价 差 ：R U-N R价 差 反 弹 ， 关 注 反 套 机 会 资料来源：Wind、钢联、国贸期货研究院 03 橡胶供需基本面数据 PART THREE 产 区 天 气 ： 产 区 降 水 减 弱 资料来源：Wind、钢联、国贸期货研究院 上 游 原 料 ： 原 料 价 格 震 荡 表 现 资料来源：Wind、钢联、国贸期货研究院 主 产 国 产 量 ：6月 份A N R P C累 计 产 量4 7 3 . 9万 吨 （+ 2 . 9 5 %） 资料来源：Wind、钢联、国贸期货研究院 主 产 国 出 口 量 ：6月 份A N R P C累 计 出 口 量4 6 5 . 2万 吨 （+ 8 . 0 4 %） 资料来源：Wind、钢联、国贸期货研究院 中 国 进 口 ：1-6月 份 中 国 进 口 天 然 橡 胶3 1 2 . 5 7万 吨 （+ 2 6 . 4 7 %） ◼2025年7月中国进口天然及合成橡胶（包括胶乳）共计63.4万吨，较2024年同期的61.3万吨增长3.4%。1-7月 累 计 进 口 量 为470.9万 吨，较2024年同 期 的389.7万吨增长20.8%。 ◼2025年6月中国天然橡胶（含技术分类、胶乳、烟胶片、初级形状、混合胶、复合胶）进口量46.34万吨，环比增加2.21%，同比增加33.95%，2025年1-6月累计进口数量312.57万吨，累计同比增加26.47%。 中 国 进 口 ：1-6月 份 中 国 进 口 天 然 橡 胶3 1 2 . 5 7万 吨 （+ 2 6 . 4 7 %） ◼2025年6月份我国天然橡胶进口量环比增加2.21%，一方面今年天气同期相比较好，海外产区基本都正常开割，开割以来虽时有降雨影响新胶上量，但整体供应同期相比呈现增量趋势。另一方面，进入6月伴随海外产区开割面积扩大，新胶逐步释放，国内贸易商进口意愿改善。 ◼从进口产销国对比来看，在6月份中国天然橡胶进口国排名中，泰国、越南、马来西亚居前三位，进口量方面，进口居首位泰国进口量为22.96万吨，环比减少0.63%。 中 游 库 存 ： 国 内 社 会 库 存 小 幅 下 降 ◼截至2025年8月3日，中国天然橡胶社会库存128.9万吨，环比下降0.48万吨，降幅0.4%；深色胶社会总库存为80.4万吨，环比降0.13%；浅色胶社会总库存为48.5万吨，环比降0.8%。 ◼截至2025年8月3日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量63.18万吨，环比上期减少0.86万吨，降幅1.35%。保税区库存7.55万吨，降幅0.40%；一般贸易库存55.63万吨，降幅1.47%。 下 游 轮 胎 需 求 ： 轮 胎 产 能 利 用 率 窄 幅 波 动 ◼本周中国全钢胎样本企业产能利用率为59.26%，环比-2.97个百分点，同比-0.20个百分点；半钢胎样本企业产能利用率为69.98%，环比-0.08个百分点，同比-10.19个百分点。 ◼预计下周期轮胎样本企业产能利用率小幅波动。半钢胎方面，部分检修企业复工将带动产能利用率提升，但仍有个别规模企业安排检修。全钢胎方面，随着检修企业逐步复工将带动全钢胎样本企业产能利用率恢复性提升，然产量恢复仍需时日，整体产能利用率提升幅度有限。 资料来源：Wind、钢联、国贸期货研究院 下 游 轮 胎 库 存 ： 山 东 地 区 半 钢 胎 库 存 处 于 高 位 资料来源：Wind、钢联、国贸期货研究院 汽 车 及 重 卡 ：6月 汽 车 销 量 增 速 扩 大 ，6月 份 重 卡 销 量 同 比 大 增 ◼乘 联 会 数 据，6月 汽 车 产 销 分 别 完 成279.4万 辆 和290.4万辆，环比分别增长5.5%和8.1%，同比分别增长11.4%和13.8%。1-6月，汽车产销分别完成1562.1万辆和1565.3万辆，同比分别增长12.5%和11.4%，产量增速较1-5月收窄0.2个百分点，销量增速扩大0.5个百分点。 ◼根据第一商用车网的数据，2025年7月份，我国重卡市场共计销售8.3万辆左右，环比今年6月下降15%，比上年同期的5.83万辆上涨约42%。1-7月，我国重卡市场累计销量约为62.2万辆，同比增长约11%。 轮 胎 出 口 ：1-6月 轮 胎 出 口4 7 1万 吨 （+ 4 . 5 %） ◼海关数据显示，6月份，中国橡胶轮胎出口82万吨，同比下降6.9%；出口金额143.96亿元，下降6.7%。其中，新的充气橡胶轮胎出口79万吨，下降7.3%；出口金额138.03亿元，下降7.3%。按条数计算为6031万条，下降7.3%。 ◼1~6月，中国橡胶轮胎累计出口471万 吨，同 比 增 长4.5%； 出 口 金 额834.52亿元，增长4.9%。其中，新的充气橡胶轮胎累计出口453万吨，增长4.2%；出口金额为800.91亿元，增长4.6%。按条数计算，前6个月，中国累计出口新的充气橡胶轮胎3.49亿条，增长5.5%。 资料来源：Wind、钢联、国贸期货研究院 成 本 利 润 ： 泰 标 生 产 利 润 回 升 ， 泰 国 乳 胶 利 润 回 升 资料来源：Wind、钢联、国贸期货研究院 期 现 价 差 ： 混 合 期 现 价 差 小 幅 回 落 资料来源：Wind、钢联、国贸期货研究院 期 现 价 差 ： 老 全 乳-3 L价 差 反 弹 资料来源：Wind、钢联、国贸期货研究院 观 点 评 价 体 系 及免 责 声 明 重要声明 分析师声明 本报告署名分析师具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格，以勤勉的执业态度、专业审慎的研究方法，使用合法合规的信息，独立、客观地出具本报告。分析师对信息来源的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和意见不会发生任何变化，本报告中的信息和意见仅供参考。 免责声明 国贸期货有限公司已取得期货投资咨询业务资格，投资咨询业务资格：证监许可【2012】31号。 本报告由国贸期货有限公司撰写及发布。本报告中的信息均来源于公开资料或合规渠道，国贸期货力求准确、客观、公正，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证。在任何情况下，本报告中的信息或表述的意见均不构成对任何人的交易建议。在任何情况下，国贸期货不承诺交易者一定获利，不与交易者分享交易收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。交易者务必注意，其据此做出的任何交易决策与国贸期货无关。 本报告仅供特定客户作参考之用，国贸期货不会因接收人收到本报告而视其为国贸期货的当然客户。未经国贸期货书面授权，任何引用、转载以及向第三方传播的行为均构成对国贸期货的侵权。如欲引用或转载本报告，务必联络国贸期货并获得书面许可，并需注明出处为国贸期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用或删改。如未经国贸期货授权，私自转载或者引用本报告，所引起的一切后果及法律责任由私自转载或引用者承担，国贸期货保留追究其法律责任的权利。 风险提示 期货市场具有潜在风险，交易者在进行期货交易时存在赢利的可能，也存在亏损的风险，建议交易者应当充分深入地了解期货市场蕴含的各项风险并谨慎行事。 本报告提供的全部分析及建议内容仅供参考，不构成对交易者的任何交易建议及入市依据，交易者应当自主做出期货交易决策，独立承担期货交易后果。 期市有风险，投资需谨慎