行情回顾
- 尿素期货主力合约呈震荡下跌趋势。
- 山东尿素小颗粒基差环比下降,处于近五年低位。
尿素基本面
供给端
- 尿素生产企业开工率及日均产量处于近五年高位,供应宽松。
- 本周检修损失量环比持平,同比下降。
- 煤头及气头尿素产量稳定,供应格局持续宽松。
需求端
- 复合肥企业开工率上升,但厂内库存同比显著增加。
- 三聚氰胺开工率环比下降,同比降幅较大。
库存端
- 尿素企业及港口库存均环比上升,库存压力存在。
- 秋季肥备肥和生产逐步开展,库存或先增后减。
成本端
- 尿素生产利润分化,气流床工艺利润较高,煤头及气头工艺亏损。
- 合成氨价格环比上升,煤炭价格稳定,成本支撑趋强。
后市展望
- 供给端:维持高负荷运行,供应宽松格局短期难改。
- 需求端:传统需求淡季,下游采购意愿不强。
- 库存端:整体库存压力存在,港口库存受出口窗口影响上升。
- 成本端:煤炭及天然气价格区间整理。
- 操作建议:短期价格或延续震荡偏弱走势,建议投资者以波段思路谨慎应对。