棕榈油
- 产地供需两旺：马来西亚和印尼棕榈油产地供需两旺，棕榈油基本面无新增有效利空，市场开始交易下半年去库行情。预估7月马来西亚产量仍难以达到180万吨，出口预估在140万吨以下，产地需求预计继续维持高位，整体7月将延续累库趋势，但保守估计不会累至220万吨以上。
- 印尼情况：印尼产区各类棕榈油、果串价格居高不下，CPO出口升贴水反映的贸易商情绪也相对积极，现阶段棕榈油都相当扛跌。印尼B50和禁止出口的谣言让部分市场人士认为是棕榈油价格近期上涨驱动，但关联度较低，不支持B50切实落地，出口禁令更是与印尼政府当下诉求背道而驰。
- 中国需求：中国需求是产地的第二目标，但今年产地的基本面不足以刺激中国打开商业利润，除非8月产量大超预期，否则豆棕价差较难回到平水以上来找回中国的额外需求。
- 市场观点：市场对于马棕今年产量情况有较大分歧，如果马棕库存难以突破230万吨以上，那么市场或已经逐步消化今年马来库存高点。8月作为棕榈油供给压力的最后释放窗口，若该时段仍未能形成有效价格压力，则后期将很难再出现重大供给端利空。警惕马来和印尼7-8月产量双双不及预期导致的提前去库引发利多情绪。
- 操作建议：豆棕价差今年来看暂不具备回到平水的驱动，持续关注低位布多棕榈油的机会。
豆油
- 出口现新驱动：国内豆油持续大量出口订单点燃豆油交投热情，豆棕价差大幅缩窄，豆油表现出补涨迹象。
- 中美谈判结果：美豆天气炒作暂时乏力，这种背景下可能只有中美贸易谈判的利好消息才能形成美豆反弹之势。未来如果10月船期的美豆还没有进行实际采购，那么月差和巴西贴水还有一定上行空间，油粕价格均存在低估的可能，豆油或因此受益。
- 操作建议：等待三季度末棕榈油高产期过去、如果中美贸易问题持续导致大豆进口缺口，那么巴西贴水存在潜在上行题材，或有布多豆油、菜豆做缩的机会，在当前豆系缺乏自身有效驱动的时段，暂跟随油脂板块运行为主，豆棕价差区间震荡偏强表现，关注中美贸易结果能否达成采购协议。
豆粕
- 震荡行情：国内豆粕和豆一期价震荡。豆粕方面，美豆偏弱、菜粕偏强双重影响下，豆粕期价震荡为主。贸易战担忧情绪仍在，国内豆粕期价偏强于美豆。
- 美豆情况：美国中西部多个主产区7月中下旬持续获得较好降雨，有利于单产预期的提升，预计USDA 8月报告公布前，如果中美贸易谈判没有更加积极的进展，CBOT大豆还将维持偏弱波动。
- 国内豆粕情况：8月5日豆粕现货远月基差成交放量，因担忧四季度现货供应及远月基差报价小幅下调。豆一产区现货价格稳中略降，国储单向拍卖开启（首次拍卖流拍），盘面价格偏弱震荡。
- 操作建议：预计连豆粕和豆一期价震荡。豆粕方面，国内豆粕略微偏强，因贸易战担忧情绪。后续关注8月USDA供需报告、贸易磋商进展和美豆产区天气，等待进一步指引。国产大豆方面，东北产区现货价格稳中偏弱，新豆生长良好。国储单向拍卖开启，增加供应。盘面关注豆类市场整体走势。
豆一
- 现货略偏弱：东北产区豆价稳中略降，国储单向拍卖开启（首次拍卖流拍），盘面价格偏弱震荡。
- 操作建议：从周K线角度，8月8日当周，豆一主力a2509合约周跌幅0.32%。
玉米
- 现货略下跌：8月8日当周，玉米现货小幅下跌。山东深加工2450-2560元/吨，普通畜禽料玉米2450-2470元/吨，猪料玉米2470-2500元/吨，河南2450-2550元/吨，河北2440-2500元/吨。黑龙江深加工干粮收购2200-2270元/吨，吉林深加工玉米主流收购2200-2260元/吨，内蒙古深加工玉米主流收购2280-2360元/吨。北方玉米集港价格2260-2280元/吨，水分14.5%-15%，广东蛇口散船2370-2390元/吨。
- 期货市场：8月8日当周盘面下跌。暂时没有新驱动出现，市场情绪偏弱。现货购销清淡，新作种植成本偏低，盘面破位下跌。主力合约（C2509）最高价2301元/吨，最低2245元/吨，收盘价2255元/吨（前一周收盘2297元/吨）。
