聚烯烃早报

LLDPE 概述

• 基本面：宏观方面，7月官方制造业PMI为49.3%，处于收缩区间；工信部推动石化行业稳增长方案，但短期反内卷情绪和油价回落导致涨幅回落。供需端，农膜淡季，下游需求平淡，企业停工检修多。当前LL交割品现货价7300（-40），基本面整体中性。
• 基差：LLDPE 2509合约基差21，升贴水比例0.3%，中性。
• 盘面：LLDPE主力合约20日均线走平，收盘价位于20日线下，偏空。
• 预期：塑料主力合约盘面震荡，宏观稳增长拉动涨幅回落，农膜需求淡季，下游需求弱，产业库存中性，预计LLDPE今日走势震荡。
• 利多：成本支撑
• 利空：需求偏弱
• 主要逻辑：成本需求，国内宏观政策推动
• 主要风险点：原油大幅波动、国际政策博弈

PP 概述

• 基本面：宏观方面同LLDPE。供需端，下游需求淡季，夏季高温多雨影响管材、塑编需求，当前PP交割品现货价7150（-0），基本面整体中性。
• 基差：PP 2509合约基差76，升贴水比例1.1%，偏多。
• 盘面：PP主力合约20日均线走平，收盘价位于20日线下，偏空。
• 主力持仓：PP主力持仓净空，增空，偏空。
• 预期：PP主力合约盘面震荡，宏观稳增长拉动涨幅回落，下游管材、塑编需求偏弱，产业库存中性，预计PP今日走势震荡。
• 利多：成本支撑
• 利空：需求偏弱
• 主要逻辑：成本需求，国内宏观政策推动
• 主要风险点：原油大幅波动、国际政策博弈

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