行情概览
- 2025年8月5日，生猪注册仓单300手。
- 短期现货下跌空间有限，关注生猪降重幅度。
- 主力合约（LH2509）减仓2540手，持仓约3.57万手，收盘于13885元/吨，最高13980元/吨，最低13825元/吨。
重点数据追踪
- 全国白条均价141.6元/公斤，玉米全国粮库收购平均价2377.92元/吨。
- 全国生猪出栏价13.93元/公斤，样本企业屠宰量136211头。
- 生猪出栏价涨跌幅度：全国0.07%，河南0.36%，四川-0.52%。
- 期货价格：01合约14170元/吨，03合约13275元/吨，05合约13795元/吨，07合约14435元/吨，09合约13885元/吨，11合约13880元/吨。
- 主力基差：河南245元/吨。
- 期货合约最近180天收盘价区间：12,600-14,800元/吨。
- 生猪主力合约河南地区基差区间：-5,000至6,000元/吨。
- 09-11合约价差区间：-1,500至2,100元/吨。
- 01合约价差区间：-2,500至3,000元/吨。
基本面分析
- 能繁母猪存栏量显示3-12月生猪供应量逐月增加，但幅度有限。
- 仔猪数据显示2025年三四季度生猪出栏量整体震荡增加。
- 需求端下半年消费比上半年好。
- 历史情况显示肥标差或震荡走强。
- 市场多空逻辑：
- 空头：养殖端降重缓慢，供应压力未释放；后续出栏量有望持续增加；三季度需求支撑有限。
- 多头：冻品库存有增加空间；现货价格韧性强；后续出栏增量有限，三四季度进入消费旺季。
策略建议
- 观点：震荡调整。
- 核心逻辑：
- 母猪、仔猪数据显示12月生猪出栏量逐月增加，供应充裕下猪价难明显上涨。
- 150Kg与标猪价差企稳反弹，季节性看有望继续走强，削弱散户降重意愿，支撑猪价。
- 若养殖端继续降重或体重稳定，猪价或震荡偏弱调整，09合约对现货价格几近平水，建议前期空单止盈离场，暂时观望。
