AI 应用的“国家队”：麻醉机器人与基建机器人打开新空间

2025年08月09日 AI应用的“国家队”：麻醉机器人与基建机器人打开新空间 ➢国内领先的人工智能的行业信息化整体解决方案提供商。公司作为国内领先的基于人工智能的行业信息化整体解决方案提供商，以高速机器视觉、大数据为核心技术，在智慧政务、智能制造、智慧城市、智慧健康领域，面向政府、烟草、油气、医疗、特种印刷等行业提供信息化整体解决方案、智能化工程和相关产品与服务。公司以高速机器视觉和大数据为核心技术，服务智慧政务等多个领域，是多个行业协会和联盟重要成员，与华为等头部企业战略合作；科研团队由张景中院士领衔，在多个领域技术国际先进，承担多项国家重点项目，获200余项科技奖励；国企背景强劲，主要股东为中科院控股等，核心竞争力体现在“行业专家”品牌、自主研发实力、生态协作能力、院士领衔人才队伍及全国性优质客户资源和渠道网络。 推荐首次评级当前价格：36.89元 ➢多领域布局，保证技术领先，AI赋能下，公司有望持续受益。2018-2023年中科信息营收逐年增长，2023年达5.91亿元，复合增速11.43%，2024年因客户招标延期和行业需求放缓回落至5.07亿元，同比降14%；归母净利润2018-2022年先降后升，2023年为0.38亿元，2024年降至0.1亿元，同比降75%，主因行业需求放缓、竞争加剧、研发投入增加及政府补助减少。公司主营以智能识别及分析技术为核心的信息化解决方案，应用于多个领域，是国内领先的人工智能行业信息化解决方案提供商。 分析师吕伟执业证书：S0100521110003邮箱：lvwei_yj@mszq.com分析师赵奕豪 执业证书：S0100523050003邮箱：zhaoyihao@mszq.com ➢中国人工智能产业规模持续增长，政策支持力度大。中国人工智能产业规模持续增长，政策支持力度大，公司有望受益；中科信息当选四川天府新区人工智能与机器人产业联盟副理事长单位，布局人工智能全产业链，实现多环节产品自主研发与国产化；智慧城市领域研发智能铺路、装载机器人，节约成本、提升效率等，其解决方案为行业升级提供动力；智慧医疗领域与华西医院合作，研发智能麻醉机器人（一代），辅助医生工作，我国有众多开展麻醉诊疗服务的医院，麻醉与围术期医学向“数据驱动”变革；2025年6月公司在“一带一路”科技创新成果展展出的人工智能麻醉机器人，基于自研AI医疗大模型，可精准调控麻醉，已通过伦理审查，即将进入临床试验。 ➢投资建议：人工智能推动医疗行业智能化，麻醉机器人是重要落地场景，助力麻醉学向数据驱动转变，以实现更优患者麻醉管理。公司作为软件与信息化重要厂商，受益于软件行业AI驱动的盈利重构及机器人行业产业化机遇，而软件行业在科技革命下将迎来新发展机遇。预计公司2025-2027年营业收入分别为5.85、6.81、7.99亿元，归母净利润为0.29、0.39、0.46亿元，考虑到公司处于信息化转型期，选择PS估值，对应PS分别为19X、16X、14X，首次覆盖，给予“推荐”评级。 ➢风险提示：市场竞争加剧；下游需求不及预期；研发转化风险。 目录 1新型智慧城市核心应用与运营服务提供商.................................................................................................................3 1.1国内领先的人工智能的行业信息化整体解决方案提供商...........................................................................................................31.2股权架构明晰，背靠中科院背景雄厚............................................................................................................................................41.3深化体制机制改革，持续研发提升市场竞争力...........................................................................................................................41.4短期业绩波动，长期看业务有望稳步向好....................................................................................................................................61.5多元创新驱动，打造行业智能化解决方案集群...........................................................................................................................7 2.1人工智能成为政策重点，公司有望持续受益..............................................................................................................................132.2智能机器人打造行业智能化解决方案生态圈..............................................................................................................................15 