大越期货沪镍、不锈钢周报

大越期货投资咨询部祝森林从业资：F3023048投资咨询证：Z0013626联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 1 观点和策略 目录 2 基本面 3 技术分析 4产业链梳理总结 一、观点和策略 沪镍观点：本周镍价偏弱运行，宏观面的反内卷短期有所消化，现货并没有随着价格下跌而成交转好，下游依然刚需采购为主。产业链上，矿价弱稳，镍铁价格同样弱稳，但部分报价有所回升，成本线依然在低位。不锈钢7、8月是传统消费淡季，本周库存300系有小幅上升。新能源汽车产销数据较好，有利于镍的需求提升。中长线过剩格局不变。 操作策略： 沪镍主力：20均线上下宽幅震荡运行。 不锈钢主力：20均线上下宽幅震荡运行。 二、基本面分析 1、产业链周度价格变化2、镍矿市场状况分析3、电解镍市场状况分析4、镍铁市场状况分析5、不锈钢市场状况分析6、新能源汽车产销情况 1、产业链周度价格变化 数据来源：Mysteel、大越期货研发中心 二、基本面分析 矿价维稳，海运费持平 镍矿库存：2025年7月31日中国14港镍矿库存总量为994.36万湿吨，较上期增加6.49万湿吨，增幅0.66%；其中菲律宾镍矿为973.31万湿吨，较上期增加13.04万湿吨，增幅1.36%；其他国家镍矿为21.05万湿吨，较上期减少6.55万湿吨，降幅23.73%。（来源：Mysteel） 镍矿进口:2025年6月镍矿进口量434.66万吨，环比增加41.95万吨，增幅10.68%；同比减少44.07万吨，降幅9.21%。其中红土镍矿433.01万吨，硫化镍矿1.66万吨。自菲律宾进口红土镍矿405.24万吨，占本月进口量的93.23%。2025年1-6月镍矿进口总量1478.12万吨，同比减少8.36%。（来源：Mysteel） 本周镍矿市场观望居多，矿价弱稳。下游企业降负荷，采购依然谨慎。 二、基本面分析 镍价震荡偏强，下游观望 现货： 本周镍价震荡偏弱运行，下游依然刚需采购为主。进口窗口有所打开，部分挪威镍等资源有所增加。 中长期基本面： 长期来看，供需还会继续双增，但过剩的格局还不会改变。国内新能源或是新的需求驱动力。中长期来看，可能还会承压，但价格不会远离成本线，但重心或会下移。 数据来源：Mysteel、彭博新闻、大越期货研发中心 电解镍产量（我的有色） 2025年6月中国精炼镍产量34515吨，环比减少4.11%，同比增加30.37%；2025年1-6月中国精炼镍累计产量210349吨，累计同比增加41.50%。目前国内精炼镍企业设备产能39100吨，运行产能37750吨，开工率96.55%，产能利用率88.27%。 025年7月中国精炼镍预估产量36745吨，环比增加6.46%，同比增加26.62%。（来源：Mysteel） 精炼镍进出口量 2025年6月中国精炼镍进口量17010.151吨，环比减少525吨，降幅3.00%；同比增加9687吨，增幅132.29%。本月精炼镍净进口6867.321吨，环比减少15.74%，同比增加26.20%。2025年1-6月，中国精炼镍累计进口量94664.947吨，同比增加52992吨，增幅127.16%。 2025年6月中国精炼镍出口量10142.83吨，环比减少3831吨，降幅27.41%；同比减少208吨，降幅2.01%。本月精炼镍净进口6867.321吨，环比减少15.74%，同比增加26.20%。2025年1-6月，中国精炼镍累计出口量88731.037吨，同比增加45237吨，增幅104.01%。（来源：Mysteel） 硫酸镍价格持平（我的有色） 2025年6月中国硫酸镍实物产量18.22万吨，金属产量4.01万吨（新样本），环比增1.52%，其中镍豆、镍粉占比为零，镍湿法冶炼中间品占比59.78%，高冰镍占比30.94%，再生镍占比7.28%，NPI占比0.45%。2025年7月预计3.89万金属吨，环比减1.49%。其中硫酸镍生产镍板用量1.57万吨。 LME库存增加，沪镍库存略增 LME库存增加5160吨，库存量209082吨。 上期所库存增加299吨，报于25750吨，其中期货库存21374吨。 本周社会库存数据显示，沪镍仓单减少573吨，现货库存增加437吨，保税区库存减少400吨，总库存为38578吨，比上周减少536吨。 二、基本面分析 镍铁价格弱稳 本周我的有色数据来看，低镍铁价格下跌100元/吨，收于3200元/吨；高镍铁价格持平，收于920元/镍。