一、黄金
- 报告导读：今日贵金属震荡上行，沪金主力收涨1.36%，沪银主力收涨1.30%。
- 核心逻辑：
- 短期贸易协议争议再起，避险需求上行。
- 美国经济滞涨风险增加，就业走弱降息预期反弹。
- 避险属性：特朗普新一轮关税引发全球股市暴跌，多国寻求重新谈判。
- 货币属性：美国7月就业增长弱于预期，非农就业岗位增幅遭大幅下修25.8万个，暗示劳动力市场恶化，美联储9月降息概率从40%飙升至80%，年内降息次数预期从1次涨至3次，美元指数和美债收益承压回落。
- 商品属性：CRB商品指数反弹承压，人民币偏强压制国内价格。
- 研究结论：预计贵金属短期震荡偏强，中期高位震荡，长期阶梯上行。
二、白银
- 报告导读：黄金价格趋势是白银价格的锚。
- 资金面：CFTC白银净多和iShare白银ETF小幅减仓。
- 库存面：白银近期显性库存小幅增加。
- 策略：稳健者观望，激进者逢低做多。建议做好仓位管理，严格止损止盈。
- 表2：美联储最新利率预期（根据芝商所FedWatch工具）
作者：林振龙
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