表观需求回落，热卷期价先扬后抑

表观需求回落热卷期价先扬后抑 关注我们获取 更 多 资 讯 研究员：蔡跃辉期货从业资格号F0251444期货投资咨询从业证书号Z0013101 目录 3、产业情况 1、周度要点小结 「周度要点小结1」 行情回顾 1.价格：截至8月8日收盘，热卷主力合约期价为3428（+27），杭州涟钢热卷现货价格为3480（+0）。（单位：元/吨）2.产量：热卷产量下滑。314.89（-7.9），（同比+11.33）。（单位：万吨）3.需求：钢价反弹影响下游采购，表观需求回落。本期表需306.21（-13.79），（同比+7.7）。（单位：万吨）4.库存：厂库降社会增，总库存继续增加。总库存356.63（+8.68），（同比-80.73）。（单位：万吨）5.盈利率：钢厂盈利率68.4%，环比上周增加3.03个百分点，同比去年增加63.21个百分点。 「周度要点小结2」 行情展望 1.宏观方面：海外，（1）美联储戴利表示，每场会议都可能降息，不排除年内多于两次。（2）美国总统特朗普签署的关税行政令7日生效，多方反对。国内，（1）央行召开2025年下半年工作会议，会议认为，实施适度宽松的货币政策，降低存款准备金率，灵活运用多种货币政策工具，保持流动性充裕。 2.供需方面:热卷周度产量下滑，产能利用率80.44%，维持相对高位；社库增幅大于厂库降幅，总库存继续增加，表需306.21万吨减少13.79万吨。3.成本方面:矿端扰动，焦煤期价止跌回升，焦炭第六轮提涨。铁矿石略显疲软，由于到港量和港口库存增加，铁水产量延续小幅下降。4.技术方面:HC2510合约反弹受阻，期价回测3400关口支撑；MACD指标显示DIFF与DEA高位回调，红柱转绿柱。5.策略建议：宏观面，中美宽松货币政策预期升温，但关税扰动影响经济增长；产业面，热卷产量下滑，但仍维持相对高位，随着钢价反弹，下游成交减弱，观望情绪提升。整体上，钢市多空交织，期价或陷区间整理。HC2510合约考虑短线交易，注意操作节奏及风险控制。 「期现市场情况」 本周期货价格先扬后抑 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 本周，HC2510合约先扬后抑。本周，HC2510合约走势强于HC2601合约，8日价差为-1元/吨，周环比+1元/吨。 「期现市场情况」 本周上期所热卷仓单增加，前20名持仓净空减少 来源：wind瑞达期货研究院 8月8日，上海期货交易所热卷仓单量为70915吨，周环比+13741吨。 8月8日，热卷期货合约前二十名净持仓为净空46767张，较上一周增加62199张。 「期现市场情况」 本周现货价格持平 8月8日，上海热轧卷板5.75mm Q235现货报价3480元/吨，周环比+0元/吨；全国均价为3483元/吨，周环比+1元/吨。本周，热卷现货价格弱于期货价格，8日基差为52元/吨，周环比-27元/吨。 「上游市场情况」 本周炉料铁矿石现货上调，焦炭现货价格上调 来源：wind瑞达期货研究院 8月8日，青岛港61%澳洲麦克粉矿报827元/干吨，周环比+7元/干吨。8月8日，天津港一级冶金焦现货报价1570元/吨，周环比+50元/吨。 「上游市场情况」 本期中国47港到港总量增加 来源：wind瑞达期货研究院 2025年07月28日-08月03日Mysteel全球铁矿石发运总量3061.8万吨，环比减少139.1万吨。澳洲巴西铁矿发运总量2532.2万吨，环比减少223.7万吨。2025年07月28日-08月03日中国47港到港总量2622.4万吨，环比增加302.7万吨；中国45港到港总量2507.8万吨，环比增加267.3万吨；北方六港到港总量1253.1万吨，环比增加95.8万吨。 「上游市场情况」 本周铁矿石港口库存增加 来源：wind瑞达期货研究院 10本周，Mysteel统计全国47个港口进口铁矿库存总量14267.27万吨，环比增加45.26万吨；日均疏港量336.45万吨，增18.54万吨。分量方面，澳矿库存6253.10万吨，增144.25万吨；巴西矿库存5217.07万吨，增25.00万吨；贸易矿库存9111.90万吨，增69.45万吨。