纯碱需求未见起色背景下 期价或延续承压运行

发布时间：2025-08-04 10:49:43作者：华龙期货来源：华龙期货 行情复盘 8月1日，纯碱期货主力合约收跌1.02%至1256.0元。 资金流向 8月1日收盘，纯碱期货资金整体流出2997.98万元。 背景分析 据最新数据显示，7月末纯碱厂家库存已攀升至高位，且8月产量预计将进一步增加，供应压力持续累积。需求端表现平淡，下游浮法玻璃行业虽库存有所下降，但整体需求未见明显改善，光伏玻璃等行业对纯碱的采购维持刚需为主。 后市展望 在供应持续恢复而需求未见起色的背景下，纯碱市场或将继续承压运行。短期来看，市场可能维持震荡偏弱走势;中长期则需关注新增产能投放进度及下游需求改善情况。建议交易者保持谨慎操作思路，可适当关注反弹后的逢高布局机会，同时密切跟踪库存变化及成本端波动。 研报正文研报正文 一、一、纯碱纯碱供需情况供需情况 (一)产量、产能利用率双降 截止到2025年7月31日，上周国内纯碱产量69.98万吨，环比减少2.40万吨，跌幅3.32%。其中，轻质碱产量30.11万吨，环比减少1.38万吨。重质碱产量39.87万吨，环比减少1.02万吨。个别企业设备问题，短停或降负荷，导致供应下降。 隆众资讯统计，上周纯碱综合产能利用率80.27%，前一周83.02%，环比下降2.75%。其中氨碱产能利用率 86.41%，环比下降1.29%，联产产能利用率67.86%，环比下降4.40%。15家年产能百万吨及以上规模企业整体产能利用率81.17%，环比下降3.17%。 (二)纯碱库存压力仍存 截止到2025年7月31日，国内纯碱厂家总库存179.58万吨，较上周一增加1.22万吨，涨幅0.68%。其中，轻质纯碱69.30万吨，环比下跌0.21万吨，重质纯碱110.28万吨，环比增加1.43万吨。较前一周四减少6.88万吨，跌幅3.69%。其中，轻质纯碱69.30万吨，环比下跌4.92万吨;重质纯碱110.28万吨，环比下跌1.96万吨。临近月底，企业发货增加，订单执行，个别企业近期车辆影响，运费增加，发货受阻。 7月31日：上周中国纯碱企业出货量76.86万吨，环比增加0.50%;纯碱整体出货率为109.83%，环比+4.17个百分点。上周内纯碱产量震荡下行，且部分企业发货前期订单，致使库存下降，企业出货率在平衡偏上。 二、下游产业情况二、下游产业情况 (一)浮法玻璃行业产量环比增加 截至2025年7月31日，全国浮法玻璃日产量为15.96万吨，比24日+0.38%。上周(20250725-0731)全国浮法玻璃产量111.52万吨，环比+0.64%，同比-6.37%。 (二)浮法玻璃行业库存环比下降 截止到20250731，全国浮法玻璃样本企业总库存5949.9万重箱，环比-239.7万重箱，环比-3.87%，同比-13.88%。 折库存天数25.5天，较上期-1.1天。 三、现货市场情况三、现货市场情况 四、综合分析四、综合分析 近期纯碱市场呈现供需双弱格局。供应方面，随着前期检修装置陆续恢复，行业开工率逐步提升，市场供应趋于宽松。据最新数据显示，7月末纯碱厂家库存已攀升至高位，且8月产量预计将进一步增加，供应压力持续累积。需求端表现平淡，下游浮法玻璃行业虽库存有所下降，但整体需求未见明显改善，光伏玻璃等行业对纯碱的采购维持刚需为主。 从市场情绪来看，前期由政策预期带动的"反内卷"交易热情明显降温，市场重新回归基本面逻辑。现货市场交投氛围偏淡，贸易商采购意愿谨慎，部分区域价格呈现阴跌态势。成本端方面，虽然煤炭等原材料价格有所上涨，但对纯碱价格的支撑力度有限，行业整体仍处于微利或亏损状态。 展望后市，在供应持续恢复而需求未见起色的背景下，纯碱市场或将继续承压运行。短期来看，市场可能维持震荡偏弱走势;中长期则需关注新增产能投放进度及下游需求改善情况。建议交易者保持谨慎操作思路，可适当关注反弹后的逢高布局机会，同时密切跟踪库存变化及成本端波动。 关联品种关联品种纯碱所属公司：华龙期货