钢材
- 相关资讯：唐山地区钢厂收到环保限产通知，烧结机限产30%（8月25日-9月3日），部分高炉限产40%（8月31日-9月3日）。钢材出口韧性较强，下游补库，部分钢厂减产，热轧表需偏强。高温及台风影响下，螺纹集中入库，厂库转向社库，建材需求加速下滑。
- 逻辑分析：钢材基本面陆续见顶，需求季节性下滑，供需存在压力。铁水产量和出口需求仍高，“反内卷”政策带动盘面上行。但大商所宣布JM01合约限仓，叠加供需数据偏弱，带动板块下跌。预计下周开始高炉限产，或带动原料价格下行，钢价重心下移。
- 交易策略：单边维持震荡偏弱，基差逢低介入正套，观望期权。
双焦
- 相关资讯：邢台焦炭价格计划提涨（第七轮），唐山钢厂环保限产通知。焦炭仓单价格：山西吕梁准一焦炭（湿熄）1596元/吨，日照港准一焦炭（湿熄）1616元/吨；焦煤仓单价格：山西煤仓单1180元/吨，蒙5仓单1096元/吨。
- 逻辑分析：部分煤矿价格高位回调，下游采购积极性减弱。中期看煤炭供给扰动，焦煤价格中枢逐步提升。查超产对煤矿生产影响显现，可等待回调后逢低做多远月合约。煤炭供给控制不会过于激进，需关注政策落地及监管风险。
- 交易策略：单边等待回调后逢低做多远月合约，观望套利、期权、期现。
铁矿
- 相关资讯：国务院会议强调稳定市场预期，A股市值突破100万亿元。全球铁矿石发运总量环比增加，澳洲巴西发运量增加。青岛港PB粉现货770元/吨，折标准品811元。
- 逻辑分析：市场情绪反复，主流矿发运平稳，非主流发运同比高位。需求端，7月制造业和基建投资增速走弱，制造业用钢需求环比下降，对终端需求形成压制。矿价上涨驱动减弱，短期震荡运行。
- 交易策略：单边震荡运行，现货高位套保为主，观望套利、期权。
铁合金
- 相关资讯：锰矿库存环比下降，焦炭价格计划提涨。
- 逻辑分析：硅铁供应端加速攀升，需求高位平稳，需警惕供应增加带来的调整风险。锰硅供应端类似，需求短期高位但螺纹表需下降，成本端港口锰矿价格窄幅波动，海外矿山9月报价小幅上涨。
- 交易策略：单边作为产业链中空头配置品种，基差低位择机期现正套，逢高卖出跨式期权组合。
