产品概述
该产品为可赎回的或有息指数挂钩票据，由高盛集团担保，面值 1000 美元，到期日预计为 2030 年 8 月 20 日。票据不支付固定利息，利息支付取决于标普 500 指数、罗素 2000 指数和纳斯达克 100 指数的表现。票据可能在 2026 年 8 月至 2030 年 7 月期间被提前赎回。
利息支付
- 如果在每个利息观察日，所有指数的收盘价均高于或等于其初始水平的 70%，则每个 1000 美元面值的票据将在每个利息支付日支付 5.459 美元（0.5459%，年化最高可达 6.55%）。
- 如果任何指数在观察日的收盘价低于其初始水平的 70%，则不会支付利息。
到期支付
- 如果票据未被赎回，则到期支付金额将基于表现最差的指数（回报率最低的指数）的表现。
- 情况 1：所有指数的回报率均高于或等于 -20%（即所有指数的最终水平均高于或等于初始水平的 80%），则支付 1000 美元本金加上最终利息 5.459 美元。
- 情况 2：所有指数的收盘价均高于或等于其初始水平的 70%，但任何指数的回报率均低于 -20%（即任何指数的最终水平均低于初始水平的 80%），则支付 (i) 1000 美元 + (ii) (a) 较差指数回报率 + 20% × (b) 1000 美元 + (iii) 最终利息。投资者将收回 90% 至 99.99% 的面值本金和最终利息。
- 情况 3：任何指数的回报率低于 -30%（即任何指数的最终水平低于初始水平的 70%），则支付 (i) 1000 美元 + (ii) 1000 美元 × (较差指数回报率 + 20%)。投资者将收回不到 90% 的面值本金，且不会收到最终利息。
风险因素
- 估值风险：票据的估计价值在交易日期时低于发行价，且受市场条件、发行人和高盛集团的信用状况等因素影响。
- 信用风险：票据支付受发行人 GS Finance Corp. 和担保人高盛集团的信用风险影响。
- 投资损失风险：如果较差指数的最终水平低于其缓冲水平，投资者可能会损失大部分投资。
- 利息损失风险：如果任何指数在利息观察日的收盘价低于其利息触发水平，则不会支付利息。
- 赎回风险：发行人可以选择在 2026 年 8 月至 2030 年 7 月期间的每个利息支付日赎回票据。
- 税收风险：票据的税收后果不确定，可能需要缴纳预提税。
- 市场风险：票据的市场价值受多种因素影响，包括指数波动性、利率、经济事件等。
- 外国证券风险：票据部分挂钩外国证券，存在流动性风险、汇率风险和监管风险。
- 纳斯达克 100 指数风险：纳斯达克公司对纳斯达克 100 指数保留有重大控制权和自由裁量权，可能对指数水平和票据价值产生不利影响。
关键数据
- 预计发行日期：2025 年 8 月 20 日
- 预计交易日期：2025 年 8 月 15 日
- 预计到期日：2030 年 8 月 20 日
- 预计利息支付日：2025 年 9 月至 2030 年每月 20 日
- 预计初始指数水平设定日：2025 年 8 月 15 日
- 预计最终指数水平确定日：2030 年 8 月 6 日
- 预计票据估计价值：1000 美元面值的票据价值在 885 美元至 925 美元之间
- 发行折扣：预计为面值的百分比
结论
该票据是一种风险较高的投资，其回报取决于指数表现和发行人的信用状况。投资者应仔细评估风险因素，并咨询税务顾问了解税收后果。
