铜期货日报

沪铜震荡偏强，印尼铜项目钻探成果亮眼

行情回顾与操作建议

沪铜继续震荡，主力合约在趋势线下方运行。盘面月差及持仓变动均较小，现货上涨150至78500元/吨，升水上涨10至110元/吨，现货进口亏损扩大至167元/吨，进口货源持续流入国内补充社库，本周社库累库1.27万吨。LME累库速度放缓，但内外累库预期仍存，叠加下游需求淡季，短期现货偏弱。宏观面美元指数持续下跌，国内反内卷交易逻辑再现，预计铜价震荡偏强。

行业要闻

1. 2025年7月中国进口铜矿砂及其精矿256万实物吨，同比增加18.24%，环比增加8.95%；1-7月累计进口1731.4万实物吨，累计同比增加8.04%。
2. 印尼PTMerdekaCopperGoldTbk（MDKA）公布TujuhBukit铜项目最新钻探成果，在GuaMacan靶区发现长达248米、品位为0.4克/吨金和0.3%铜的矿化带，印证项目增长潜力。

研究结论

短期铜价受累于累库预期和需求淡季，但宏观面美元指数下跌提供支撑，预计震荡偏强。印尼铜项目钻探成果为行业增长提供积极信号。