航运日报

2025年08月04日 航运日报 第一部分集装箱航运——集运指数（欧线） 研究员：贾瑞林 期货从业证号： F3084078 Z0018656 联系方式：:jiaruilin_qh@chinastock.com.cn 研究员：黄莹 期货从业证号：F03111919 投资咨询证号：Z0018607 联系方式：:huangying_qh1@chinastock.com.cn 一、市场分析及策略推荐 船司揽货情况不及预期，现货报价持续下调带动EC盘面震荡偏弱：从盘面表现来看，8月4日，EC2510收盘报1421.8点，较上一日收盘价-0.15%。周一盘后放出最新一期SCFIS欧线报2316.56点，环比-3.5%，现货运价出现回落。7/25日发布的SCFI欧线报2090美元/TEU，环比+0.53%。7/28日发布的SCFIS欧线报2316.56点，环比-3.5%。今日盘后放出的最新一期SCFIS欧线报2297.86点，环比-0.8%，主因月底多数船舶出现延误对结算指数出现扰动。 关税方面，美国总统特朗普周四签署行政命令，将美墨加协议未涵盖的所有加拿大商品的关税从25%提高到35%。根据白宫的一份情况说明书，为逃避新关税而转运到另一个国家的货物将被征收40%的转运税。白宫表示，增加关税是加拿大“持续不作为和报复”的结果。中国方面，目前中美谈判初步结果关税再度延长90天，关注后续中美谈判对货物的发运节奏的影响。 【逻辑分析】 现货运价方面，主流船司揽货情况一般，货量回落后相继调降现货运价，后续运价下跌速率或将加快。具体来看，MSK放出WK33上海-鹿特丹报价2800，环比上周降100，HPL8月上半月线上降至2835，下半月线上降至3235；CMA8月上半月报价3420，下半月降至3220，OOCL8月上半月线上降至3200，COSCO7月下半月沿用3600，8月上半月降200至3450，EMC8月上半月线上3500附近；ONE8月下半月线下降至2900，HMM 8月上旬降至2990，YML8月（8/10-8/31）线下降至2950；MSC7月下半月线上3440，8月第二周至月底Spot价格降至3000多附近。从基本面看，需求端，旺季货量已自高点回落，今年需关注关税政策对发运节奏的影响。供给端，本期（8.4）2025年7/8/9月月度周均运力为23.32/31.66/30.36万TEU,10月月度周均运力为29.15万TEU。7月运力较上周排期（7.28）出现大幅下降，主因月底多数船舶出现延误的缘故，目前9月船期目前依然充裕，关注后续船期调配和空班情况。关税方面，近日川普宣布将关税暂免期延长至8/1日，8/1开始美国对其他国家拟加征的对等关税幅度逐渐出炉，中美谈判初步结果关税再度延长90天，关注后续中美谈判对货物的发运节奏的影响。 【交易策略】 1.单边：EC2510空单逢低止盈离场。 2.套利：10-12反套滚动操作。 （以上观点仅供参考，不做为入市依据） 二、行业资讯 1.金十数据：美国7月ISM制造业PMI录得48，为2024年10月以来新低；美国7月标普全球制造业PMI终值49.8，预期49.7，前值49.5。 2.金十数据：美国7月密歇根大学消费者信心指数终值61.7，预期62，前值61.8。 3.金十数据：当地时间周四晚上，美国总统特朗普签署行政命令，对从67个贸易伙伴出口至美国的商品征收15%至41%不等的关税，将关税水平提高到一个多世纪以来的最高水平。然而，新关税要到8月7日才会生效，而不是之前的8月1日。 4.金十数据：8月4日，瑞士经济部长Guy Parmelin表示，面对特朗普宣布的对瑞士高达39%的进口关税，瑞士政府愿意重新调整其对美贸易提议以寻求解决方案。