集运指数（欧线）：空单酌情持有，或延续弱势

集运指数（欧线）：空单酌情持有，或延续弱势 郑玉洁投资咨询从业资格号：Z0021502zhengyujie@gtht.com 黄柳楠投资咨询从业资格号：Z0015892huangliunan@gtht.com 【基本面跟踪】 资料来源：公司官网，国泰君安期货研究 【宏观新闻】 1.哈马斯称抵抗不会停止直至以色列占领结束。金十数据8月1日讯，巴勒斯坦伊斯兰抵抗运动（哈马斯）当地时间31日发表声明称，巴勒斯坦人的抵抗不会停止，直至以色列的占领结束，建立一个以耶路撒冷为首都的独立的巴勒斯坦国。以此回应沙特、法国等十多个国家和欧盟、阿盟要求其解除武装，在加沙建立过渡性治理和安全机制的呼吁。 2.亚特兰大联储GDPNow模型初步预计美国第三季度GDP增速为2.3%。 3.特朗普：同意将与墨西哥的临时协议延长90天墨西哥同意终止大量非关税贸易壁垒。金十数据7月31日讯，美国总统特朗普：我刚刚与墨西哥总统辛鲍姆进行了电话交谈，非常成功，我们之间的了解和互信正在不断加深。我们同意将此前短期协议延长90天，协议内容完全一致，即墨西哥将继续支付25%的芬太尼关税、25%的汽车关税，以及50%的钢铁、铝和铜关税。此外，墨西哥还同意立即取消其此前设立的大量非关税贸易壁垒。在接下来的90天内，我们将继续与墨西哥就贸易协议进行磋商，目标是在此期间，或更长时间内达成正式协议。我们将继续在边境事务上保持合作，涵盖包括毒品、毒品贩运以及非法移民入境美国等问题。 昨日，集运指数（欧线）偏弱运行。主力2510合约收盘于1425.1点，跌幅4.66%，减仓3056手；次主力2512合约收盘于1692.3点，跌幅3.59%，减仓45手。近月2508合约收盘于2121.6点，跌幅0.66%，减仓724手。 即期运费方面，PA联盟加大降价力度，8月第2周市场运费中枢降至3100-3200美元/FEU区间：①Gemini联盟，马士基33周上海-鹿特丹开舱价报2800美元/FEU，环比32周开舱价下跌100美元/FEU，最新报价为2900美元/FEU。赫伯罗特8月上旬FAK下调200至3100美元/FEU附近。②OA联盟线下运费中枢调降200美元/FEU左右，同时辅以集量优惠进行收货：中远自8月8日起线下运价调降200-300至3300-3400美元/FEU；OOCL8月7日-8月14日调降200至3300美元/FEU，LL4和LL7航线FAK低100报3200美元/FEU；长荣自8月8日线下FAK调降100至3460美元/FEU，CES航线FAK低100报3360美元/FEU；达飞线上电商平台8月份所有船期运费调降至3445美元/FEU，线下自8月15日起降价，幅度待观察；③PA联盟周度调降幅度扩大至400美元/FEU，ONE 8月7日起运费加大调降力度，由最初的3308下调200至3108美元/FEU，昨日再次下调200至2908美元/FEU；阳明同步调降至2950美元/FEU，生效时间为8月10日；关注HMM是否跟降。④MSC33周船期调降300至3340美元/FEU。 基本面方面，在供给端，①34周AEU3取消停航，中远&OOCL从AEU7抽调CSCL JUPITER（14kTEU）执行，抽调后的36周AEU7航线由COSCO SHIPPING LOTUS（地线AEM1抽调）填补，同时38周由正常派船（COSCO FAITH）改为待定。②34周马士基加班船MAERSK EMDEN（13kTEU）确认挂港口岸，将挂靠宁波和上海。8月运力小幅从32.4万TEU/周上修至32.7万TEU/周，其中34周运力压力极大，报35.6万TEU，是今年以来运力最高的一周。9月新增待定航次1艘，运力由32.1下修至31.8万TEU/周，目前9月运力环比8月-3%，环比7月+5.7%，与今年4月的运力水平持平。 月度级别环比视角来看，9月大概率是供需双减格局，但当前统计到的运力下滑幅度或不及需求下滑幅度，预计基本面进一步承压。对于主力2510合约而言，市场基本面交易逻辑维持逢高空，上周反内卷政策吹风其他相关产业导致期货盘面普遍走高，EC2512及远月合约由于持仓量相对低、涨幅相对更大。反内卷政策目前在集运产业影响有限，关注中美关税谈判对EC宏观情绪上的影响，预计欧线交易视角或逐步回归自身基本面逻辑。策略上，10空单酌情持有。 【趋势强度】 集运指数（欧线）趋势强度：-1 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 国泰君安期货有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格（证监许可[2011]1449号）。 本报告的观点和信息仅供本公司的专业投资者参考，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。若您并非国泰君安期货客户中的专业投资者，请勿阅读、订阅或接收任何相关信息。本报告不构成具体业务的推介，亦不应被视为任何投资、法律、会计或税务建议，且本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。请您根据自身的风险承受能力自行作出投资决定并自主承担投资风险，不应凭借本内容进行具体操作。 分析师声明 作者具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，力求报告内容独立、客观、公正。本报告仅反映作者的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表本公司或任何其附属或联营公司的立场，特此声明。 免责声明 本报告的信息来源于已公开的资料，但本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货标的的价格可升可跌，过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，或因使用不同假设和标准，采用不同观点和分析方法，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，对此本公司可不发出特别通知。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的研究服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何直接或间接损失或与此有关的其他损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 版权声明 本报告版权仅为本公司所有任何机构和个人不得以任何形式翻版 如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“国泰君安期货研究”，提示使用本报告的风险，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。若本公司以外的其他个人或机构（以下简称“该个人或机构”）发送本报告，则由该个人或机构独自为此发送行为负责。通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该个人或机构以要求获悉更详细信息或进而交易本报告中提及的期货品种。本报告不构成本公司向该个人或机构之客户提供的投资建议，本公司、本公司员工或者关联机构亦不为该个人或机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任。 除非另有说明，本报告中使用的所有商标、服务标记及标记均为国君期货所有或经合法授权被许可使用 任何单位或个人不得使用该商标