ESG产品月报（2025.8）：权益类ESG产品业绩亮眼

策略研究·ESG专题 证券分析师：王开021-60933132wangkai8@guosen.com.cnS0980521030001 证券分析师：陈凯畅021-60375429chengkaichang@guosen.com.cnS0980523090002 核心观点 ◼ESG产品概况：ESG公募基金产品情况：新发数量波动显著，2024年11月、2025年1月及3月达高峰，2025年2月及7月骤降；近两年整体规模增长但分化明显，ESG策略基金与社会责任主题基金数量增速领先，纯ESG主题及公司治理主题发展平缓。ESG债券产品情况：月度发行金额波动剧烈，2025年4月以1901.55亿元创峰值，7月达第二高（1511.59亿元，产品数131只），1月仅378.44亿元（产品数54只）处低谷；高评级（A级及以上）ESG债券共13只，债券期限以3年居多，票面利率大部分处在2%以上。ESG银行理财产品情况：月度发行只数呈“S型”，2024年12月达104只高峰后回落，2025年3月开始回升；存续数量稳步增长，从2023年6月368只增至2025年6月1033只，纯ESG主题稳步增长，社会责任主题显著提升，环境保护主题表现疲软。 ◼公募ESG产品分类跟踪：股基+偏股混基：纯ESG主题规模平稳，头部集中（中欧责任投资、兴全社会投资占比均约30%）；7月基本所有产品正收益“财通可持续发展主题”收益率16.31%领跑。环境保护主题整体规模呈下滑趋势，鹏华碳中和主题C规模从0.35亿激增至87.32亿；7月绝大多数产品（422只）正收益。社会责任主题规模先降后升（头部产品汇添富创新药ETF规模激增）；7月绝大多数产品（236只）正收益，创新药板块表现突出（4只收益＞30%）。公司治理主题规模稳定，头部集中（汇添富价值精选A占比≥35%）；7月所有产品正收益（收益率≥3%），“华宝核心优势A/C”收益率超21%领先。债券基金：2025Q2相较Q1，ESG策略基金规模增长56.49亿元（+21.32%）领先，纯ESG主题基金增19.74亿元（+12.46%）；7月表现较差（31只正收益，73只负收益），“红塔红土盛商一年A/C”收益率超7%领先。FOF基金：全部为ESG策略主题，规模波动，新成立产品推动2025Q2规模达峰；7月规模≥0.5亿产品中，13只收益率＞1%，“汇添富经典价值成长一年持有”（7.82%）领先。REITS基金：社会责任主题规模268.89亿元（占比70%）主导，环境保护主题112.59亿元（占比30%）；7月仅2只产品正收益，“招商科创孵化器REIT”（7.74%）领跑。 ◼代表性产品情况：华泰柏瑞质量精选：7月收益率22.76%，5月以来权益仓位持续下降，7月18日后大幅加仓，重仓信息技术（前十大持仓占比66.31%）；当前ESG评级为BB级。华宝核心优势：7月收益率21.46%，权益仓位平均约90%（月末减仓至60%-65%），重仓信息技术与工业（前十大持仓占比69.33%），当前ESG评级为BB级。宏利绩优增长：7月收益率17.41%，权益仓位稳定在90%以上，重仓信息技术与工业（前十大持仓占比48.82%）；ESG评级在BB/B级间震荡。 ◼风险提示：一、政策变化、市场波动等因素可能使ESG投资面临风险，导致产品业绩不及预期；二、部分代表性产品ESG评级持续下降，或影响长期资金吸引力及合规适应性；三、文中所提及的上市公司仅做统计汇总，不形成投资建议。 目录 ESG产 品概 况010203公 募ESG产 品 分类 跟 踪代表性产品情况 ESG公募基金产品情况 •从2024年7月至2025年7月，ESG公募基金月度新发产品数量呈现出一定的波动性。2024年11月和2025年1月以及3月达到高峰，新发基金数量最多，而到了2025年2月和7月大幅下降，ESG公募基金的发行热度在这期间有着明显起伏。 •从2023年6月到2025年7月，ESG公募基金在只数和规模上均呈现出一定的增长趋势，但不同类型基金的表现有所差异。ESG公募基金的规模呈现增加趋势，但在2025年上半年的规模变化不大；ESG策略基金和社会责任主题基金的数量增长最为明显，反映出市场对策略型投资的关注度较高，而其他主题基金的只数增长相对较为平缓，其中公司治理主题产品的个数保持不变，为20个。 资料来源：Wind，国信证券经济研究所整理 资料来源：Wind，国信证券经济研究所整理 ESG债券产品情况 •发行金额总体趋势：自2024年7月至2025年7月，ESG债券产品月度发行金额存在较大幅度的波动。2024年8月以及2025年4月、6月和7月出现了发行高峰，其中，2025年4月以1901.55亿元创峰值，2025年7月的发行产品数量最多，达到131个，发行金额达到第二高，为1511.59亿元，而2025年1月则处于发行低谷，发行产品有54个，发行金额达到最低，仅有378.44亿元。 •发行人ESG评级A以上的ESG债券产品有13个。这些债券涵盖了中期票据、公司债、金融债和资产支持证券共4种类型，发行规模从0.43亿元到30亿元不等，债券期限以3年居多，票面利率大部分处在2%以上，主要属于绿色债券和可持续发展挂钩债券类别。 ESG银行理财产品情况 •2024年7月至2025年7月，ESG银行理财产品的月度发行只数整体呈现出“S型”。2024年6月至12月期间，发行只数呈现上升趋势，在12月达到高峰，有104只产品，而在2024年1月和2月有所回落，2025年3月开始又出现回升趋势。 •ESG银行理财产品的存续数量呈现稳步增长态势。从2023年6月的368只增加到2025年7月的1033只，市场对ESG理财产品的热情达到一个高峰期，说明市场对ESG银行理财产品的兴趣浓厚，需要进一步的市场培育和产品创新来维持增长势头。其中纯ESG主题银行理财产品数量稳步增长，社会责任主题银行理财产品数量增长显著，但是环境保护主题银行集采产品的增长不显著，甚至在该期间出现下降。 资料来源：Wind，国信证券经济研究所整理 资料来源：Wind，国信证券经济研究所整理 目录 ESG产 品概 况 01 02 03 公募股基+偏股混基：纯ESG主题产品 •针对公募股基和偏股混基的纯ESG主题基金产品，2023年6月至2025年6月整体的产品规模较为平稳。最新披露规模排名前5名的产品规模总和占全部产品规模的一半左右，其中中欧责任投资和兴全社会投资的规模总和在45至70亿元之间，在纯ESG基金产品内的占比高，均在30%左右。说明该市场的头部产品集中度较高。 •从7月的产品业绩统计来看，所有产品都录得正收益，收益率均在2.8%以上。其中“财通可持续发展主题”表现最突出，当月收益率为16.31%，其次是“嘉实ESG可持续投资A”和“嘉实ESG可持续投资C”收益率分别为12.84%和12.77%。 资料来源：Wind，国信证券经济研究所整理 资料来源：Wind，国信证券经济研究所整理 公募股基+偏股混基：环境保护主题产品 •针对公募股基和偏股混基的环境保护主题基金产品，2023年6月至2025年6月期间，整体规模呈现下降趋势。最新披露规模排名前5名产品的规模总和占全部产品规模的比例较小，说明该市场产品分散化程度较高。其中鹏华碳中和主题C产品规模增长显著，从2023年9月的0.35亿元增长至2025年6月的87.32亿元。 •从7月的产品业绩统计来看，大多数产品的收益率在4%以上，整体表现较好。有422个产品本月录得正收益，2个产品录得负收益，正收益产品占据绝对数量优势。其中，42个产品的当月收益率在10%以上，只有“东海美丽中国A”和“东海美丽中国C”收益率为负（-1.8%）。 资料来源：Wind，国信证券经济研究所整理 资料来源：Wind，国信证券经济研究所整理 公募股基+偏股混基：社会责任主题产品 •针对公募股基和偏股混基的社会责任主题基金产品，2023年6月至2025年6月期间，整体规模呈现先下降后上升的趋势。