脑机接口获政策持续支持，产业进入加速成长阶段

证券研究报告/行业点评报告 2025年08月08日 医药生物 报告摘要 评级：增持（维持） 事件：工信部等七部门印发《关于推动脑机接口产业创新发展的实施意见》。 点评：脑机接口获政策强支持力度，产业迈入加速成长阶段。《实施意见》指出，到2027年，脑机接口关键技术取得突破，初步建立先进的技术体系、产业体系和标准体系。电极、芯片和整机产品性能达到国际先进水平，脑机接口产品在工业制造、医疗健康、生活消费等加快应用。产业规模不断壮大，打造2至3个产业发展集聚区，开拓一批新场景、新模式、新业态。到2030年，脑机接口产业创新能力显著提升，形成安全可靠的产业体系，培育2至3家有全球影响力的领军企业和一批专精特新中小企业，构建具有国际竞争力的产业生态，综合实力迈入世界前列。 分析师：谢木青执业证书编号：S0740518010004Email：xiemq@zts.com.cn联系人：刘照芊Email：liuzq04@zts.com.cn 软硬件到产品性能的发展方向进一步明晰，非植入式设备有望率先实现产业化。《实施意见》明确提出：（1）硬件端：加快硬脑膜上/下、大脑皮层内等不同区域的植入式电极研发，提升电极的通道数、生物相容性、空间分辨率和信噪比，探索脑血管介入路径；加快高可用、自适应调节的非植入式电极研发，发展低阻抗、薄介质的新型电极材料。探索多模态信号传感器创新。同步推动集成高通道脑信号采集芯片、超低功耗处理芯片，形成一体化的感知-计算-调节系统。（2）软件端：强化脑信号编解码、设备控制与神经调控精准度，提升解码响应速度，并推动编解码算法通用化与操作系统平台化。（3）产品性能：植入式设备完善单向和双向深部脑刺激器、反应式电刺激器、人工耳蜗等成熟产品，提升信号采集和功能调控准确度，强化神经刺激功效。非植入式设备支持额贴式、耳夹式、入耳式、发夹式等轻量化产品开发；研制头盔、头显、眼镜、耳机等集成式脑机接口产品，鼓励与消费产品融合，加速规模化推广。辅助设备发展被纳入规划，构建完善的保障体系。《实施意见》提出，研发辅助生理 上市公司数494行业总市值(亿元)73,522.83行业流通市值(亿元)66,271.42 信号设备，通过脑信号与肌电、眼电、心电、近红外等多模态信号的融合，提升交互控制和感知觉评估的精准度。研发用于植入脑机接口的高精度手术机器人，突破亚微米级精度控制与动态调整技术，提升区域精准实时成像与三维重建能力。文件同步从主体培育、创新体系建设、产业集聚、标准伦理制定、人才培养等多维度构建了完善的支撑保障体系，还提出通过保险补偿政策、注册支持、资金扶持等方式加快加速产业化进程，同时深化国际合作，推动我国脑机接口产品与方案“走出去”，形成具有全球影响力的产业生态。 相关报告 投资建议：我们认为非植入式产品在政策支持下，商业化落地速度有望加快，植入式设备有望凭借更高的信号分辨率与操作精度，为高精度医疗场景提供技术支持。建议关注非植入式领域软硬件或产品研发进展较快的诚益通、翔宇医疗、伟思医疗、麦澜德、创新医疗、爱朋医疗、乐普医疗、汉威科技、中科信息、科大讯飞、盈趣科技、狄耐克、岩山科技、汤姆猫、南京熊猫、麒盛科技、熵基科技等，自研或合作进行植入式软硬件或临床研究的创新医疗、爱朋医疗、诚益通、伟思医疗、高德红外、中科信息、科大讯飞、冠昊生物等，布局介入式的心玮医疗以及提供植入式或介入式临床支持的三博脑科等。 1、《诊断、治疗加速发展，AD广阔市场值得关注》2025-08-072、《创新行情有望延续，底部板块持续复苏》2025-08-033、《医药“反内卷”、集采优化，积极 把 握 底 部 困 境 反 转 机 会 》2025-07-27 风险提示：政策落地不及预期、研发进度不及预期、产品商业化放量不及预期、研究报告使用信息更新不及时风险等。 重要声明 中泰证券股份有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证券监督管理委员会许可的证券投资咨询业务资格。 本报告基于本公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响。本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，且本报告中的资料、意见、预测均反映报告初次公开发布时的判断，可能会随时调整。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本报告所载的资料、工具、意见、信息及推测只提供给客户作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。 市场有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。 投资者应注意，在法律允许的情况下，本公司及其本公司的关联机构可能会持有报告中涉及的公司所发行的证券并进行交易，并可能为这些公司正在提供或争取提供投资银行、财务顾问和金融产品等各种金融服务。本公司及其本公司的关联机构或个人可能在本报告公开发布之前已经使用或了解其中的信息。 中泰证券股份有限公司事先未经本公司书面授权行任何形式的翻版、发布、复制、转载、刊登、篡改，且不得对本报告进行有悖原意的删节或修改。