供需整体平衡，广东市场电价偏弱震荡

2025-08-11 宝城期货 yuAner

核心观点：当前国内电力供需总体平衡，虽处迎峰度夏用电高峰期且燃煤成本抬升，但夏季市场电价并未明显走强。
关键数据：
- 燃煤成本：截至8月7日，秦皇岛港5500K动力煤报价674元/吨，周环比上涨22元/吨；秦皇岛港煤炭库存554万吨，周环比增加29万吨。
- 电力供应：沿海8省电厂煤炭日耗223.3万吨，周环比增1.0万吨/天；内陆17省电厂煤炭日耗384.5万吨/天，周环比增44.4万吨/天，但与去年同期水平接近。三峡水库入库流量13500立方米/秒，周环比降低6.3%，同比降低39.2%；出库流量13800立方米/秒，周环比降低23.3%，同比降低25.8%。云南、四川等水电大省来水偏枯，对火电替代效应有限。
- 需求侧：迎峰度夏期间，全国大部地区气温较常年同期偏高1°C以上，第三产业和居民生活用电需求有良好支撑。
- 市场电价：截至8月7日，广东发电侧日前申报平均成交电价264.19厘/千瓦时，周环比下降11.1%；近14个交易日平均电价303.24厘/千瓦时，较去年同期偏低6.7%。
研究结论：国内电力供需平衡，跨区域电力市场发展推动电价稳定，夏季市场电价未明显走强。