贵金属早报

大越期货投资咨询部项唯一从业资格证号：F3051846投资咨询证号：Z0015764联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 前日回顾1每日提示2345今日关注基本面数据持仓数据 CONTENTS目录 黄金1、基本面：鲍威尔未就9月降息给出明确指引，9月降息预期降温，金价回落；美国 三大股指涨跌不一，欧洲主要股指收盘小幅上涨；美债收益率集体下跌，10年期跌 8.75个基点报4.322%；美元指数涨1.06%报99.97，离岸人民币对美元大幅贬值报7.2123；COMEX黄金期货跌1.58%报3327.9美元/盎司；中性 2、基差：黄金期货773.78，现货769.42，基差-4.36，现货贴水期货；中性 4、盘面：20日均线向上，k线在20日均线下方；中性 5、主力持仓：主力净持仓多，主力多减；偏多6、预期：今日关注中国7月官方PMI、日央行利率决议、德法CPI初值、特朗普关税 截止日。美联储声明提到经济增长有所放缓，金价一度回升，但鲍威尔发布会未就9月降息给出明确指引，强调通胀风险，金价继续回落。沪金溢价扩大至3.7元/克，人民币大幅贬值，溢价迅速走高。特朗普关税截止日，但主要贸易经济体协定基本已定，降息预期降温，国际铜大幅回落，金价下行压力仍存。 白银 1、基本面：特朗普政府将进口量最大的精炼铜排除在关税之外，银价大幅回落；美国三大股指全线收跌，欧洲主要股指收盘全线上涨；美债收益率集体下跌，10年期跌8.75个基点报4.322%；美元指数涨0.27%报98.92，离岸人民币对美小幅升值报7.1808；COMEX白银期货跌2.90%报37.175美元/盎司；中性 5、主力持仓：主力净持仓多，主力多减；偏多6、预期：特朗普政府将进口量最大的精炼铜排除在关税之外，银价大幅下挫，叠 加美联储9月降息预期降温，银价明显回落。沪银溢价维持至385元/千克左右关注。特朗普关税截止日，但主要贸易经济体协定基本已定，降息预期降温，但事件冲击有限，银价下行压力仍存。 黄金 白银 利多： 利多：1、全球动荡，避险情绪高涨 2、美国滞涨预期升温，降息预期再度升温3、俄乌和中东局势紧张，通胀再度抬头4、关税担忧影响，有色金属关税对银价有支撑 1、全球动荡，避险情绪高涨2、美国滞涨预期升温，降息预期再度升温3、俄乌和中东局势紧张，通胀再度抬头4、关税担忧影响 利空：1、降息停止，经济预期改善 利空：1、降息停止，经济预期改善 2、欧洲财政扩张不及预期，美国再度一枝独秀3、风险偏好再度恶化4、俄乌冲突结束 2、欧洲财政扩张不及预期，美国再度一枝独秀3、风险偏好再度恶化4、俄乌冲突结束 逻辑： 逻辑： 特朗普就任，全球进入极度动荡和变化时期，通胀预期转变至经济衰退预期，银价依旧跟随金价为主。关税担忧对于银价本身更强，银价易出现涨幅扩大 特朗普就任，全球进入极度动荡和变化时期，通胀预期转变至经济衰退预期，金价难以回落。美国新政府政策预期与实际间验证仍将继续，金价情绪高涨，仍易涨难跌。 风险点： 风险点： 特朗普新政、美国经济预期改善，日央行大幅加息，俄乌冲突结束、黑天鹅事件 特朗普新政、美国经济预期改善，日央行大幅加息，俄乌冲突结束、黑天鹅事件 本日关注： 07:20澳洲联储副主席Hauser参与一场炉边谈话；07:50日本6月工业产出初值和零售销售；时间待定美韩两国财长会面；09:30中国7月官方制造业、非制造业、综合PMI；时间待定日本央行公布利率决议和经济前景展望报告；14:30日本央行行长植田和男召开货币政策新闻发布会；14:45法国7月CPI初值；20:00德国7月CPI初值；20:30美国7月26日当周首次申请失业救济人数；时间待定美国联邦巡回法院审理总统特朗普“对等关税”案件，将举行口头辩论； •重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 免责声明 •本报告的著作权属于大越期货股份有限公司。未经大越期货股份有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发，须注明出处为大越期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 •本报告基于大越期货股份有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，但大越期货对于本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性以及完整性不作任何明确或隐含的保证。因此任何人不得对本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性及完整性产生任何依赖，且大越期货不对因使用此报告及所载材料而造成的损失承担任何责任。本报告不应取代个人的独立判断。本报告仅反映编写人的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表大越期货股份有限公司的立场。 •本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，大越期货股份有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，投资者根据本报告作出的任何投资决策与大越期货股份有限公司及本报告作者无关。