每日提示
- 本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。
- 市场聚焦生猪出栏情况和鲜肉需求。
- 主要风险点：生猪存栏维持相对高位，出栏增多预期猪肉价格承压；国内猪肉消费信心不足，需求不旺。
近期要闻
- 中国对美国和加拿大猪肉进口加征关税，提振市场信心。
- 五一节后猪肉需求短期转淡，生猪现货价格受供需双减影响震荡偏弱。
- 国内生猪养殖利润维持偏低位，短期仍有利润，大猪出栏积极性短期尚好。
- 生猪现货价格五一节后或会震荡偏弱，期货短期整体维持震荡偏弱格局，而何时企稳需观察未来供应减少和需求回升情况。
利多因素
- 国内生猪存栏同比回落。
- 国内生猪现货价格继续下跌空间或有限。
利空因素
- 国内宏观环境受中美关税战影响存在悲观预期。
- 生猪猪肉消费五一后进入淡季。
核心观点与策略
- 基本面：供应方面，暑期来临后国内出栏积极性减弱，生猪价格短期反弹后再度维持弱势，预计节后本周供给或猪、肉双减。需求方面，国内宏观环境预期偏悲观，高温天气下居民整体消费意愿热情回落，压制短期鲜猪肉消费，前期中国对美国和加拿大猪肉进口加征关税，提振市场信心。综合来看，预计本周市场或供需双减、猪价短期维持震荡格局。关注月初集团场出栏节奏变化、二次育肥市场动态变化情况。
- 基差：现货全国均价14040元/吨，2509合约基差-35元/吨，现货贴水期货。
- 库存：截至6月30日，生猪存栏量42447万头，环比增加0.4%，同比增加2.2%；截至6月末，能繁母猪存栏为4042万头，环比增加0.02%，同比增加4.2%。偏空。
- 盘面：价格在20日均线下方且方向向下。偏空。
- 主力持仓：主力持仓净空，空减。偏空。
- 预期：近期生猪供需均有所减少，预计本周猪价冲高回落回归区间震荡格局；生猪LH2509：13900至14300附近区间震荡。
关键数据
- 现货全国均价：14040元/吨。
- 2509合约基差：-35元/吨。
- 生猪存栏量：42447万头（环比增加0.4%，同比增加2.2%）。
- 能繁母猪存栏量：4042万头（环比增加0.02%，同比增加4.2%）。
- 生猪LH2509预期区间：13900至14300元/吨。
研究结论
- 预计本周生猪市场或供需双减、猪价短期维持震荡格局。
- 关注月初集团场出栏节奏变化、二次育肥市场动态变化情况。
- 生猪期货LH2509预计在13900至14300元/吨附近区间震荡。
