2025年二季度荷兰市场快照

内容 PitchBook 数据公司 M 市场概览 2 研发执行副总裁Nizar Tarhuni市场情报 3C评论 欧洲、中东和非洲私人资本研究总监，纳林·帕特尔全球私募市场研究负责人保罗·康德拉 7M VC交易活动 制度研究小组 9E VC退出活动 分析 10P风险投资融资活动 尼古拉斯·穆拉，CFA，CAIA高级研究分析师，EMEA私募股权 nicolas.moura@pitchbook.com 11V PE交易活动 V PE退出活动 13 数据 查理·法伯经理，数据分析 VPE 筹款活动 14 P公司并购活动15 奥斯卡·奥尔拉韦数据分析师 pbinstitutionalresearch@pitchbook.com 2025年7月25日发布。 年内将陆续发布更多国家快照。请查看下方的最新快照： 2025年第一季度德国市场快照2025年第一季度法国市场快照2025年第一季度英国市场快照 注意：本报告中所有数据均为2025年6月30日的数据，除非另有说明。 市场概览 评论 我们的国家快照系列提供了该地区融资市场趋势的概述，涵盖了欧洲的各个国家。我们来看荷兰第二季度公共和私人数据点是如何趋势的。亮点包 私募股权 宏 在2025年第二季度，荷兰经济维持了稳定的增长速度，国内生产总值环比增长1%，这得益于制造业增长带来的出口提振。6月份通胀放缓至3.1%，其中烟草对通胀产生了负面影响，鉴于烟草消费税于2024年4月作为荷兰政府更广泛的“国家预防协议”的一部分被提高，该协议旨在到2040年实现无烟一代。另一方面，航班票价对通胀产生了正面影响，因为它们同比更便宜。这使得荷兰的通胀率比欧元区平均水平高出超过一个百分点。失业率为3.8%，是欧盟最低的之一。在货币市场上，欧元对美元升值。这种走强受到美元在关税谈判中走弱以及为欧洲出口商增加复杂性等因素的影响。欧洲央行在第二季度降息两次，而美国联邦储备委员会则将利率保持不变。 荷兰PE交易活动在第二季度进一步下滑，仅通过131笔交易筹集了60亿欧元。这是过去五年中季度交易数量最低之一。由于美国关税的宣布，交易活动在第二季度开始时暂停，所以我们预期该季度交易活动较低。然而，正如我们在2025年第二季度欧洲私募股权细分在第二季度末，我们看到了交易额的增长，这预示着下半年对赞助商来说情况良好。第二季度最大的交易是APG向SkyNRG注入了3亿欧元。由法国航空皇家荷兰航空公司于2009年创立，SkyNRG在可持续航空燃料（SAF）行业运营。这笔投资将使SkyNRG得以进一步拓展荷兰、瑞典和美国的新可持续航空燃料（SAF）生产设施。 Q2期间，私募股权退出活动反弹，尤其是在数量方面。然而，退出环境仍显低迷，受宏观经济环境挑战和持续估值错配的拖累。今年迄今为止最大规模的退出交易是LBC Tank Terminals被三井海洋运输株式会社以16亿欧元收购，使得法国私募股权公司Ardian在持有其股份自2017年后得以退出。 公共股票市场 Q2 是公共市场前所未有的一个季度，该季度从“解放日”4月2日开始的全球关税公告开始。公共市场 worldwide 全线下跌，在宣布对欧盟加征20%的美国关税后，阿姆斯特丹交易所 AEX 在随后的一个星期内下跌了13%。然而，这很快就随着实施关税的90天暂停而结束，美国market 得到了缓解。Fast-建议这只是截至第二季度末的谈判策略，而AEX已回到第一季度水平。然而，潜在的美国关税的影响对不同荷兰公司造成了不同的冲击：像联合利华这样的消费必需品仍然没有恢复，而像ING、Adyen和ASML这样的科技和金融股票则享受了股价上涨。欲了解更多分析，请参阅我们最近的分析师报告。关税对欧洲PE的影响。 2025年私募股权融资进展缓慢，五支新基金合计筹集资金不足20亿欧元。迄今为止，90%的融资金额来自并购策略。Egeria为第六支基金筹集了13亿欧元，占荷兰迄今为止筹集资本的大部分。近年来，荷兰的私募股权融资一直很健康，私募股权资产管理规模刚超过500亿欧元。 第二季度荷兰仅有一家上市公司：Triodos Bank在Euronext Amsterdam上市，市值为4.34亿欧元。 风险投资 VC交易金额在第二季度反弹。交易数量仍然略有平淡，但我们预计随着市场状况的改善，在下半年将有所改善。第二季度交易金额的一半以上来自非传统投资者参与的风险投资轮。例如，Toloka AI从杰夫·贝索斯的家族办公室和米哈伊尔·帕拉赫京那里筹集了6400万欧元。第二季度交易金额的50%以上来自后期轮次。 荷兰的VC退出仍然稀少。在第二季度，仅发生了八次退出，总价值不到5亿欧元。其中七次退出来自信息技术行业。 荷兰的VC募资至今仍未很高，仅三家新基金完成关闭。然而，荷兰的VC资产管理规模多年来持续增长，提升了该国的干燥资金能力。 城市比较 私有市场 私有市场 风险投资交易活动 风险投资交易活动 VC退出活动 风险投资融资活动 PE交易活动 PE交易活动 退出活动 PE筹资活动 企业并购活动 股票市场估值 注意：三年回报率是按年计算的。 股票市场估值 补充研究 2025年欧洲、中东和非洲私募资本展望：年中更新 在此处下载报告2025法国私募股权故障 在此处下载报告 在此处下载报告2029 私募市场展望 2025年第二季度 分析师笔记：关税对欧洲私募股权的影响 在此处下载报告 在此处下载报告2025年第二季度欧洲私募股权故障 在此处下载报告2024年第四季度分析师笔记：GP-led二极管 更多研究可在pitchbook.com/news/reports获取