菜籽系产业日报2025-08-04
期货市场
- 菜籽油：期货收盘价95421元/吨，主力合约持仓量181646手，仓单数量34870张，基差76-14元/吨。
- 菜籽粕：期货收盘价26783元/吨，主力合约持仓量400411手，仓单数量12000张，基差-787元/吨。
- ICE油菜籽：期货收盘价682.9加元/吨，主力合约持仓量及前20名持仓数据未提供。
- 菜油月间差(9-1)：7012元/吨。
- 菜粕月间价差(9-1)：-20元/吨。
- 替代品价格：四级豆油8420元/吨，棕榈油8820元/吨。
现货市场
- 菜油：江苏现货价96000元/吨，平均价96650元/吨。
- 菜粕：南通现货价26010元/吨。
- 进口成本：油菜籽4855.38元/吨。
- 油粕比：3.64。
- 菜籽：江苏盐城现货价60000元/吨。
上游情况
- 全球油料：菜籽预测年度产量89.7百万吨，油菜籽年度预测产量123780千吨。
- 进口数据：当月菜籽进口量18.45万吨，菜籽油和芥子油当月进口量15万吨，菜籽粕当月进口量27.03万吨。
- 油厂库存：菜籽总计15万吨，进口油菜籽周度开机率16.52%。
产业情况
- 库存：沿海菜油10.65万吨，华东菜油55.5万吨，广西菜油5.7万吨；沿海菜粕2.7万吨，华东菜粕33.41万吨，华南菜粕26.1万吨。
- 提货量：菜油周度3.27万吨，菜粕周度3.43万吨。
- 下游需求：饲料产量2762.19万吨，餐饮收入4707.6亿元，食用植物油产量476.94万吨。
期权市场
- 菜粕：平值看涨/看跌期权隐含波动率22.58%-2.02%，历史波动率20日19.06%，60日17.35%。
- 菜油：平值看涨/看跌期权隐含波动率13.16%-2.15%，历史波动率20日11.5%，60日12.39%。
行业消息
- ICE油菜籽：收盘下跌1.9%，主要原因是投机基金抛售，11月合约报682.5加元/吨，1月合约报693.80加元/吨。
菜粕观点总结
- 美豆优良率高于预期，丰产预期强烈；中美经贸会谈未宣布重大突破；国内油厂开机率高，豆粕累库；未来生猪存栏下降，豆粕减量替代政策降低需求；近月菜籽到港偏少，水产养殖旺季提升需求；豆粕替代优势削弱菜粕需求。
- 盘面维持震荡，市场波动较大，短线参与为主。
菜油观点总结
- 加拿大油菜籽生长受天气影响，中澳贸易恢复增添远期供应压力；马棕累库牵制棕榈油价格，印尼出口增加库存偏低提振油脂市场。
- 国内油脂消费淡季，植物油供给宽松，菜油油厂库存压力高；油厂开机率降低，菜油产出压力减弱；三季度菜籽买船较少，供应端压力降低。
- 盘面总体维持震荡，短期波动加剧，重点关注周一我的农产品网油菜籽开机率及各地区库存量，中加及加美贸易争端走向。
