因子情绪观察与基金仓位高频探测

摘要 西 南证券研究院 市场情绪跟踪 股指期货升贴水情况：截至2025年8月8日，沪深300、中证1000、上证50和中证500股指期货均处于贴水状态（现货价格高于期货价格），沪深300、中证1000、上证50和中证500股指期货贴水率分别为0.20%、0.41%、0.15%、0.38%。 联系人：祝晨宇邮箱：zhcy@swsc.com.cn 两融情况：截至2025年8月7日，两融余额为20067.00亿元，其中融资余额为19924.89亿元，融券余额为142.11亿元。整体来看，整体来看，截至2025年8月7日，本周融资净买入额为324.49亿元，相较于上周（324.06亿元）有所上升，本周融券净卖出额为6.28亿元，相较于上周（-0.05亿元）有所上升；分行业来看，本周融资净买入额较高的行业包括医药、电子、机械，分别为42.18亿元、62.62亿元、57.92亿元；融券净卖出额较高的行业有基础化工，为0.44亿元。 相 关研究 1.科创综指：聚焦前沿科技，高成长性投资新引擎(2025-07-25)2.西部利得基金陈保国：坚持绝对收益理念，掘金泛制造成长(2025-07-22)3.可转债K线看跌信号与交易增强策略——量化方法在债券研究中的应用四(2025-06-09)4.长城基金曲少杰：以估值盈利匹配为核心掘金质优个股(2025-05-28)5.基于历史K线形态的因子选股研究(2025-05-26)6.科技成长产业变革趋势下基金产品投资策略评价与优选(2025-05-26)7.2025年公募基金一季报持仓透视出哪些重要信息？(2025-05-10)8.长信中证A500指数增强基金投资价值分析(2025-04-17)9.PINN信息约束与时序截面双流网络选股模型(2025-04-09)10.泰康中证港股通大消费主题基金投资价值分析(2025-03-25) 主动权益基金发行情况：本周主动权益基金发行规模总计117.49亿元。主动权益基金近一个月发行规模553.40亿元。 公募基金仓位及行业配置高频探测：截至2025年8月8日，全市场主动权益基金平均仓位79.78%，较于上一周加仓0.74%。分行业来看，最近一周主动权益基金主要加仓通信、国防军工、医药等行业，仓位分别上升0.19%、0.19%、0.16%；最近一周主动权益基金主要减仓计算机、消费者服务、有色金属等行业，仓位分别下降0.25%、0.22%、0.17%。相较于本周指数表现来看，机械及有色金属周内涨幅明显但呈现主动减仓现象，分别减仓0.02%、0.17%。此外医药行业周内整体下跌0.79%，但整体呈现逆势加仓态势，整体加仓0.16%。 因子表现跟踪：从IC表现来看，近一周EP因子、反转因子（120日减5日收益因子）因子、对数市值因子等因子表现较好，IC值分别为7.12%、7.06%、-7.29%；股息率因子、净资产负债率因子等因子表现较差，IC分别为-0.98%、-0.50%。从多头收益相对于万得全A的超额表现来看，本周速动比率因子、流动比率因子、归母净利润/负债因子表现优异，超额收益1.30%、1.66%、1.41%。PS因子、BP因子等因子则表现较差，相对于全A超额收益-0.92%、-0.95%。 风险提示：本报告结论完全基于公开的历史数据进行统计、测算，文中部分数据有一定滞后性，同时存在第三方数据提供不准确风险，且不构成任何投资建议；投资者需充分认知自身风险偏好以及风险承受能力，市场有风险，投资需谨慎。 目录 1市场情绪跟踪................................................................................................................................................................................................11.1股指期货升贴水....................................................................................................................................................................................11.2两融情况..................................................................................................................................................................................................21.3公募基金相关指标................................................................................................................................................................................42公募基金仓位及行业配置高频探测........................................................................................................................................................43因子表现跟踪................................................................................................................................................................................................74风险提示.........................................................................................................................................................................................................9 图目录 图1：沪深300股指期货升贴水及收盘价.................................................................................................................................................1图2：中证1000股指期货升贴水及收盘价..............................................................................................................................................1图3：上证50股指期货升贴水及收盘价...................................................................................................................................................1图4：中证500股指期货升贴水及收盘价.................................................................................................................................................1图5：融资余额与融券余额（右轴：亿元融券余额）..........................................................................................................................2图6：两融余额与交易占比情况（右轴：两融交易额占全A成交额比例）..................................................................................2图7：主动权益基金发行规模(右轴：万得全A收盘价).......................................................................................................................4图8：主动权益基金仓位变化.......................................................................................................................................................................5图9：2023年初至今各板块仓位变化........................................................................................................................................................5图10：2023年初至今部分行业仓位变化..................................................................................................................................................7 表目录 表1：本周股指期货升贴水情况（%）......................................................................................................................................................1表2：分行业融资净买入与融券净卖出情况（中信一级分类）.........................................................................................................3表3：主动权益基金仓位情况.......................................................................................................................................................................4表4：主动权益基金行业仓位探测情况..................................................................