原糖市场
- 7月走势：原糖期价总体反弹，主力期价从15.44美分/磅最高触及17美分/磅。
- 巴西产量预估：咨询公司StoneX下调2025/26榨季巴西中南部食糖产量至4016万吨，较5月预测减少164万吨；预计制糖比超过51%，高于上一年度的48.1%，甘蔗乙醇产量下降12.4%至235亿升。
- 市场关注点：8月将关注巴西生产情况、北半球估产及印度出口预期。
- 价格预期：北半球增产预期下原糖期价难言乐观，但巴西增产预期消化已久，预计8月期价呈震荡走势。
国内现货市场
- 报价：广西制糖集团报价5980~6070元/吨，云南制糖集团报价5800~5840元/吨，加工糖厂主流报价6150~6500元/吨。
- 进口估算价：配额内进口估算价4490~4530元/吨，配额外进口估算价5710~5760元/吨。
- 市场关注点：8月关注7月销售数据、进口糖到港量、8月进口预估。
- 价格预期：进口糖价格优势显现，预计8月期价以偏弱运行为主，9-1反套待主力合约移仓完毕后可考虑出场；后期关注开榨推迟预期对1月合约的提振。
关键数据和图表
- 现货价格、期现价差、近远价差、原白糖价差、主产地价差。
- 巴西平衡表、压榨进度、制糖比、糖产量、出口、库存、运输情况、乙醇价格和产量。
- 印度平衡表、压榨进度及产量、甘蔗种植面积、收购价格、出口。
- 泰国、欧盟、俄罗斯、澳大利亚平衡表。
- 全球平衡表、库存消费比。
- 汇率、重点地区降雨异常情况。
国内市场
- 面积及产量：数据来源农业农村部。
- 全国月产量、销售进度、主产省月销售量、累计销售量、销售进度。
- 仓单、食糖进口、进口利润（配额内和配额外）、糖浆及预混粉进口、食糖出口。
- 消费端数据。
- 天气因素。
软饮料和乳制品数据
- 2025年6月软饮料同比增长3.2%，乳制品同比增长4.1%。
期权市场
- 白糖期权历史波动率、波动率锥。
- 白糖期权持仓量、成交量、认购认沽比率。
研究员介绍
- 张笑金：资源品研究总监，长期专注于白糖产业研究。
- 张凌璐：资源品分析师，负责尿素、纯碱玻璃等期货品种研究工作。
- 孙成震：资源品分析师，主要从事棉花、棉纱、铁合金等品种基面研究。
免责声明
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