焦炭焦煤日评

报告类型 2025年8月11日 焦炭焦煤日评 黑色金属研究团队 研究员：翟贺攀021-60635736zhaihepan@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3033782投资咨询证书号：Z0014484 研究员：聂嘉怡021-60635735niejiayi@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F03124070 研究员：冯泽仁021-60635727fengzeren@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F03134307 一、行情回顾与后市展望 8月8日，焦炭期货主力合约2601先抑后扬，整体上有所回落；焦煤期货主力合约2601先抑后扬，整体上震荡偏强。 1.1现货市场动态与技术面走势： 8月8日，焦炭2601合约日线KDJ指标继续上升；焦煤2601合约日线KDJ指标前一日金叉后继续上升。焦炭、焦煤2601合约日线MACD绿柱转为小幅放大。 1.2后市展望： 消息面，国家能源局综合司副司长张星7月31日表示，下一步，国家能源局将指导有关产煤省区和煤炭企业持续抓好生产组织，科学制定生产计划，合理安排设备日常检修，全力做好煤炭生产供应。组织晋、陕、蒙、新等重点产煤省（区）开展煤矿生产情况核查，督促企业严格按公告能力组织生产，严禁超能力生产，维护好平稳有序的生产秩序。 基本面上，焦炭方面，独立焦化厂焦炭产量缓步回升至6月中旬以来新高但整体上增产幅度仍较小，钢厂焦炭产量以延续减产为主、创2月上旬以来新低。港口焦炭库存创5月底以来新高、有延续累库趋势，但钢厂和焦化厂进一步去库、分别创去年12月中旬和上旬以来新低。吨焦利润连续12周亏损，8月4日焦炭现货第5轮涨价落地。 焦煤方面，1-7月份我国煤及褐煤进口量同比扩大1.9个百分点至-13.0%，1-6月份我国炼焦煤进口量同比仍维持较大降幅至-7.4%。近7周矿山精煤和原煤库存均大幅回落，降幅分别达到50.8%和32.1%。独立焦化厂库存在2月上旬以来新高附近徘徊，钢厂库存持续抬升并创2月上旬以来新高，但港口库存创去年8月初以来新低。在钢厂库存继续抬升的情况下，焦化厂补库降温的情况下，焦煤现货价格相对偏强。 近期焦炭、焦煤期货大幅回落后再度走强，但由于双焦现货市场滞后于期货市场而表现为延续上涨，仅个别焦煤市场价格有所回落。考虑到焦煤现货价格明显上涨后焦化厂补库降温，钢厂则在焦煤库存高位缓慢补库，推测焦炭、焦煤期货价格二次拉涨后持续走高的可能性不大，需注意偏强震荡后再度回落的风险。 二、行业要闻 8月7日，中国钢铁工业协会执行会长何文波在第十四届中国国际钢铁大会上表示，到6月30日，有近6亿吨（实际上是5.98亿吨）钢铁产能已经完成了全过程的超低排放改造公示。预计到今年年底，将如期完成原定目标，即到2025年底，对全部产能的80%进行超低排放改造，并达到新的排放标准。 内蒙古日报记者从自治区能源局获悉，今年上半年，全区2处煤炭矿区总体规划获得国家发展改革委批复；2处煤矿开工建设，总产能1600万吨/年；1处煤矿建成投产，产能150万吨/年；13个煤炭产能储备项目获得国家能源局批复；智能化煤矿产能占在产煤矿产能的89%。 据中央电视台《朝闻天下》8月7日报道，今年以来，钢材品种主动适应国家产业结构调整而不断优化，工业用材产量同比增长较快，我国制 造业用钢比例已经超过了50%。 西宁特钢公告称，公司股票于2025年8月5日、6日、7日连续三个交易日内收盘价格跌幅偏离值累计超过20%，属于股票交易异常波动。经自查，公司生产经营情况正常，内外部经营情况未发生重大变化。公司及控股股东均不存在影响公司股票交易异常波动的重大事项，也不存在其他应披露而未披露的重大信息。公司控股股东、实际控制人及公司董事、监事、高级管理人员在本次股票交易异常波动期间不存在买卖公司股票的情况。 8月8日，秦皇岛港煤炭库存为547万吨，环比前一日下降1.26%，环比上周增长4.79%，较上月同期下降4.87%。 天山网-新疆日报消息，近日，新疆能源（集团）有限责任公司（以下简称“新疆能源集团”）与华电云南发电有限公司昆明发电厂成功签订30万吨煤炭销售协议，标志着“疆煤入滇”战略合作取得新突破。 海关总署数据显示，今年前7个月，东盟为我第一大贸易伙伴，我与东盟贸易总值为4.29万亿元，增长9.4%，占我外贸总值的16.7%。欧盟为我第二大贸易伙伴，我与欧盟贸易总值为3.35万亿元，增长3.9%，占我外贸总值的13%。美国为我第三大贸易伙伴，我与美国贸易总值为2.42万亿元，下降11.1%，占我外贸总值的9.4%。 7月份，印尼煤炭出口量自今年以来首次突破4000万吨大关，较前一月的低位显著回升，增幅达20%以上，但同比延续下降趋势。Kpler船舶追踪数据显示，7月份，印尼海运煤炭出口量为4065.98万吨，较上年同期的4226.28万吨下降3.79%，较前一月的3280.24万吨增长23.95%。 