南华期货铜风险管理日报：美通胀相关数据低于预期推升降息预期，铜价小幅走强20250912

2025/09/12 南华有⾊⾦属研究团队肖宇⾮投资咨询证号：Z0018441投资咨询业务资格：证监许可【2011】1290号 南华观点： 铜价在周三夜盘上升，其背后的主要原因是美国PPI数据不及预期。投资者预期通胀数据或进一步回落，美联储降息障碍进一步被扫除，降息概率上升，推升铜价。周四夜盘美国通胀数据符合预期，对PPI数据进行了验证。短期来看，在供给端偏紧的情况下，铜价在7.9万元每吨存在较为明显的压力，20日均线或为其提供支撑，有望站稳8万元每吨。 利多因素： 1.美国和其他国家就关税政策达成协议。2.降息预期增加导致美元指数回落推升有色金属估值。3.下方支撑抬升。 利空因素： 1.关税政策反复。2.全球需求因关税政策导致降低。3.美国对铜关税政策调整导致COMEX库存极度虚高。