供需整体平衡，广东市场电价偏弱震荡

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778号 专业研究·创造价值 2025年8月8日电力周报 供需整体平衡，广东市场电价偏弱震荡 核心观点 宝城期货研究所 姓名：涂伟华 宝城期货投资咨询部 从业资格证号：F3060359投资咨询证号：Z0011688电话：0571-87006873 邮箱：tuweihua@bcqhgs.com 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬 燃煤成本方面，根据iFind统计，截至8月7日，秦皇岛港5500K 动力煤报价674元/吨，周环比上涨22元/吨。电力供应方面，截至 7月31日，我国沿海8省电厂煤炭日耗223.3万吨，周环比增1.0 万吨/天；内陆17省电厂煤炭日耗384.5万吨/天，周环比增44.4万 吨/天，但与去年同期水平接近。清洁能源出力方面，截止到8月7日，三峡水库入库流量为13500立方米/秒，周环比降低6.3%，同比降低39.2%；出库流量为13800立方米/秒，周环比降低23.3%，同比降低25.8%。云南、四川等水电大省来水偏枯，对火电替代效应有限。需求侧，根据国家气候中心气候预测公报显示，今年迎峰度夏期间，全国大部地区气温较常年同期偏高1℃以上，部分地区偏高2℃，夏季期间我国第三产业和居民生活用电需求有良好支撑。整体来看，当前虽处迎峰度夏用电高峰期，且燃煤成本有所抬升，但今年国内用电供需仍总体平衡，且随着跨区域电力市场的不断发展，夏季市场电价并未明显走强。根据iFind统计，截至8月7日，广东发电侧日前申报平均成交电价264.19厘/千瓦时，周环比下降11.1%；近14个交易日平均电价为303.24厘/千瓦时，较去年同期偏低6.7%。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 电力|周报 1/11请务必阅读文末免责条款 专业研究·创造价值 请务必阅读文末免责条款部分 正文目录 1行业要闻4 2周度电力数据跟踪5 2.1火电5 2.2水电6 2.3光电7 2.4国际电力市场8 3结论10 图表目录 图1秦皇岛动力煤报价（元/吨）5 图2秦皇岛港动力煤库存（万吨）5 图3火电发电量（亿千瓦时）5 图4火电平均利用小时数（小时）5 图5火电新增装机量（万千瓦）6 图6火电投资完成额（亿元）6 图7三峡入库流量（立方米/秒）6 图8三峡出库流量（立方米/秒）6 图9水电发电量（亿千瓦时）6 图10水电平均利用小时数（小时）6 图11水电新增装机量（万千瓦）7 图12水电投资完成额（亿元）7 图13多晶硅料价格（RMB/KG）7 图14单晶硅片价格（RMB/PC）7 图15单晶PERC电池片价格（RMB/PC)7 图16单晶PERC组件价格（RMB/PC）7 图17太阳能发电量（亿千瓦时）8 图18光电平均利用小时数（小时）8 图19光电新增装机量（万千瓦）8 图20光电投资完成额（亿元）8 图21新交所电力期货价格（新加坡元/兆瓦时）8 图22美国新英格兰地区电价（美元/兆瓦时）8 图23美国大西洋中部地区电价（美元/兆瓦时）9 图24美国南部地区电价（美元/兆瓦时）9 图25美国中西部地区电价（美元/兆瓦时）9 图26美国西北部地区电价（美元/兆瓦时）9 图27美国加州地区电价（美元/兆瓦时）9 图28美国西南地区电价（美元/兆瓦时）9 1行业要闻 国家发展改革委、能源局印发《电力市场计量结算基本规则》,2025年10 月1日起施行 （节选） 近日，国家发展改革委、国家能源局发布关于印发《电力市场计量结算基本规则》的通知（发改能源规〔2025〕976号），本规则所称计量是指为满足电力市场结算需求，对市场经营主体的电能量、功率等数据进行测量、记录，并提供相关数据的行为。 参与电力市场的虚拟电厂（聚合商）、新型储能等新型经营主体遵照本规则执行，电力交易机构和电网企业以市场经营主体为单元开展结算。 结算原则上以自然月为周期开展。已发布的正式结算结果（含日清分结果）如有变化，应向相关市场经营主体披露变动原因和变动情况。其中： （一）电力现货市场未连续运行时，开展年度、月度交易的地区，按自然月为周期进行结算；开展多日交易的地区，按最小交易周期进行量价清分，按自然月为周期进行结算。 （二）电力现货市场连续运行时，原则上采用“日清月结”的结算模式，按日对已执行的成交结果进行量价清分，月度结算结果应是日清分结果的累计值叠加按自然月结算的相关科目，按自然月为周期进行结算。 （三）电力辅助服务、零售等市场根据辅助服务市场、零售市场规则明确的周期开展清分，按自然月为周期进行结算。 电力市场结算不得设置不平衡资金池，每项结算项目均需独立记录、分类明确疏导并详细列支。 文件还提到，计量检测机构对计量装置实行定期校核。市场经营主体可以申请校核计量装置，经校核，计量装置误差达不到规定精度的，由此发生的费用由该计量装置的产权方承担；计量装置误差达到规定精度的，由此发生的费用由申请方承担。 经双方协商一致，允许电网企业使用承兑汇票、国内信用证等非现金方式与发电企业结算电费，并在购售电合同中明确采取买方付息等方式承担资金成本和兑付风险，以及使用承兑汇票、国内信用证等非现金方式支付发电企业电费的范围和比例等。 本规则自2025年10月1日起施行。 国家能源局：2025年1-6月全国电力市场交易电量同比增长4.8%跨省跨区交易电量同比增长18.2% 2025年6月，全国完成电力市场交易电量5020亿千瓦时，同比增长2.2%。 其中，省内交易电量3847亿千瓦时，同比下降0.22%；跨省跨区交易电量1174 亿千瓦时，同比增长11.1%。绿电交易电量239亿千瓦时，同比增长15.6%。 