航运日报

航运日报 航运日报 第一部分集装箱航运——集运指数（欧线） 研究员：贾瑞林 期货从业证号： F3084078 Z0018656 联系方式：:jiaruilin_qh@chinastock.com.cn 研究员：黄莹 期货从业证号：F03111919 投资咨询证号：Z0018607 联系方式：:huangying_qh1@chinastock.com.cn 一、市场分析及策略推荐 近期MSC调降8月第二周现货报价，货量下行难以持续运价维持高位，目前现货下调速率略超市场预期，今日EC盘面震荡走弱：从盘面表现来看，7月31日，EC2510收盘报1425.1点，较上一日收盘价-2.97%。周一盘后放出最新一期SCFIS欧线报2316.56点，环比-3.5%，现货运价出现回落。7/25日发布的SCFI欧线报2090美元/TEU，环比+0.53%。 关税方面，7月31日讯，特朗普对盟友和对手同时抛出了一系列关税协议和要求。其宣布对韩国进口商品征收15%的关税，税率与日本持平；同时，对印度进口商品征收高达25%的惩罚性关税，并批评印度购买俄罗斯能源和武器。中国方面，目前中美谈判初步结果关税再度延长90天，关注后续中美谈判对货物的发运节奏的影响。 【逻辑分析】 现货运价方面，旺季高点已现，主流船司相继调降现货报价。具体来看，MSK放出WK32上海-鹿特丹报价2900，环比上周降100，其他港口2900环比持平，HPL8月上半月线上降至2835，下半月线上降至3235；CMA8月上半月线上线下3500，OOCL下旬线上降至3581，8月上旬线上报价3500，COSCO7月下半月沿用3600，8月上半月降200至3450，EMC8月上半月线上3500附近；ONE8月FAK降至3000，HMM8月初降300至3100，YML8月（8/10-8/31）线下降至2950；MSC7月下半月线上3440，8月第二周调降300降至3340。从基本面看，需求端，旺季货量已自高点回落，今年需关注关税政策对发运节奏的影响。供给端，本期（7.28）2025年7/8/9月月度周均运力为26.42/29.34/29.66万TEU，7月和9月月度周均运力较上周排期（7.21）略有下降，目前9月船期目前依然充裕，关注后续船期调配和空班情况。目前运价高点逐渐显现，关注后续船期调配情况。关税方面，近日川普宣布将关税暂免期延长至8/1日，8/1开始美国对其他国家拟加征的对等关税幅度逐渐出炉，目前美国对越南、印尼、菲律宾已敲定关税约为19-20%，欧盟日本为15%，中美谈判初步结果关税再度延长90天，关注后续中美谈判对货物的发运节奏的影响。另外近期巴以60天停火谈判正在推进，需关注谈判进展。 【交易策略】 1.单边：近期现货步入下跌通道带动盘面走弱，EC2510剩余空单可继续持有或滚动 操作。 2.套利：10-12反套滚动操作。 （以上观点仅供参考，不做为入市依据） 二、行业资讯 1.金十数据：美国总统特朗普表示将给俄罗斯10天时间与乌克兰达成协议，否则将对俄罗斯加征关税。我不担心石油问题，目前油价相当低。美国有这么多石油，我们可以进一步增加产量。 2.金十数据：美国商务部长卢特尼克表示，美欧贸易协议仍有许多问题尚待协商，并称“接下来还有不少商讨的空间”。卢特尼克说：“数字服务、税收以及欧盟对美国科技公司的攻击都会被摆上谈判桌。”他补充说：“钢铁和铝产品等也将成为接下来的谈判内容。” 3.金十数据：美国总统特朗普周二宣布，如果无法达成贸易协议，印度可能面临支付20%至25%的关税，但强调最终税率仍未敲定，两国仍将在8月1日关税大限前继续谈判。 