能源局推进煤矿超产核查 双焦短期延续震荡偏强

行情回顾

本周双焦震荡上行，国家能源局对山西、内蒙古等8个主产省推进煤矿超产核查，山西部分煤矿试行“276个工作日”限产方案，直接压缩产能释放预期。铁水日均产量维持高位，对双焦提供支撑，双焦短期延续震荡偏强走势。

焦炭供需分析

• 需求：本周螺纹钢高炉利润178.8元/吨，铁水产量240.32万吨，环比下降0.16%，但依旧维持在240万吨高位。钢厂利润修复后开工积极，对焦炭存在支撑。
• 供给：本周焦炭产量111.90万吨，环比降低0.36%。焦炭第五轮提涨全面落地，累计涨幅250-295元/吨，焦企利润修复带动开工率稳定在79%，供应环比持平。
• 库存：本周焦炭库存907.16万吨，环比持续去库。高炉开工率高支撑刚性需求，焦化厂利润有所修复，钢厂利润可观，库存有望持续去库。

焦煤供需分析

• 供给：本周精煤周度产量52.135万吨，环比降低0.02%。政策性限产加码，国家能源局继续推进煤矿超产核查，276限产方案，压缩产能释放预期，短期焦煤供应收紧。
• 库存：本周炼焦煤库存2319.58万吨，环比下降。精煤库存245.66万吨，环比降低1.05%。港口炼焦煤库存277.34万吨，环比降低1.69%，整体库存环比下降，库存有望持续去库。

行情展望

本周钢厂日均铁水产量240.32万吨，钢厂利润修复后开工积极，焦炭第五轮提涨全面落地，进一步支撑焦煤需求。国家能源局推进煤矿超产核查，主产区受环保检查、井下设备调整及强降雨天气影响，短期产能释放受阻。双焦有望偏强运行，操作方面建议偏多思路。