甲醇行情综述
甲醇行情回顾：7月份甲醇期货在2350-2430区间震荡，随后受提振上破2500关口，最高2525元/吨，月底回吐涨幅，主力合约涨幅1.01%。
上游供应分析：
- 煤价底部企稳，7月份偏强运行，重心回落。
- 甲醇现货市场跟涨，内地表现略强于沿海地区，西北主产区企业报价上调，库存回落。
- 甲醇成本端跟随走高，企业暂无生产压力，利润水平尚可。
- 现货保持升水，6月份基差一度超过400元/吨，7月份高位回落。
- 甲醇行业开工水平高位回落，降至七成附近，西北地区开工跌破八成。
- 后期企业检修计划不多，甲醇市场将延续高供应态势。
- 海外甲醇市场分化，欧洲、东南亚地区价格回落，美国市场大幅拉涨。
- 甲醇进口利润依旧偏低，国内外价差收窄。
- 甲醇进口量从4月份开始逐步回升，1-6月份累计进口537.72万吨，与去年同期的630.25万吨相比，大幅下滑14.68%。
下游市场需求：
- 甲醇下游消费量平稳增加，二季度较一季度明显好转，1-6月份累计消费量上涨4.50%。
- 高温淡季，7月份消费量预估为870万吨，甲醇需求端或阶段性转弱。
- 煤（甲醇）制烯烃装置平均开工为81.05%，8月份仍有检修计划。
- 下游原料库存水平低位回升，库存达到相对高位。
- 传统需求行业表现分化，二甲醚、甲醛开工出现不同程度回落，MTBE开工提升，MTBE开工基本维稳。
- 国产甲醇内销为主，出口体量较为有限，1-6月份累计出口14.22万吨，与去年同期的2.27万吨相比，是去年同期的六倍。
- 随着甲醇价格走高，出口量下滑，7月预估缩减至0.50万吨。
- 甲醇港口库存平稳回升，截至7月底到达91.50万吨，需求淡季，甲醇港口库存或延续上涨态势。
后期走势展望：
- 供需弱稳，甲醇市场步入累库阶段。
- 八月份企业检修计划明显减少，甲醇供应将有所回升。
- 需求端受高温淡季扰动，传统需求行业面临开工不足，烯烃装置保持高开工，刚需消耗提升空间有限。
- 供需面难有明显改善，随着进口货源流入，甲醇市场或延续累库态势。
- 甲醇期货底部企稳，重心震荡回升，但从长期走势看，尚未打破区间震荡隔绝。
- 甲醇或延续宽幅波动，运行区间有所上移，支撑关注2300-2330附近，以震荡思路对待为宜，传统需求旺季临近，可关注低吸机会，上方空间关注2600-2630附近。
- 甲醇期货宽幅震荡，可等待重心回落至区间下沿附近，卖出行权价在2350以下的虚值看跌期权。
行业相关股票：
- 华鲁恒升、阳煤化工、远兴能源、东华能源、鲁西化工、中煤能源、兖州煤业、中国神华、宝泰隆、新奥股份、广汇能源、中国石化。