上海有色数据来看，高镍铁价格上涨2.5元/镍，收于912.5元/镍，低镍铁价格上涨100元/吨，收于3300元/吨。 镍铁产量情况（上海有色） 2025年6月中国镍生铁实际产量金属量2.33万吨，环比降幅2.87%，同比降幅7.35%。中高镍生铁产量1.67万吨，环比降幅4.17%，同比降幅13.51%；低镍生铁产量0.67万吨，环比增加0.53%，同比增加12.68%。2025年1-6月中国镍生铁总金属产量13.8万吨，同比减少5.06%，其中中高镍生铁镍金属产量10.09万吨，同比减少9.04%。 镍铁的进口量 2025年6月中国镍铁进口量104.1万吨，环比增加19.3万吨，增幅22.8%；同比增加34.7万吨，增幅50.0%。其中，6月中国自印尼进口镍铁量101.8万吨，环比增加19.1万吨，增幅23.2%；同比增加35.7万吨，增幅53.9%。 2025年1-6月中国镍铁进口总量555.7万吨，同比增加122.9万吨，增幅28.4%。其中，自印尼进口镍铁量542.2万吨，同比增加125.5万吨，增幅30.1%。（来源：Mysteel） 镍铁库存 镍铁6月库存可流通23.31万实物吨，折合2.1万镍吨。中高镍铁可流通20.56万吨，折合2.03万镍吨。 二、基本面分析 不锈钢价格情况 本周304不锈钢价格（四地均价）比上周上涨25元/吨。 本周无锡、上海、杭州持平，佛山上涨100元/吨。 不锈钢粗钢产量 6月份不锈钢粗钢产量329.16万吨，其中200系产量98.93万吨；400系产量55.83万吨；300系产量174.4万吨，环比下降2.28%。 不锈钢进出口量 最新数据：不锈钢进口量为10.95万吨。不锈钢出口量为39万吨。 中国不锈钢社会库存 8月1日无锡库存为61.95吨，佛山库存32.44万吨，全国库存111.12万吨，环比下降0.74万吨，其中300系库存67.67万吨，环比上升0.67万吨。 二、基本面分析 中国新能源汽车产销数据 2025年6月，新能源汽车产销分别完成126.8万辆和132.9万辆，同比分别增长26.4%和26.7%。2025年1-6月，新能源汽车产销分别完成696.8万辆和693.7万辆，同比分别增长41.4%和40.3%。 动力电池 6月，我国动力和其他电池合计产量为129.2GWh，环比增长4.6%，同比增长51.4%。1-6月，我国动力和其他电池累计产量为697.3GWh，累计同比增长60.4%。 三、技术面 日K线上来看，价格回到20均线以下运行，黄金分割线的几个重要支撑与压力都比较有效。主力资金并没有减退，空头逢高在加仓。MACD指标出现死叉，方向改变。KDJ进入了超卖区，有反弹需求。综合来看，依然看宽幅震荡运行。 基本面观点 单边策略：沪镍主力：20均线上下宽幅震荡运行。 不锈钢主力：20均线上下宽幅震荡运行。 免责声明 •本报告的著作权属于大越期货股份有限公司。未经大越期货股份有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发，须注明出处为大越期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 •本报告基于大越期货股份有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，但大越期货对于本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性以及完整性不作任何明确或隐含的保证。因此任何人不得对本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性及完整性产生任何依赖，且大越期货不对因使用此报告及所载材料而造成的损失承担任何责任。本报告不应取代个人的独立判断。本报告仅反映编写人的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表大越期货股份有限公司的立场。 •本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，大越期货股份有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，投资者根据本报告作出的任何投资决策与大越期货股份有限公司及本报告作者无关。