铂钯品种手册（征求意见版）

铂族金属概况：铂族金属（PGMs）包括铂、钯、铑、铱、钌、锇，其中铂和钯应用最广。铂族金属地壳含量低，开采和提取工艺复杂，回收环节重要。全球资源集中在南非、俄罗斯、美国、津巴布韦和加拿大，呈现寡头垄断格局，价格易受供应端影响。

铂族金属产业链：产业链上游为矿山资源，集中度高，寡头垄断；中间为各类中间商；下游为终端用户，包括首饰、工业产品制造商、投资者等。铂族金属材料行业技术和资金密集，跨国集团在加工和回收领域占据主导地位。二次资源回收日益重要，但废料供应紧张，竞争激烈。

全球铂金供需格局：全球铂金供应集中度高、弹性差，主要来自南非、俄罗斯和美国的矿山开采和回收。2024年全球铂金产量同比下降，但回收量有所增加。主要消费国为中国、欧洲、北美和日本，工业需求占比最大。预计2025年铂金产量将继续下滑。

全球钯金供需格局：全球钯金供应同样集中，主要来自南非和俄罗斯的矿山开采和回收。2024年全球钯金产量略有增长，回收量保持稳定。主要消费国为中国、北美、西欧和日本，汽车催化剂需求占比超过80%。预计2025年钯金回收量将继续增长。

中国铂族资源格局：中国铂族金属资源极度匮乏，储量不足全球0.1%，产量极低，高度依赖进口。回收端重要性不断凸显，再生冶炼产能持续扩张，但废料紧缺严重压缩回收企业利润。

铂钯进出口及税费：中国铂金和钯金进口量均较大，主要来自南非和俄罗斯。进口关税和增值税政策对价格有重要影响。

铂钯价格回顾：铂金和钯金价格受供需关系、美元汇率、宏观经济等因素影响，呈现波动趋势。

广州期货交易所铂钯期货草案：广期所拟推出铂钯期货，合约设计包括交割品、交割方式、风控制度等。交割创新性地引入了厂库制度，允许海绵铂、钯以厂库模式交割。

铂钯期权：广期所拟推出铂钯期权，期权合约设计包括合约要素、风控制度等。

投资渠道：铂金投资方式包括实物投资（铂金条、铂金币）、铂金ETF、期货、远期和股票等。