碳酸锂早报

重要提示
本报告非期货交易咨询业务项下服务，观点和信息仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。

每日观点

• 供给端：上周碳酸锂产量环比减少2.53%，但高于历史同期平均水平；外购锂辉石精矿成本环比下降，生产盈利；外购锂云母成本下降但生产亏损；盐湖端成本显著低于矿石端，排产动力充足。
• 需求端：磷酸铁锂样本企业库存环比减少0.17%，三元材料样本企业库存环比增加1.40%。
• 成本端：外购锂辉石精矿成本下降，生产盈利；外购锂云母成本下降但生产亏损；回收端排产积极性一般；盐湖端盈利空间充足。
• 价格：7月29日电池级碳酸锂现货价72950元/吨，09合约基差2110元/吨，现货升水期货，偏多。

基差与库存

• 冶炼厂库存环比减少4.57%，低于历史同期；下游库存环比增加3.74%，高于历史同期；其他库存环比增加3.83%，高于历史同期；总体库存环比增加0.39%，高于历史同期。

预期与逻辑

• 利多：厂家停减产计划，智利进口碳酸锂量环比下降，锂辉石进口量下滑。
• 利空：矿石/盐湖端供给持续高位，动力电池端接货意愿不足。
• 主要逻辑：产能错配导致供强需弱，下行态势较难改变。
• 主要风险点：停减产/检修计划冲击，产业出清启动时间点。

碳酸锂行情概览

• 供给-氢氧化锂：无具体数据补充。
• 库存：无具体数据补充。
• 需求-新能源车：无具体数据补充。

研究结论
碳酸锂市场供强需弱格局持续，价格下行压力较大，但盐湖端成本优势明显，排产动力充足。需关注厂家减产计划和产业出清时间点。09合约预计在69120-72080区间震荡。