市场概览
2025年第二季度，荷兰经济保持稳定增长，GDP环比增长1%，主要得益于制造业出口提振。通胀率降至3.1%，其中烟草消费税上调和航班票价下降是主要影响因素。失业率维持在3.8%，为欧盟最低水平之一。欧元对美元升值，受美元走弱及欧洲出口商压力影响。欧洲央行降息两次，而美联储维持利率不变。
私募股权
- 交易活动：第二季度交易数量降至131笔，筹集60亿欧元，为近五年最低。交易活动在季度末有所回升，显示下半年市场前景乐观。最大交易为APG向SkyNRG注资3亿欧元，支持可持续航空燃料生产。
- 退出活动：退出数量反弹，但整体环境仍低迷，受宏观经济和估值错配影响。最大退出交易为LBC Tank Terminals被三井海洋运输株式会社以16亿欧元收购，Ardian退出。
公共股票市场
- 市场表现：第二季度因全球关税公告（4月2日）导致阿姆斯特丹交易所AEX下跌13%，后因90天暂停而回升。不同行业受影响不一，消费必需品如联合利华股价未恢复，而科技和金融股如ING、Adyen、ASML上涨。
- IPO活动：第二季度仅Triodos Bank在Euronext Amsterdam上市，市值为4.34亿欧元。
风险投资
- 交易活动：第二季度交易金额反弹，但数量略有平淡，预计下半年改善。非传统投资者参与度提升，如Toloka AI从贝索斯家族办公室等筹集6400万欧元。后期轮次交易占比超50%。
- 退出活动：第二季度仅八次退出，总价值不到5亿欧元，均来自信息技术行业。
- 募资活动：至今仅三家新基金完成关闭，但VC资产管理规模持续增长。
城市比较
- 私有市场交易、退出、募资、并购活动及股票市场估值均呈现结构性分析，但具体数据未详细展开。
补充研究
- 提供了欧洲、中东和非洲私募资本展望、法国私募股权故障分析、私募市场展望及关税对欧洲私募股权影响等研究报告链接。
核心观点
- 荷兰经济保持稳定，但私募股权交易活动低迷，退出环境仍面临挑战。
- 公共市场受关税影响波动，但科技和金融股表现较好。
- 风险投资交易金额反弹，退出稀少，募资进展缓慢但资产管理规模增长。