4.金十数据：中美经贸会谈在瑞典斯德哥尔摩举行，李成钢表示双方将继续推动美方已暂停的对等关税24%部分以及中方反制措施如期展期。 5.金十数据：欧元区7月消费者信心指数终值-14.7，预期-14.7，前值-14.7；欧元区7月经济景气指数95.8，预期94.5，前值由94修正为94.2。 红海局势： 6.金十数据：以色列总理内塔尼亚胡表示，加沙局势“困难”。 7.金十数据：黎巴嫩真主党领导人表示不会屈从于外部压力解除武装。 8.金十数据：以色列称通过调解方向哈马斯转交谈判相关文件。 第二部分干散货航运 一、市场分析及展望 干散货运价指数：波罗的海干散货运价指数周三连跌第四日，创两周低位，因所有船型需求下滑。波罗的海干散货运价指数较前一交易日下跌114点，或5.41%，报1995点，为7月16日以来最低。海岬型船运价指数下跌290点或8.3%，至3186点，连跌第三日，创一周低位。海岬型船日均获利下跌2408美元，至26422美元。巴拿马型船运价指数下滑52点，或3%，报1689点，为7月9日以来最低，为连续11日下跌。巴拿马型船日均获利下跌468美元，至15203美元。超灵便型散货船运价指数下跌10点或0.8%，至1271点，创逾两周低位。 即期运价：7月30日，海岬型船铁矿石航线：巴西图巴朗-青岛（BCI-C3）运价报23.42美元/吨，环比-2.46%，西澳-青岛（BCI-C5）运价报9.76美元/吨，环比-1.98%。周度运价数据，截至7月25日，海岬型船煤炭航线：澳大利亚海因波特-青岛运价报12.21美元/吨，环比上周+7.58%，澳大利亚海因波特-鹿特丹运价报18.40美元/吨，环比上周+5.14%。海岬型船铝土矿航线：几内亚-烟台运价报25.28美元/吨，环比上周+7.12%；巴拿马型船煤炭航线：印尼萨马琳达-印度恩诺报11.50美元/吨，环比上周-2.13%，印尼 萨马琳达-福州报7.75美元/吨，环比上周-3.13%，南非理查德-青岛持稳报16.25美元/吨。巴拿马型船粮食航线：巴西桑托斯-青岛报39.50美元/吨，环比上周-2.47%，美湾-青岛报56.77美元/吨，环比上周+1.36%。 发运数据：铁矿，2025年07月21日-07月27日Mysteel全球铁矿石发运总量3200.9万吨，环比增加91.8万吨。澳洲巴西铁矿发运总量2755.9万吨，环比增加203.9万吨。澳洲发运量1859.6万吨，环比增加230.2万吨，其中澳洲发往中国的量1550.4万吨，环比增加106.8万吨。巴西发运量896.4万吨，环比减少26.2万吨。粮食方面：金十期货7月30日讯，据外媒报道，巴西全国谷物出口商协会（Anec）表示，巴西7月大豆出口量料达到1205万吨，低于前一周预估的1211万吨。巴西7月豆粕出口量料达到213万吨，低于前一周预估的240万吨。巴西7月玉米出口量料达到418万吨，略高于前一周预估的414万吨。 【逻辑分析】 昨日海岬型船市场货盘表现一般，市场运力供给增加，运价承压下跌；巴拿马型船市场粮食和煤炭货盘偏少，市场情绪偏弱，运价继续下跌。综合近期市场情况来看，前期主要矿山询盘增加，市场运输需求有所改善，叠加市场运力偏紧，推升运价持续上涨至高位，短期运输需求相对有所减弱，运力供给增加，市场下行预期增加，短期预计海岬型船市场调整回落，关注后续铁矿运输需求。