煤化工策略日报

能源化工团队 摘要 作者：夏聪聪从业资格证号：F3012139投资咨询证号：Z0012870联系方式：010-68578010 ●甲醇 【市场逻辑】 煤价偏强运行，成本端跟随走高，企业检修计划减少，甲醇供应或增加，下游需求处于淡季，现货成交不温不火，港口库存继续累积 。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2025年08月05日星期二 【交易策略】 累库预期下，甲醇行情胶着，短期僵持整理，下方2350-2370存在支撑，以震荡思路对待为宜，关注市场情绪的变化，上方2430-2450附近承压。期权方面，卖出行权价在2500上方的虚值看涨期权建议离场。 ●PVC 【市场逻辑】 电石略有回升，但成本端支撑依旧乏力，PVC货源供应弱稳，下游需求尚未摆脱淡季扰动，延续低迷态势，社会库存继续累积。【交易策略】 向上驱动不足，PVC上涨缺乏持续性，上方5100-5150附近承压，短期关注能否上破五日均线压力位，下方4950-4960附近支撑，操作上可轻仓试多。期权方面，卖出行权价在5400上方的虚值看涨期权建议止盈，可考虑卖出行权价在4950下方的虚值看跌期权。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 ●尿素 【市场逻辑】 日产居高不下，尿素市场可流通货源充裕，而需求端偏弱，市场缺乏支撑，去库速度放缓，出口消息存在一定扰动。【交易策略】 后期需求仍存向好预期，尿素期货底部震荡，下方1680-1700附近存在支撑，已入场多单可谨慎持有，上方1760-1780附近存在阻力。期权方面，卖出行权价在1720下方的虚值看跌期权谨慎持有。 ●烧碱 【市场逻辑】 液氯有所好转，企业盈利增加，烧碱产能利用率偏高，后期装置检修增加，供应有望收紧，下游需求支撑略显一般。【交易策略】 基本面缺乏驱动，烧碱震荡洗盘，短期关注2450-2500附近支撑是否有效，行情存在反复，可暂时观望，上方2630-2650附近承压，。期权方面，卖出行权价在2760上方的虚值看涨期权考虑离场。 目录 第一部分品种策略观点...........................................................................................................................1第二部分期货行情回顾...........................................................................................................................1第三部分现货市场走势...........................................................................................................................2第四部分期现基差变动...........................................................................................................................4第五部分行业开工水平...........................................................................................................................6第六部分库存数据跟踪...........................................................................................................................8第七部分市场供需现状...........................................................................................................................9 图目录 图1：甲醇日收盘价................................................................................................................................................................................1图2：PVC收盘价......................................................................................................................................................................................2图3：尿素收盘价....................................................................................................................................................................................2图4：烧碱收盘价....................................................................................................................................................................................2图5：区域报价.........................................................................................................................................................................................3图6：华东电石法PVC主流价................................................................................................................................................................3图7：小颗粒尿素出厂均价..................................................................................................................................................................4图8：山东烧碱32%离子膜碱................................................................................................................................................................4图9：甲醇基差.........................................................................................................................................................................................5图10：PVC基差.........................................................................................................................................................................................5图11：尿素基差......................................................................................................................................................................................5图12：烧碱基差......................................................................................................................................................................................6图13：甲醇开工率..................................................................................................................................................................................6图14：PVC开工率....................................................................................................................................................................................7图15：尿素开工率..................................................................................................................................................................................7图16：烧碱开工率..................................................................................................................................................................................7图17：甲醇港口库存.............................................................................................................................................................................8图18