黄金
- 基本面：鲍威尔未明确指引9月降息，降息预期降温，金价回落。美国三大股指涨跌不一，美债收益率下跌，美元指数上涨，离岸人民币贬值。COMEX黄金期货跌1.58%报3327.9美元/盎司。沪金溢价扩大至3.7元/克。
- 基差：黄金期货773.78，现货769.42，基差-4.36，现货贴水期货。
- 盘面：20日均线向上，K线在20日均线下方。
- 主力持仓：主力净持仓多，主力多减，偏多。
- 预期：关注中国7月官方PMI、日央行利率决议、德法CPI初值、特朗普关税截止日。
- 利多因素：全球动荡、避险情绪、美国滞涨预期、俄乌和中东局势紧张、关税担忧。
- 利空因素：降息停止、经济预期改善、欧洲财政扩张不及预期、风险偏好恶化、俄乌冲突结束。
- 逻辑：特朗普新政导致全球动荡，通胀预期转变至经济衰退预期，金价难以回落，情绪高涨易涨难跌。
- 风险点：特朗普新政、美国经济预期改善、日央行大幅加息、俄乌冲突结束、黑天鹅事件。
白银
- 基本面：特朗普政府将精炼铜排除在关税之外，银价大幅回落。美国三大股指收跌，美债收益率下跌，美元指数小幅上涨，离岸人民币小幅升值。COMEX白银期货跌2.90%报37.175美元/盎司。沪银溢价维持至385元/千克左右。
- 主力持仓：主力净持仓多，主力多减，偏多。
- 预期：特朗普关税截止日，降息预期降温，事件冲击有限，银价下行压力仍存。
- 利多因素：全球动荡、避险情绪、美国滞涨预期、俄乌和中东局势紧张、关税担忧。
- 利空因素：降息停止、经济预期改善、欧洲财政扩张不及预期、风险偏好恶化、俄乌冲突结束。
- 逻辑：特朗普新政导致全球动荡，通胀预期转变至经济衰退预期，银价依旧跟随金价为主，关税担忧对银价支撑更强。
- 风险点：特朗普新政、美国经济预期改善、日央行大幅加息、俄乌冲突结束、黑天鹅事件。
本日关注
- 澳洲联储副主席Hauser参与炉边谈话
- 日本6月工业产出初值和零售销售
- 美韩两国财长会面
- 中国7月官方制造业、非制造业、综合PMI
- 日本央行公布利率决议和经济前景展望报告
- 日本央行行长植田和男召开货币政策新闻发布会
- 法国7月CPI初值
- 德国7月CPI初值
- 美国7月26日当周首次申请失业救济人数
- 美国联邦巡回法院审理总统特朗普“对等关税”案件，将举行口头辩论
