锡风险管理日报

南华期货锡风险管理日报2025年8月4日显示，锡价在周中小幅下跌，符合预期，宏观因素对其影响有限。供给端，缅甸锡矿开采证已基本审核完毕，预计最早将在8月下旬复工，这对锡基本面影响最大，但短期内不会对供需产生影响。若缅甸复工不及预期，不排除利空因素转为短期利多。未来一周，锡价或仍以震荡为主，供给端话题仍有炒作空间。

利多因素包括：中美关税政策缓和、半导体板块仍处于扩张周期、缅甸复产不及预期。利空因素包括：关税政策反复、缅甸锡矿开始向中国流入、半导体板块扩张速度减缓，逐渐从扩张周期走向收缩周期。

锡期货盘面数据显示，最新收盘价为264950元/吨，价格区间预测为24500-26300元/吨，当前波动率为14.36%，历史百分位为26.1%。现货敞口策略推荐套保工具买卖方向及比例建议如下：产成品库存偏高，担心价格下跌，多做空沪锡主力期货合约，卖出75%，建议入场区间275000附近；原料库存较低，担心价格上涨，空做多沪锡主力期货合约，买入50%，建议入场区间230000附近。

锡现货数据显示，沪锡期货主力合约收盘价为264950元/吨，华东锡现货升贴水均价为500元/吨，上海有色锡锭价格为264600元/吨，#1锡升贴水为500元/吨，锡精矿价格为252600元/吨，焊锡条（60A）价格为172250元/吨，焊锡条（63A）价格为179750元/吨，无铅焊锡价格为270750元/吨。

锡进口盈亏及加工数据显示，锡进口盈亏为-14300.05元/吨，锡矿加工费为12200元/吨，精炼锡进口盈亏为-50000元/吨。锡矿加工费平均价为12200元/吨。

上期所锡库存数据显示，仓单数量合计为7286吨，广东为4853吨，上海为1562吨，LME锡库存合计为1855吨。上期所锡周度库存季节性显示，库存在2022年较低，2023年有所上升，2024年继续上升，2025年预计将有所下降。