集运指数（欧线）：空单酌情持有，或延续弱势
核心观点与关键数据：
- 市场表现：集运指数（欧线）昨日偏弱运行，主力2510合约收盘1425.1点，跌幅4.66%，减仓3056手；次主力2512合约收盘1692.3点，跌幅3.59%，减仓45手；近月2508合约收盘2121.6点，跌幅0.66%，减仓724手。
- 即期运费：PA联盟加大降价力度，8月第2周市场运费中枢降至3100-3200美元/FEU区间。具体降价情况如下：
- Gemini联盟：马士基上海-鹿特丹开舱价从2800美元/FEU下跌100美元至2900美元/FEU，赫伯罗特FAK下调200至3100美元/FEU附近。
- OA联盟：线下运费中枢调降200美元/FEU，同时辅以集量优惠：中远自8月8日起线下运价调降200-300至3300-3400美元/FEU；OOCL调降200至3300美元/FEU；长荣自8月8日起线下FAK调降100至3460美元/FEU；达飞线上电商平台运费调降至3445美元/FEU；MSC调降300至3340美元/FEU。
- PA联盟：周度调降幅度扩大至400美元/FEU，ONE运费从3308美元/FEU下调至2908美元/FEU，阳明同步调降至2950美元/FEU。
- 运力供给：
- 34周AEU3取消停航，中远&OOCL从AEU7抽调CSCL JUPITER（14kTEU）执行，36周AEU7航线由COSCO SHIPPING LOTUS填补，38周改为待定。
- 34周马士基加班船MAERSK EMDEN（13kTEU）确认挂靠宁波和上海。
- 8月运力小幅上修至32.7万TEU/周，34周运力压力极大，报35.6万TEU；9月新增待定航次1艘，运力下修至31.8万TEU/周，9月运力环比8月-3%，环比7月+5.7%，与今年4月持平。
研究结论：
- 基本面交易逻辑：市场维持逢高空逻辑，主力2510合约受反内卷政策影响短暂走高，但政策在集运产业影响有限。EC2512及远月合约因持仓量低、涨幅大。
- 趋势强度：集运指数（欧线）趋势强度为-1，表示偏弱。
- 策略建议：主力2510合约空单酌情持有，关注中美关税谈判对宏观情绪的影响，欧线交易视角逐步回归基本面逻辑。