3.1盈利预测与业务拆分.......................................................................................................................................................................183.2估值分析............................................................................................................................................................................................193.3投资建议............................................................................................................................................................................................20 表格目录..................................................................................................................................................................23 1新型智慧城市核心应用与运营服务提供商 1.1国内领先的人工智能的行业信息化整体解决方案提供商 中科院成都信息技术股份有公司是由创立于1958年的中国科学院成都计算机应用研究所整体转制而来。公司作为国内领先的基于人工智能的行业信息化整体解决方案提供商，以高速机器视觉、大数据为核心技术，在智慧政务、智能制造、智慧城市、智慧健康领域，面向政府、烟草、油气、医疗、特种印刷等行业提供信息化整体解决方案、智能化工程和相关产品与服务。 公司是国家认定的高新技术企业和软件企业，通过了ISO9001质量管理体系认证、ISO14001环境管理体系认证、ISO45001职业健康安全管理体系认证，拥有电子与智能化工程专业承包一级资质，建筑智能化系统设计专项乙级资质，安防工程企业设计施工维护能力壹级证书等。公司于2014年被中宣部确定为全国6个“创新驱动发展”典型单位之一，是中国软件行业协会会员单位，中国安全防范产品行业协会会员单位，中国科学院人工智能产学研创新联盟副理事长单位，中国科学院智慧城市产业联盟理事单位，四川省计算机学会理事长单位，四川省信息技术应用创新联盟副理事长单位，四川省人工智能学会副理事长单位，四川省软件行业协会常务理事单位，成都市人工智能产业协会副理事长单位，华为鲲鹏生态ISV认证合作伙伴，海光光合组织战略合作伙伴。 资料来源：公司官网，民生证券研究院 公司是中国科学院在西部地区重要的数学与计算机科学研究基地，拥有由张景中院士领衔的科研人才队伍，在自动推理和定理机器证明、人工智能机器学习、图像处理与智能分析领域处于国际先进水平。承担过多项国家“863”、“973”重点项目，取得各种科技成果1000多项，获得包括国家自然科学二等奖，国家发明二等奖，国家科技进步二、三等奖，四川省科技进步一等奖、中央办公厅科技进步 一等奖，党政机要密码科技进步一等奖在内的各种奖励200余项。公司拥有1个博士点、5个硕士点、3个人才引进平台，每年培养硕士、博士研究生近百人。公司还是四川省计算机学会的依托单位和中文核心期刊《计算机应用》杂志的主办单位。 1.2股权架构明晰，背靠中科院背景雄厚 公司于2017年7月28日成功在深交所创业板挂牌上市，成为国内第一家上市的中央直属整体转制科研单位。截至2025年一季报，公司的前三大股东分别是中国科学院控股有限公司和付忠良先生，持股比例分别为30.53%、1.14%和0.85%。其中，付忠良先生是现任中科院成都信息技术股份有限公司副董事长也是中国科学院大学博士生导师。在中国科学院党组和中国科学院控股有限公司的坚强领导下，公司充分发挥自身在人工智能等领域的技术优势，加快机器视觉大模型及行业垂直大模型的研发，为业务持续拓展储备产品支撑。 资料来源：iFinD，民生证券研究院 1.3深化体制机制改革，持续研发提升市场竞争力 公司的核心竞争力可以概括为以下几个关键点： 1）“行业专家”品牌优势：公司长期深耕智慧政务、印钞检测、烟草物联、智能油气等领域，深度理解行业需求，积累了丰富的行业经验，成为既懂技术又熟悉业务的“行业专家”。在数字会议、印钞检测、烟草全产业链信息化等多个细分领域处于行业领先地位，拥有大量创新产品和标杆案例，是党和国家重大会议设备服务商、中国数字会议和印钞检测领域的领军企业。 资料来源：公司官网，民生证券研究院 2）“自主研发”技术优势：公司依托雄厚的研发实力和一流人才队伍，具备从基础理论、核心技术到产品开发和服务的全链条创新能力。持续聚焦自动推理、深度学习、智能识别、机器视觉等人工智能前沿方向，掌握多项核心自主知识产权。2024年新增授权专利21项、软件著作权登记102项。多项技术和产品入选行业标杆，持续推动“平台+特色单品”产品模式升级，保持在选举表决、工业视觉、行业大数据等领域的领先。 3）“合作共生”生态协作优势：公司牵头/参与建设多个省级技术中心和创新实验室，深度融入人工智能、物联网、5G等产业生态，与华为、中科曙光、龙芯中科等头部企业建立战略合作，积极参与行业联盟和标准制定，赋能区域和行业数字化转型，提升行业影响力和生态协同能力。 4）“院士领衔”人才优势：拥有以张景中院士为代表的高水平科研团队，设有