8月7日，河北唐山钢坯库存量为115.36万吨，周环比+4.34万吨，同比+17.55万吨。 「上游市场情况」 本周焦化厂产能利用率上调，焦炭库存下滑 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 11本周Mysteel统计全国230家独立焦企样本：产能利用率为73.75%增0.27 %；焦炭日均产量52.02增0.19，焦炭库存44.63减1.89，炼焦煤总库存832.75减11.31，焦煤可用天数12.0天减0.21天。 「产业情况」 供应端——7月份钢材出口量环比增加 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 国家统计局数据显示：2025年6月，我国粗钢产量8318万吨，同比下降9.2%；1-6月，我国粗钢产量51483万吨，同比下降3.0%。海关总署数据显示，2025年7月中国出口钢材983.6万吨，较上月增加15.8万吨，环比增长1.6%；1-7月累计出口钢材6798.3万吨，同比增长11.4%。7月中国进口钢材45.2万吨，较上月减少1.8万吨，环比下降3.8%；1-7月累计进口钢材347.6万吨，同比下降15.7%。12 「产业情况」 供应端——钢厂高炉开工率上调 来源：wind瑞达期货研究院 8月8日，Mysteel调研247家钢厂高炉开工率83.75%，环比上周增加0.29个百分点，同比去年增加3.54个百分点；高炉炼铁产能利用率90.09%，环比上周减少0.15个百分点，同比去年增加3.07个百分点；日均铁水产量240.32万吨，环比上周减少0.39万吨，同比去年增加8.62万吨。8月7日，据Mysteel监测的全国37家热轧板卷生产企业中热卷周度产量为314.89万吨，较上周-7.9万吨，同比+11.33万吨。 「产业情况」 供应端——热卷总库存增加 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 8月7日，据Mysteel监测的全国37家热轧板卷生产企业中热卷厂内库存量为77.88万吨，较上周-1.42吨，同比-10.6万吨。全国33个主要城市社会库存为278.75万吨，环比+10.1万吨，同比-70.13万吨。 热卷总库存为356.63万吨，环比+8.68万吨，同比-80.73万吨。 「下游情况」 需求端——汽车产销量同比增加，部分家电同比增加 中汽协数据显示，2025年6月，汽车产销分别完成279.4万辆和290.4万辆，同比分别增长11.4%和13.8%。1-6月，汽车产销分别完成1562.1万辆和1565.3万辆，同比分别增长12.5%和11.4%。 2025年1-6月家用空调累计生产16329.61万台，同比+5.5%；家用冰箱生产5064.16万台，同比+0%；家用洗衣机生产5860.36万台，同比+10.3%。15 免责声明 瑞达期货研究院本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 瑞达期货研究院简介 瑞达期货股份有限公司创建于1993年，目前在全国设立40多家分支机构，覆盖全国主要经济地区，是国内大型全牌照期货公司之一，是目前国内拥有分支机构多、运行规范、管理先进的专业期货经营机构。2012年12月完成股份制改制工作，并于2019年9月5日成功在深圳证券交易所挂牌上市，成为深交所期货第一股、是第二家登陆A股的期货上市公司。 研究院拥有完善的报告体系，除针对客户的个性化需要提供的投资报告和套利、套保操作方案外，还有晨会纪要、品种日评、周报、月报等策略分析报告。研究院现有特色产品有短信通、套利通、市场资金追踪、持仓分析系统、投顾策略、交易诊断系统、数据管理系统以及金尝发服务体系专供策略产品等。在创新业务方面，积极参与创新业务的前期产品研究，为创新业务培养大量专业人员，成为公司的信息数据中心、产品策略中心和人才储备中心。 瑞达期货研究院将继往开来，向更深更广的投资领域推进，为客户的期货投资奉上贴心、专业、高效的优质服务。