瑞士内阁将于周一举行特别会议，商讨下一步应对措施。这一结果高于特朗普在4月份首次威胁要征收的31%的关税税率。 5.金十数据：美国总统特朗普周四签署行政命令，将美墨加协议未涵盖的所有加拿大商品的关税从25%提高到35%。根据白宫的一份情况说明书，为逃避新关税而转运到另一个国家的货物将被征收40%的转运税。白宫表示，增加关税是加拿大“持续不作为和报复”的结果。 6.金十数据：新西兰将推动特朗普降低对美出口商品征收的15%关税。 7.金十数据：特朗普对等关税生效时间延迟一周至8月7日。 8.金十数据：特朗普称美国与墨西哥的关税协议将延长90天，即墨西哥将继续支付25%的芬太尼关税、25%的汽车关税以及50%的钢铁、铝和铜关税。 红海局势： 9.金十数据：8月3日，也门胡塞武装发表声明称，其无人机部队当天针对以色列在特拉维夫以南的雅法和阿什凯隆的两个军事目标以及海法港口实施三次“特殊军 事行动”，作为对以方人员闯入阿克萨清真寺圣地行为的严正警告。 10.金十数据：8月4日，以色列总理内塔尼亚胡3日晚发表视频讲话称，巴勒斯坦伊斯兰抵抗运动（哈马斯）最近发布的被扣押人员视频“令人震惊”，证明其无意达成停火换人协议。这坚定了他“消灭”哈马斯的决心。 11.金十数据：加沙停火谈判濒临破裂，以色列考虑扩大军事行动。 第二部分干散货航运 一、市场分析及展望 干散货运价指数：波罗的海干散货运价指数周五小幅上涨，但周线录得6月初以来最差表现，因所有船型运价指数下跌。波罗的海干散货运价指数较前一交易日上涨15点，或0.75%，报2018点。不过本周跌逾10%，为6月16日以来最差周度表现。海岬型船运价指数上涨57点或1.8%，至3296点，周线跌近14%。海岬型船日均获利上涨473美元，至27331美元。巴拿马型船运价指数下滑15点，或0.9%，报1644点，本周跌逾10%，创4月以来最差表现。巴拿马型船日均获利下跌131美元，至14798美元。超灵便型散货船运价指数上涨1点，或0.08%，至1269点，为连续第二周下跌。 即期运价：8月1日，海岬型船铁矿石航线：巴西图巴朗-青岛（BCI-C3）运价报 24.19美元/吨，环比+1.60%，西澳-青岛（BCI-C5）运价报10.67美元/吨，环比+3.64%。周度运价数据，截至8月1日，海岬型船煤炭航线：澳大利亚海因波特-青岛运价报12.50美元/吨，环比上周+2.38%，澳大利亚海因波特-鹿特丹运价报19.60美元/吨，环比上周+6.52%。海岬型船铝土矿航线：几内亚-烟台运价报24.80美元/吨，环比上周-1.90%；巴拿马型船煤炭航线：印尼萨马琳达-印度恩诺报11.00美元/吨，环比上周-4.35%，印尼萨马琳达-福州报7.00美元/吨，环比上周-9.68%，南非理查德-青岛报16.00美元/吨，环比上周-1.54%。巴拿马型船粮食航线：巴西桑托斯-青岛报37.00美元/吨，环比上周-6.33%，美湾-青岛报55.28美元/吨，环比上周-2.50%。 发运数据：铁矿，2025年07月28日-08月03日Mysteel全球铁矿石发运总量3061.8万吨，环比减少139.1万吨。澳洲巴西铁矿发运总量2532.2万吨，环比减少223.7万吨。澳洲发运量1780.2万吨，环比减少79.4万吨，其中澳洲发往中国的量1547.4万吨，环比减少3.0万吨。巴西发运量752.0万吨，环比减少144.4万吨。粮食方面：金十期货7月30日讯，据外媒报道，巴西全国谷物出口商协会（Anec）表示，巴西7月大豆出口量料达到1205万吨，低于前一周预估的1211万吨。巴西7月豆粕出口量料达到213万吨，低于前一周预估的240万吨。