2025年1-6月，全国累计完成市场交易电量2.95万亿千瓦时，同比增长 4.8%，占全社会用电量比重60.9%，同比提高0.52个百分点。其中，省内交易电量2.28万亿千瓦时，同比持平；跨省跨区交易电量6707亿千瓦时，同比增长18.2%。绿电交易电量1540亿千瓦时，同比增长49.3%。 2周度电力数据跟踪 2.1火电 截止到8月7日，秦皇岛港动力煤（5500K）价格为674元/吨，较上周增 加22元/吨；秦皇岛港煤炭库存为554万吨，周环比增加29万吨。 图1秦皇岛动力煤报价（元/吨）图2秦皇岛港动力煤库存（万吨） 4500K5000K5500K5800K 1500 1000 500 0 800 600 400 20212022202320242025 200 01-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-01 数据来源：IFind、宝城期货金融研究所数据来源：IFind、宝城期货金融研究所 图3火电发电量（亿千瓦时）图4火电平均利用小时数（小时） 月度火力发电量（亿千瓦时）月度火力发电量同比增速（%）202420252024同比2025同比 12,000 9,000 6,000 3,000 0 30 20 10 0 -10 -20 5000 4000 3000 2000 1000 0 01&0203040506070809101112 8% 6% 4% 2% 0% -2% -4% -6% -8% -10% -12% 数据来源：IFind、宝城期货金融研究所数据来源：IFind、宝城期货金融研究所 图5火电新增装机量（万千瓦）图6火电投资完成额（亿元） 火电新增装机量（万千瓦）火电新增装机量同比增速（%）火电投资完成额（亿元）火电投资完成额同比增速（%）右 2500 2500% 100090 2000 1500 1000 500 2000% 1500% 1000% 500% 0% 800 60 600 30 400 0 200 0 数据来源：IFind、宝城期货金融研究所 -500% 0 数据来源：IFind、宝城期货金融研究所 -30 2.2水电 截止到8月7日，三峡水库入库流量为13500立方米/秒，周环比降低6.3%，同比降低39.2%；出库流量为13800立方米/秒，周环比降低23.3%，同比降低25.8%。 图7三峡入库流量（立方米/秒）图8三峡出库流量（立方米/秒） 60000 40000 20000 0 20212022202320242025 01-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-01 50000 40000 30000 20000 10000 0 20212022202320242025 01-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-01 数据来源：IFind、宝城期货金融研究所数据来源：IFind、宝城期货金融研究所 图9水电发电量（亿千瓦时）图10水电平均利用小时数（小时） 2,000 月度水力发电量（亿千瓦时）月度水力发电量同比增速（%） 60 4000 202420252024同比2025同比 30% 1,600 1,200 40 3000 20 20% 800 02000 10% 400 -20 10000% 0-40 0 01&0203040506070809101112 -10% 数据来源：IFind、宝城期货金融研究所数据来源：IFind、宝城期货金融研究所 图11水电新增装机量（万千瓦）图12水电投资完成额（亿元） 500 450 400 350 300 250 200 150 100 50 0 水电新增装机量（万千瓦）水电新增装机量同比增速（%） 600% 500% 400% 300% 200% 100% 0% -100% -200% 1200 900 600 300 0 水电投资完成额（亿元）水电投资完成额同比增速（%）右 150 100 50 0 -50 数据来源：IFind、宝城期货金融研究所 2.3光电 数据来源：IFind、宝城期货金融研究所 截止到8月6日，多晶硅致密料价格为44元/千克，周环比持平。 图13多晶硅料价格（RMB/KG）图14单晶硅片价格（RMB/PC） 多晶硅料（复投料）多晶硅料（菜花料）多晶硅料（致密料） 10 320 单晶硅片(182mm/150μm) 8 240 6 160 4 80 2 00 数据来源：IFind、宝城期货金融研究所数据来源：IFind、宝城期货金融研究所 图15单晶PERC电池片价格（RMB/PC)图16单晶PERC组件价格（RMB/PC） 0.34 0.33 0.32 0.31 0.30 0.29 0.28 0.27 0.26 0.25 0.24 单晶PERC电池片（182mm) 单面单晶PERC组件(182mm)单面单晶PERC组件(210mm) 2.30 单晶PERC组件(182mm)单晶PERC组件(210mm) 1.90 1.50 1.10 0.70 数据来源：IFind、宝城期货金融研究所数据来源：IFind、宝城期货金融研究所 图17太阳能发电量（亿千瓦时）图18光电平均利用小时数（小时） 800 700 600 500 400 300 200 100 0 月度太阳能发电量（亿千瓦时）月度太阳能发电量同比增速（%） 40 30 20 10 0 2020-02 2020-06 2020-10 2021-02 2021-06 2021-10 2022-02 2022-06 2022-10 2023-02 2023-06 2023-10 2024-02 2024-06 2024-10 2025-02 2025-06 -10 1400 1200 1000 800 60