公司概况
上海重塑能源集团股份有限公司（股票代码：2570A）是一家在中国注册成立的股份有限公司，其前身為上海重塑能源集团有限公司。公司主要业务包括氢燃料电池系统、零部件和氢能装备的研发、生产和销售，以及提供氢燃料电池工程开发服务。
行业回顾
2025年上半年，中国氢能产业政策持续完善，产业生态加速构建。国家能源局发布政策强调推动各地建立完善的氢能管理机制，示范城市群扩容，超过10个省市推出氢燃料电池车辆高速公路通行费减免政策，国家发改委设立国家创业投资引导基金支持氢能等前沿技术领域，国家能源局发布通知组织能源领域氢能试点工作，覆盖制储输用全链条11个关键领域。
经营回顾
- 收入: 总收入约为1.07亿元人民币，较2024年同期减少9.9%。其中，氢燃料电池系统收入较2024年同期增加141.8%，海外地区收入较2024年同期增加360.3%。
- 毛利: 毛利亏损约为1355万元，较2024年同期减少22.5%。
- 亏损: 公司拥有人应占亏损约为3327万元，较2024年同期减少28.7%。
- 现金流: 经营活动产生的现金流量净流入约为9508.8万元。截至2025年6月30日，公司现金及现金等价物约为1.05亿元人民币，较报告期初增加19.0%。
未来展望
公司将继续推进关键技术和产品，抓住政策和市场机遇，建立覆盖商业氢能应用的可持续盈利业务，实现高质量发展。公司将持续推动符合市场需求的产品和技术开发，深化全产业链关键技术研发布局。公司将坚持研发创新投入，应对商业化场景对可靠、耐久、成本及效率的严苛要求，维持及增强长期技术竞争力。公司将利用在重卡领域的优势，基于客户反馈进行技术迭代更新，进一步巩固产品优势。此外，公司还将持续推进燃料电池多元应用领域的研发，以及制氢领域的技術布局和产品开发。
生态构建
公司推动的绿色氢一体化项目取得关键进展，并与上下游企业共同创建氢能生态系统。公司与北京明阳氢能科技有限公司签署战略合作协议，开展全方位合作。公司牵头的宁夏太陽山氫氨谷源網荷儲一体化项目（一期）和宁夏銀川高新區1.2萬噸绿色氢制储输用一体化示范项目成功入选，实现了宁夏绿色氢制储输用一体化发展又一里程碑。
标准制定
公司积极参与行业标准的制定，与相关单位共同编制了《工業副產氫碳排放核算方法》团体标准，为氢能产业在碳排放收益方面开辟新的增长空间。
财务分析
- 收入结构: 主要来自氢燃料电池系统、零部件、氢能装备销售和氢燃料电池工程开发服务。
- 成本结构: 主要包括原材料、生产设施折旧、员工薪酬和存货减值损失。
- 其他收入: 主要来自政府补助和银行利息收入。
- 费用: 销售及营销费用、行政费用和研发费用有所下降。
- 减值损失: 金融资产及合约资产的减值损失增加，主要由于贸易应收款项的预期信用损失拨备金額增加。
- 所得税: 公司录得所得税抵免约20.7万元。
- 融资成本: 融资成本约为3466万元，主要由于借款利息支出增加。
- 资本结构: 公司债务水平及财务结构稳健，为抵御市场波动和降低金融风险奠定坚实基础。
其他信息
- 公司已遵守企业管治守则所有适用条款，惟董事长与首席执行官由同一人兼任构成偏离。
- 公司已采用标准守则作为自身行为准则，董事及高级管理层已遵守标准守则。
- 公司主要管理人员在股份、相关股份及债券中拥有权益，但未达到重大程度。
- 公司主要股东包括上海蔚清、上海蔚駿、中石化资本有限公司等。
- 公司已与啟源基金及蒼南山海澤潤訂立內資股認購协议，将有助于进一步提升公司整体竞争力，拓展西北市场，以及推进中国东部沿海绿色氢资源的发展。
- 公司董事会不建议就截至2025年6月30日止六个月派付中期股息。
报告期后事项
- 公司附属公司广东探索汽车有限公司与恩澤（广东）氢能源有限公司及恩澤海河（天津）股权投资基金合夥企业订立增资协议，将广东恩澤注册资本增加，以促进公司在制氢领域的战略规划，以期进一步拓展制氢市场。
- 董事会决议将赛拉弗重塑（宁夏）氢电能源有限公司的注册资本由人民币3000万元增加至人民币1亿元，公司将建议额外注资人民币700万元，总现金代价为一亿元人民币。