巴西7月玉米出口量料达到418万吨，略高于前一周预估的414万吨。 【逻辑分析】 上周国际干散货运输市场先跌后涨，上半周海岬型船市场询盘较少，市场下行预期增加，运价下跌，随后市场货量增加，叠加FFA市场上行，船东积极挺价，运价上涨；巴拿马型船市场货量依旧不多，运价承压下跌，但跌幅有所收窄。整体来看，大型船市场，运价至高位后有所回落，当前市场情绪反复，短期预计大型船市场震荡调整，但考虑国内“金九银十”钢铁消费旺季及矿山发运节奏，8月下旬运输需求或会有所增加，后续预计对运价有一定支撑。中型船市场，预计进入8月粮食运输需求将逐渐回落，煤炭方面，目前仍处于煤炭消耗旺季，日耗仍处于高位，考虑正值“三伏”高温天气，后续电厂日耗有提升预期，进口煤价格优势背景下，或释放部分进口煤采买需求，但整体来看，终端库存相对充裕情况下，进口煤采购需求大量释放概率不高，短期预计中型船市场承压偏弱。 二、行业资讯 1.Mysteel：全国45个港口进口铁矿库存总量13657.90万吨，环比下降132.48万吨。 2.海运圈聚焦：近日，为落实巴拿马船旗“优化船队结构”的政策，提升运营绩效并减少港口滞留风险，巴拿马海事局明确表示：巴拿马将不再接受船龄超过15年的油轮与散货船注册申请。 3.金十数据：当地时间周四晚上，美国总统特朗普签署行政命令，对从67个贸易伙伴出口至美国的商品征收15%至41%不等的关税，将关税水平提高到一个多世纪以来的最高水平。然而，新关税要到8月7日才会生效，而不是之前的8月1日。 4.金十数据：特朗普称美国与墨西哥的关税协议将延长90天，即墨西哥将继续支付25%的芬太尼关税、25%的汽车关税以及50%的钢铁、铝和铜关税。 5.金十数据：美国总统特朗普周四签署行政命令，将美墨加协议未涵盖的所有加拿大商品的关税从25%提高到35%。根据白宫的一份情况说明书，为逃避新关税而转运到另一个国家的货物将被征收40%的转运税。白宫表示，增加关税是加拿大“持续不作为和报复”的结果。 第三部分油轮运输 数据来源：Clarksons,Wind,银河期货 一、市场分析及展望 原油运价：8/1日波罗的海原油运输指数BDTI报956，环比+3.8%，同比+2.25%。成品油运价：8/1日波罗的海成品油运输指数BCTI报652，环比-1.66%，同比-5.92%。当前油运市场走势分化，原油市场出现小幅上涨，主要得益于阿芙拉和苏伊士船型因为地中海运输出现中断，运力收紧，带动运费上涨，原油市场出现回暖。而成品油船市场整体走势平稳，不同区域表现分化。短期原油市场仍受受到川普关税和区域供需的影响， 后续需关注环保淘汰、供需重塑等对运价的影响。 二、行业资讯 1.金十数据：欧佩克+的八个成员国通过视频会议达成9月增产54.8万桶/日的决议，标志着该组织提前一年完成当前阶段的供应恢复计划。 2.金十数据：石油输出国组织（欧佩克）3日发表声明说，欧佩克和非欧佩克产油国中的8个主要产油国决定9月日均增产54.7万桶。自2025年4月起，OPEC+产量策略显著转向，其从此前的减产周期迈向增产周期，4月至8月累计增产空间达到191.9万桶/日。 第四部分相关附图 数据来源：银河期货、上海航运交易所、同花顺 数据来源：银河期货、上海航运交易所、Clarksons 数据来源：银河期货、上海航运交易所、Clarksons 数据来源：银河期货、上海航运交易所、Clarksons 数据来源：银河期货、wind 数据来源：银河期货、wind 数据来源：银河期货、Clarksons 数据来源：银河期货、Clarksons 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投