北昆士兰散货港口公司发布最新数据显示，2025年7月份，澳大利亚北昆士兰三大码头煤炭出口总量为1116.39万吨，同比增长4.58%，环比下降16.02%。1-7月累计7159.33万吨，同比降6.26%。 金属与矿业信息咨询公司（Metals&Mining Intelligence）提供的数据显示，2025年7月份，俄罗斯铁路运输1446.5万吨出口煤，环比增3.75%，同比降2.33%。1-7月份累计运输出口煤1.0亿吨，同比下降1.22%。 据外媒报道，印尼能源与矿产资源部8月7日表示，2025年印尼煤炭产量有望突破7亿吨，其作为全球最大煤炭生产商的地位得以进一步巩固。截至6月底，印尼煤炭累计产量已达3.7166亿吨，略低于上年同期的4.0606亿吨。此前，印尼政府公布2025年产量目标为7.35亿吨。 三、数据概览 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 【建信期货研究发展部】 宏观金融研究团队021-60635739有色金属研究团队021-60635734黑色金属研究团队021-60635736石油化工研究团队021-60635738农业产品研究团队021-60635732量化策略研究团队021-60635726 免责声明： 本报告由建信期货有限责任公司（以下简称本公司）研究发展部撰写。 本研究报告仅供报告阅读者参考。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。 市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。 本报告版权归建信期货所有。未经建信期货书面授权，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，须在授权范围内使用，并注明出处为“建信期货研究发展部”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 【建信期货业务机构】 总部大宗商品业务部 总部金融机构业务部 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼电话：021-60635548邮编：200120 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）6楼电话：021-60636327邮编：200120 深圳分公司 地址：深圳市福田区鹏程一路8号深圳建行大厦39层3913电话：0755-83382269邮编：518026 地址：西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室电话：029-88455275邮编：710075 山东分公司 浙江分公司 地址：济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室电话：0531-81752761邮编：250014 地址：杭州市上城区五星路188号荣安大厦602-1室电话：0571-87777081邮编：310000 上海浦电路营业部 地址：上海市浦电路438号1306室(电梯16层F单元)电话：021-62528592邮编：200122 地址：广州市天河区天河北路233号中信广场3316室电话：020-38909805邮编：510620 北京营业部 上海杨树浦路营业部 地址：上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室电话：021-63097527邮编：200082 地址：北京市宣武门西大街28号大成广场7门501室电话：010-83120360邮编：100031 福清营业部 泉州营业部 地址：福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室电话：0591-86006777/86005193邮编：350300 地址：泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座电话：0595-24669988邮编：362000 地址：郑州市未来大道69号未来大厦2008A电话：0371-65613455邮编：450008 地址：厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908电话：0592-3248888邮编：361000 成都营业部地址：成都市青羊区提督街88号28层2807号、2808号电话：028-86199726邮编：610020 宁波营业部地址：浙江省宁波市鄞州区宝华街255号0874、0876室电话：0574-83062932邮编：315000 【建信期货联系方式】 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼邮编：200120全国客服电话：400-90-95533转5邮箱：khb@ccb.ccbfutures.com网址：http://www.ccbfutures.com