铜风险管理日报
2025年8月7日 南华有⾊⾦属研究团队肖宇⾮投资咨询证号：Z0018441投资咨询业务资格：证监许可【2011】1290号 南华观点： 铜价在周一和周二小幅偏强，主要是对此前回落的修正，周三再度小幅回落，这和美国ISM非制造业数据不佳有一定关系。目前来看，LME铜和COMEX铜之间的价差基本趋于稳定，短期内很难看到LME铜价持续高于COMEX铜价的预期兑现，不过现货市场和库存方面的暗流涌动仍然存在。短期来看，COMEX铜领跌全球带来的超跌或小幅推升其余两大铜市场的估值。投资者仍需警惕铜需求疲弱带来的不利影响。 利多因素： 1.美国和其他国家就关税政策达成协议。2.美元指数因就业数据回落。3.下方支撑明显。 利空因素： 1.关税政策反复。2.全球需求因关税政策导致降低。3.美国对铜关税政策调整导致COMEX库存极度虚高。
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