电力周报：暖冬影响扰动，广东电价偏弱震荡

2025-01-19 涂伟华宝城期货 Joker Chan

核心观点：受暖冬影响，电力需求暂无超预期表现，动力煤价格持续承压，维持在港口电煤长协合理价格区间上沿震荡运行。电力市场方面，广东电力现货价格小幅走低。
关键数据：
- 动力煤：截至1月17日，秦皇岛港动力煤（5500K）价格为760元/吨，较上周降低7元/吨；库存为665万吨，周环比降低17万吨。12月全国原煤产量4.39亿吨，同比增4.2%；进口煤及褐煤5234.6万吨，连续第二个月突破5000万吨。
- 火电：截至1月9日，内陆17省电煤日耗430.8万吨，与去年同期基本持平；沿海8省电煤日耗为212.4万吨，较去年同期小幅偏低。
- 水电：截至1月18日，三峡水库入库流量为7200立方米/秒，周环比降低13.3%，同比降低1.4%；出库流量为8080立方米/秒，周环比增加16.8%，同比增加18.5%。1月澜沧江上游乌弄龙断面来水偏多7.8%，糯扎渡断面偏少18.1%，预计云南1月水电发电量同比偏多。
- 光电：截至1月15日，多晶硅致密料价格为39元/千克，周环比持平。
研究结论：动力煤价格跌入长协区间后，市场观望情绪增加，但在基本面压力之下，煤价维持偏弱震荡运行。电力市场方面，近期广东电力现货价格小幅走低，截至1月17日，广东发电侧日前申报平均成交电价328.38厘/千瓦时，周环比下跌14.5%。