纯碱周报：基本面未见起色，价格持续承压

纯碱市场分析总结

摘要

上周纯碱主力合约SA2601价格窄幅震荡，周度上涨1.65%，报收1229元/吨。基本面呈现供需双弱态势，供应端变化不大，库存虽下降但绝对水平仍高，需求端表现平淡，利润持续承压，市场核心矛盾为高库存与弱需求博弈。

基本面分析

供给端

• 产量：当周国内纯碱产量74.06万吨，环比持平，涨幅0.01%。
• 产能利用率：综合产能利用率84.94%，环比增加0.01%。
• 库存：当周国内纯碱厂家总库存170.21万吨，环比下降0.86万吨，跌幅0.50%。
• 出货：当周企业出货量73.90万吨，环比增加5.60%，出货率99.78%，环比+5.28个百分点。

需求端

• 浮法玻璃产量：全国浮法玻璃日产量16.13万吨，当周产量112.89万吨，环比持平，同比-0.51%。
• 浮法玻璃库存：全国样本企业总库存6661.3万重箱，环比+3.64%，同比+16.99%，库存天数28.3天，较上期+1天。

利润分析

• 氨碱法：理论利润-32.40元/吨，环比下跌2.70元/吨。
• 联碱法：理论利润（双吨）-161元/吨，环比下跌31.50元/吨。

现货市场

• 价格：国内纯碱主流市场价格窄幅波动，区域价格涨跌不一。
• 成本端：原盐价格持稳，动力煤价格震荡上行。

综合分析

• 市场格局：供强需弱，反弹后沽空为主。
• 核心矛盾：高库存与弱需求博弈。
• 短期预测：市场延续震荡运行，关注库存去化及下游需求复苏。
• 操作建议：
  • 单边：逢高做空。
  • 套利：暂时观望。
  • 期权：考虑熊市价差组合。