黑色金属早报

公众号二维码 钢材 【银河钢材-20250808早报】 【相关资讯】 1.本周，五大品种钢材产量869.21万吨，周环比增加1.79万吨。五大品种钢材总库存量1375.36万吨，周环比增加23.47万吨。五大品种周消费量为845.74万吨，其中建材消费环比增3.4%，板材消费环比降2.8%。 研究员：周涛期货从业证号：F03134259投资咨询证号：Z0021009 2.美国上周首次申领失业救济人数为22.6万人，预估为22.2万人，前值由21.8万人修正为21.9万人。 研究员：丁祖超期货从业证号：F03105917投资咨询证号：Z0018259 现货价格：网价上海地区螺纹3360元（-10），北京地区3300（-10），上海地区热卷3460元（-10），天津地区热卷3400元（-10）。 【逻辑分析】 研究员：戚纯怡期货从业证号：F03113636投资咨询证号：Z0018817 昨日夜盘黑色板块维持震荡走势，7日建筑钢材成交为9.7万吨。本周钢联数据公布，钢材整体复产，其中螺纹增产而热卷减产，除了冷轧以外五大材检修累库，且累库幅度走高；受近期钢价上涨，钢材出口出现下滑，前期钢厂螺纹产量偏低，导致近期增产，且螺纹投机需求升高。目前钢材基本面陆续见顶，粗钢供应偏高，需求季节性下滑，供需存在一定压力。但为了响应“反内卷”号召，近期各地开展煤矿超产核查，部分煤矿宣布实施276工作日生产计划，引发了市场对于煤煤矿供应大幅收缩的预期。叠加9月国内即将开展阅兵，8月钢厂限产预期强，后续铁水产量或将下滑，带动盘面走强。受消息面影响短期钢材或维持高位走势，后续继续关注海外关税及国内宏观、产业政策。 【交易策略】 1.单边：钢材维持高位震荡走势，建议观望。 2.套利：建议做空卷螺差，建议基差逢低介入正套。 3.期权：建议观望 双焦 【相关资讯】 1. Mysteel调研247家钢厂高炉开工率83.75%，环比上周增加0.29个百分点，同比去年增加3.54个百分点；高炉炼铁产能利用率90.09%，环比上周减少0.15个百分点，同比去年增加3.07个百分点；钢厂盈利率68.4%，环比上周增加3.03个百分点，同比去年增加63.21个百分点；日均铁水产量240.32万吨，环比上周减少0.39万吨，同比去年增加8.62万吨。 2.本周Mysteel煤焦事业部调研全国30家独立焦化厂吨焦盈利情况，全国平均吨焦盈利-16元/吨；山西准一级焦平均盈利-2元/吨，山东准一级焦平均盈利49元/吨，内蒙二级焦平均盈利-82元/吨，河北准一级焦平均盈利22元/吨。 3.焦炭：山西吕梁准一焦炭（湿熄）仓单1543元/吨，日照港准一焦炭（湿熄）仓单1562元/吨，山西吕梁准一焦炭（干熄）仓单1645元/吨；焦煤：山西煤仓单1170元/吨，蒙5仓单1103元/吨，蒙3仓单1032元/吨，澳煤（港口现货）仓单1135元/吨。 【逻辑分析】 近期注意到查超产对于部分煤矿生产的影响有所显现，后续主要关注政策的落地执行力度。如果对于煤矿超产情况严格进行核查并严厉处罚，对于煤炭生产的影响不容小觑，未来煤炭供给面临收缩。但我们认为对于煤炭的供给控制不会过于激进，对于煤炭产量的调整是动态的，是需要考虑煤炭保供的。近期盘面焦煤波动较大，资金流入较多，市场活跃度高，预计近日仍偏强运行，但不建议追高；中期看煤炭在相关政策影响下，供给会有扰动，焦煤价格中枢逐步提升，可等待回调后逢低试多远月合约。 后续重点关注煤矿产能、产量方面政策及落地执行情况，同时需要关注监管风险。 【交易策略】 1.单边：近期盘面焦煤波动较大，资金流入较多，市场活跃度高，预计近日仍偏强运行，但不建议追高；中期看煤炭在相关政策影响下，供给会有扰动，焦煤价格中枢逐步提升，可等待回调后逢低试多远月合约。后续重点关注煤矿产能、产量方面政策及落地执行情况，同时需要关注监管风险。 2.套利：观望3.期权：观望4.期现：观望 铁矿 【相关资讯】 1.中指研究院报告显示，7月份，全国百城新建住宅均价为16877元/平方米，环比上涨0.18%，同比上涨2.64%；百城二手住宅均价为13585元/平方米，环比下跌0.77%，同比下跌7.32%。 2.海关总署数据，2025年7月中国进口铁矿砂及其精矿10462.3万吨，较上月减少132.5万吨，环比下降1.3%；1-7月累计进口铁矿砂及其精矿69656.9万吨，同比下降2.3%。 3. 8月7日，全国主港铁矿石成交108.50万吨，环比增1.7%；237家主流贸易商建筑钢材成交9.70万吨，环比减8.7%。 4.青岛港PB粉现货773（-3），折标准品816；超特粉现货648（-2），折标准品872；卡粉现货882（+0），折标准品843；主流定价品为PB粉现货773（-3），标准品816，09铁矿主力合约基差23。 【逻辑分析】 夜盘铁矿价格震荡，本周盘面波动幅度有所收窄。基本面方面，供应端主流矿山发运进 入季节性淡季，整体难以看到显著增量；近期非主流矿发运持续处于高位，三季度预计贡献一定增量，但整体对国内供应压力影响不大。需求端，本周铁水产量处于高位运行，虽整体制造业用钢需求增速放缓，但预计韧性仍会得到延续；上半年海外用钢需求同比增加1.8%，海外仍持续贡献增量。整体来看，前期矿价自底部上涨受多方面因素影响，主要是宏观预期回暖，估值修复以及供给侧政策扰动预期，当前估值已经恢复至较为合理的位置，8月份市场涨跌驱动不太显著，矿价预计高位运行为主。 【交易策略】 1．单边：高位运行 2．套利：观望 3．期权：观望 铁合金 【相关资讯】 1.Jupiter公布2025年9月对华Mn36.5%南非半碳酸块价格为4.05美元/吨度，环比上涨0.15美元/吨度。 2.海关总署8月7日数据显示，2025年7月中国出口钢材983.6万吨，较上月增加15.8万吨，环比增长1.6%；1-7月累计出口钢材6798.3万吨，同比增长11.4%。 【逻辑分析】硅铁方面，7日现货价格涨跌互现窄幅波动。供应端，随着价格上涨，本周产量预计小幅增加。需求端，钢材出口维持高位，本周钢联数据显示，钢材产量仍有韧性。市场情绪方面，反内卷龙头品种表现分化，对硅铁带动有限，近期价格以宽幅震荡思路为主。 锰硅方面，7日锰矿现货价格稳中偏强，天津港澳块、加蓬块上涨0.2元/吨度，锰硅现货稳中偏弱，部分区域现货下跌30至50元/吨。供应端方面，部分厂家复产带动产量小幅增加；需求端，钢材产量高位对原料需求有支撑，北方主导钢厂招标数量 继续增加。成本端，港口锰矿价格整体坚挺。锰硅基本面供需双增，以宽幅震荡思路为主。 【交易策略】 单边：宽幅震荡；套利：基差低位择机可期现正套；期权：观望。 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层上海：上海市虹口区东大名路501号白玉兰广场28层 网址：www.yhqh.com.cn