中型船市场，前期外煤报价坚挺及煤炭海运费上涨，到岸成本相对较高，进口煤市场活跃度较低，运输需求减弱，当前受国内宏观政策及供应端政策扰动，内贸煤价格持续上涨，内外煤价差拉大，进口煤价格优势凸显，电厂或倾向于性价比更高的进口煤，释放部分采购需求，但目前电厂库存相对充裕，大规模释放采购需求概率不高，南美粮食运输需求因季节性因素预计将逐渐回落，短期预计中型船市场承压偏弱。 二、行业资讯 1.当地时间7月30日，美国白宫表示，美国总统特朗普签署行政命令，对巴西加征40%关税，使总关税额达到50%。白宫表示，对巴西产品征收关税的范围不包括部分木浆和石油产品、部分化肥、能源及能源产品、生铁和贵金属。 2.当地时间7月30日，美国总统特朗普宣布，美国已与韩国达成“全面完整”的贸 易协议，美国将对韩国征收15%的关税。将从8月1日起对印度输美商品征收25%的关税并实施其他“惩罚”。 3.Mysteel：金十期货7月31日讯，7月31日，据悉印度果阿邦在时隔12年后恢复了铁矿石开采，该邦的采矿活动曾于2012年停止。数据显示，在2009-2010年的高峰期，果阿邦每年出口低品位铁矿石高达5000万吨，大部分出口到中国。此外果阿邦政府还批准了一项新的政策，拍卖此前开采遗留的铁矿石矿场，这一部分遗留矿场的开采预计于2025年10月开始，而该矿场上遗留的属于当地政府的低品铁矿石库存将会被单独拍卖。未来预计印度果阿邦铁矿石出口将逐步恢复，具体恢复时间取决于监管部门的批准和物流准备情况。 第三部分油轮运输 一、市场分析及展望 原油运价：7/30日波罗的海原油运输指数BDTI报903，环比+1.08%，同比-5.15%。成品油运价：7/30日波罗的海成品油运输指数BCTI报663，环比-1.63%，同比-12.19%。当前油运市场不同船型走势分化，原油运输船市场整体受到供应过剩叠加需求疲软主导，VLCC跌势明显，阿芙拉型整体相对稳定，而苏伊士船型则受到地缘风险、贸易流调整等多重因素的影响整体维持小幅抬升的态势。而成品油市场相较于原油船更具韧性，短期因新船交付供给端仍有压力，后续关注关注环保淘汰、供需重塑等对运价的影响。 二、行业资讯 1.卓创资讯：7月31日，7月份国际原油成本区间小幅波动，但是汽柴油批发市场呈现差异化走势，汽油消费相对活跃支撑汽油走势偏强，柴油刚需疲软拖累市场弱势运 行。截至7月29日原油收盘，7月中国汽油裂解价差均价在1198.01元/吨，环比上涨67.81元/吨或6%，汽油裂解价相比上月环比止跌反弹，中国柴油裂解价差均价在990.5元/吨，环比下跌2.3元/吨或0.23%，柴油裂解价差相比上月均价基本持平，汽柴油裂解价差走势分化。 2.金十数据：7月30日，作为俄罗斯原油需求的重要来源，印度炼油商正在寻求新德里政府澄清，他们的采购是否会受到特朗普最新社交媒体帖子的影响。周三，美国总统特朗普表示，他将从8月1日起对印度出口到美国的商品征收25%的关税，并警告称，由于印度继续从俄罗斯购买能源，可能会有额外的惩罚。在2022年俄乌冲突爆发后，印度成为俄罗斯原油的大买家。三名知情人士表示，印度公司每天购买超过100万桶俄罗斯原油，他们希望弄清楚特朗普的帖子对他们的采购意味着什么。 第四部分相关附图 数据来源：银河期货、上海航运交易所、同花顺 数据来源：银河期货、上海航运交易所、Clarksons 数据来源：银河期货、上海航运交易所、Clarksons 数据来源：银河期货、上海航运交易所、Clarksons 数据来源：银河期货、wind 数据来源：银河期货、wind 数据来源：银河期货、Clarksons 数据来源：银河期货、Clarksons 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时