黑色金属每日早盘观察 钢材
- 相关资讯：特朗普宣布美国将对全球加征关税，中国将被加征34%关税，欧盟20%，越南46%等；唐山钢厂平均钢坯含税成本2946元/吨，盈利104元/吨，周环比增加4元/吨；上海螺纹3240元/吨（-），北京3250元/吨（+10），上海热卷3360元/吨（-），天津热卷3310元/吨（-）。
- 逻辑分析：夜盘黑色板块震荡偏弱，全国建筑钢材成交12.03万吨；钢材产量下滑，去库，热卷去库快，螺纹去库慢，库存低位；板材出口下滑但表需增，建材表需下滑，板材好于成材；下游房建资金好转，非房建下滑，季节性改善；产量高于去年同期，需求偏弱，煤焦拖累成本，出口承压；美国加征关税短期承压，关注限产去产能消息。
- 交易策略：单边震荡偏弱，逢高介入空单；套利观望；期权卖出05宽跨式期权。
双焦
- 相关资讯：唐山钢厂平均钢坯含税成本2946元/吨，盈利104元/吨；焦煤库存487.7万吨，环比增14.2万吨，精煤库存339.7万吨，环比减29.4万吨；焦炭价格暂稳，提涨预期；吕梁准一焦炭仓单1485元/吨（湿熄），1605元/吨（干熄）；焦煤仓单1040元/吨（中硫），1074元/吨（蒙5），1013元/吨（蒙3），980元/吨（澳煤）。
- 逻辑分析：焦煤价格上涨，下游采购好转，持续性待观察；焦炭价格稳，提涨预期；部分煤矿亏损，但大部分仍盈利，尚未主动减产；焦煤产量稳定，进口蒙煤充足但库存高，通关受限；供需偏宽松格局难改，宏观面不利，预计盘面震荡偏弱。
- 交易策略：单边震荡偏弱，空单持有；套利观望；期权观望；期现关注正套机会。
铁矿
- 相关资讯：特朗普宣布对等关税，中国34%，欧盟20%等；欧洲央行行长拉加德表示关税对全球经济造成冲击；全国主港铁矿石成交112.80万吨，环比增20.8%；建筑钢材成交12.03万吨，环比减21.5%；青岛港PB粉现货788元/吨（+0），折标准品831，超特粉648元/吨（+0），折标准品874。
- 逻辑分析：夜盘铁矿价格窄幅震荡，宏观关税超预期短期冲击；需求端铁水产量增加，钢厂复产，终端需求回升；矿价震荡运行为主，市场预期好转有望延续。
- 交易策略：节前空仓或少量多单；套利月差高位反套为主；期权观望。
铁合金
- 相关资讯：福建钢厂4月75B硅铁采购价6140元/吨（跌110元/吨）；特朗普宣布对等关税。
- 逻辑分析：硅铁价格窄幅波动，合金厂检修增多，产量下滑；需求端螺纹表需下降，盘面利润压缩；宏观关税短期冲击；供应收缩略有支撑，需求疲弱预期在，反弹逢高偏空。
- 锰硅：锰矿涨跌互现，锰硅现货稳中偏强；供应端下降，需求受螺纹表需回落和利润压缩影响；南非部分矿山发货放缓，全球锰矿发货高位；逢高偏空操作。
- 交易策略：单边震荡偏弱，空单持有；套利观望；期权做空波动率。