最新披露规模排名前5名产品的规模在2025年以来有明显增加，主要原因是最新披露规模排名第二的“汇添富国证港股通创新药ETF”从2024年第一季度的1.71亿元上升到2025年第二季度的78.02亿元。 •从7月的产品业绩统计来看，绝大多数产品呈现正收益，整体表现较好。多达236个产品实现正收益，仅有1个产品呈现负收益，正收益产品数量占绝对优势。其中4个产品收益率超30%，30个产品收益率超20%，72个产品收益率超10%，且绝大多数实现突出收益的产品都是创新药板块产品，而唯一亏损的产品“申万菱信新动力C”收益率为-3.2%。 资料来源：Wind，国信证券经济研究所整理 资料来源：Wind，国信证券经济研究所整理 公募股基+偏股混基：公司治理主题产品 •针对公募股基和偏股混基的公司治理主题基金产品，2023年6月至2025年6月期间，整体规模较为稳定，未出现大幅波动。最新披露规模排名前5名的产品规模总和占全部产品规模的一半以上，其中汇添富价值精选A的规模在84亿元以上，虽然在该期间内规模有所下降，但在公司治理主题产品内的占比最高，均在35%以上。说明该市场的头部产品集中度较高。 •从7月的产品业绩统计来看，产品收益率均在3%以上。其中“华宝核心优势A”和“华宝核心优势C”表现突出，收益率分别为21.46%和21.4%，而收益率超过10%的产品还有“安信均衡成长18个月持有A”、“安信均衡成长18个月持有C”、“安信远见成长A”和“安信远见成长C”。该月份没有产品呈现负收益。 资料来源：Wind，国信证券经济研究所整理 资料来源：Wind，国信证券经济研究所整理 公募债券基金产品 •对于公募债券基金产品，在2025年第二季度相较于第一季度，各主题基金规模季度变化程度差异显著。其中，ESG策略基金规模增长最多，达到56.49亿元，增长率为21.32%，而纯ESG主题基金规模增长次之，为19.74亿元，增速为12.46%。反映出市场该季度对ESG策略基金和纯ESG主题基金的关注度和需求较高。而环境保护主题基金和社会责任主题基金的规模增长情况与纯ESG主题基金相似，公司治理主题基金的变化不大。 •公募债券基金产品在7月份的表现较差。实现正收益的产品有31个，呈现亏损的产品有73个。而收益率在1%以上的业绩较好的产品仅有10个，其中“红塔红土盛商一年A”和“红塔红土盛商一年C”分别以7.41%和7.39%的收益率位居前列，远超其他同类产品。从规模来看，这些业绩较好的基金产品规模差异较大，最小的为0.01亿元，最大的为60.21亿元。 资料来源：Wind，国信证券经济研究所整理 公募FOF基金产品 •针对公募FOF基金产品(全部产品为ESG策略主题)，2023年6月至2025年6月产品规模有一定波动。最新披露规模排名前5名的产品规模总和基本占全部产品规模的一半以上，其中“东方红盈丰稳健配置6个月持有C”和“东方红盈丰稳健配置6个月持有A”在2025年6月19日新成立，因而公募FOF基金产品2025年第二季度规模显著增加，达到高峰。 •对于规模在0.5亿以上且业绩较好的公募FOF基金产品，7月收益率在1%以上的产品有13个。其中，收益率最高的是“汇添富经典价值成长一年持有”，达到7.82%；在同类产品中业绩表现亮眼、收益率在5%以上的均为汇添富系列产品。规模方面，这些业绩表现较好的公募FOF基金产品规模差异较大，10亿元规模以上的产品仅两家。 资料来源：Wind，国信证券经济研究所整理 公募REITS基金产品 •公募REITS基金产品的主题仅包括社会责任主题和环境保护主题。社会责任主题基金的总规模达到268.89亿元，占比约70%，占据主导地位；环境保护主题基金总规模为112.59亿元，占比约30%。其中规模最大的是社会责任主题的“平安宁波交投杭州湾跨海大桥REIT”，规模为80.