- 操作建议：玉米目前驱动弱，等待新季上市，盘面暂时偏弱运行。关注华北上涨力度和时间，北港地区受到仓单压力较为严重，关注仓单去化速度。
白糖
- 整理期：国际市场方面，美元指数98.27前值98.69，WTI原油价格63.82美元/桶（-7.99%），纽约原糖活跃合约价格16.27美分/磅（+0.42%）。国内市场方面，广西集团现货报价5930元/吨，环比上周下跌80元/吨；郑糖主力报5573元/吨，环比上周下跌160元/吨；主力合约基差大幅走高。
- 操作建议：国际市场方面，真空期，区间整理为主。国内市场方面，整理期。关注巴西生产和出口节奏、印度相关产业政策。
棉花
- 强现实弱预期：ICE棉花先涨后跌，周初空头回补推动ICE棉花反弹，但由于缺乏实质的基本面驱动，美棉新作生长状况良好以及美棉出口仍然不佳，再加上其他农产品下跌的影响，下半周ICE棉花再度下，跌破66美分/磅后，再次出现商业的逢低买盘推动ICE棉花反弹，但是整体来说，本周ICE棉花仍然是震荡偏弱。
- 国内情况：郑棉期货再次回到6月底的位置，CF9-1价差也到了比较低的水平，而下游需求总体还是稳定，棉花商业库存仍然偏低情况下旧作在8、9的供应仍可能偏紧，以上因素支撑郑棉期货；但是，9月可能面临较多的“低性价比”的仓单交割，新作丰产和早上市的预期限制新作价格，另外金融市场的整体情绪降温，所以郑棉期货短期内上涨动力也不强。
- 操作建议：预计郑棉期货维持震荡走势，注意政策动向、09合约的交割博弈、01合约的新棉开秤价格预期、以及下游实际需求情况。
生猪
- 弱现实强预期：生猪价格弱势运行。河南20KG仔猪价格36.05元/公斤，本周河南生猪价格13.88元/公斤，全国50KG二元母猪价格1614元/头。供应端，月底集团缩量对于价格带动作用不及预期，部分散户存在恐慌情绪，供应偏宽松；需求端，需求维持较低水平，暑假及高温均抑制需求增量，承接能力弱。
- 期货市场：生猪期货价格弱势震荡。本周生猪期货LH2509合约最高价为13980元/吨，最低价为13770元/吨，收盘价为13930元/吨。基差方面，LH2509合约基差为-50元/吨。
- 操作建议：8月进入供应增量阶段，部分外购仔猪育肥及二次育肥群体亏损，关注社会圈存恐慌释放节奏，8月需求增量有限，现货价格或出年内新低。期货市场部分，LH2509合约价格月底及月初现货价格表现不及预期，部分社会猪只进入亏损阶段，出栏情绪增强，现货持续承压，9月合约临近限仓，逐步回归产业逻辑，盘面大幅升水，产业交货利润丰厚，基差或逐步转回贴水交割结构；8月进入仔猪采购淡季，部分地区散户仔猪价大幅下跌，对应3月外购育肥成本下降，关注3月合约套保机会，注意止盈止损。短期LH2509合约支撑位13000元/吨，压力位14500元/吨。
花生
- 关注产区天气：花生价格下跌。截止至2025年8月7日，全国通货米均价为8500 元/吨，较上周价格下跌0.93%。本周花生市场呈弱稳震荡态势，花生现货购销氛围较为平淡，局部地区新米价格略显坚挺，随着新花生大量上市时间临近，需求主体心态较为理性，下游客商观望情绪明显，内贸市场销量清淡，贸易商以阶段性刚需流转补库为主。
- 期货市场：8月8日当周，花生期货小幅上涨。花生主力合约（PK2510）最高价8144元/吨，最低8032元/吨，收盘价8098元/吨。
- 操作建议：短期供应节奏波动带动花生现货情绪略有好转。新季花生受江西供应有限，湖北春花生上市推迟、河南春花生减产的影响，新季花生在开秤价格理性基础上有所反弹，部分市场拿货转向陈季花生维持刚需流转，带动陈季花生止跌，部分好货及中小规格走货好转明显，整体交易氛围较为谨慎，因闰六月推迟中秋节及7 月半需求启动，市场及食品厂备货相对滞后，需求处于缓慢增长的弱需求。期货市场，短期震荡为主，等待新驱动。10月合约受影响因素较多，短期看现货维持高位情况下盘面下行空间或有限。主要关注产区天气以及旧作冷库出货心态。新季花生仍然面临高温侵扰，关注单产情况。盘面面临旧作交割品较少情况。暂时看盘面下方存有支撑，关注新季情况。
