南华贵金属日报：收低位十字形

行情回顾

周二贵金属市场止跌震荡，COMEX黄金收报3383美元/盎司，+0.48%；美白银收报38.385美元/盎司，+0.43%。SHFE黄金主力合约收报771.44元/克，-0.24%；SHFE白银主力合约收报9195元/千克，-0.33%。欧美达成贸易协议，但欧盟妥协引发欧元大跌，美指上涨。

降息预期与基金持仓

降息预期略波动。CME“美联储观察”显示，7月维持利率不变概率为97.4%，9月累计降息25基点概率为63.7%。长线基金方面，SPDR黄金ETF持仓956.23吨；iShares白银ETF持仓15173.92吨。库存方面，SHFE银库存日减3.4吨至1204.9吨；SGX白银库存周增56.4吨至1368.4吨。

本周关注

本周数据密集，包括美PCE、非农就业报告、ISM制造业PMI等。事件方面，周三加拿大央行公布利率决议，周四美联储公布利率决议及鲍威尔讲话，日本央行公布利率决议。

南华观点

中长线偏多，短线伦敦金波动加剧。本周重磅事件与数据博弈下，行情波动可能加大。伦敦金关注3300关口支撑，阻力3350、3370、3400。伦敦银支撑37.8-38区域，阻力38.3、38.7、39、39.5。操作上仍维持回调做多思路。

核心数据

• 美联储利率决议：7月维持不变概率97.4%，9月降息25基点概率63.7%
• ETF持仓：SPDR黄金956.23吨，iShares白银15173.92吨
• 库存：SHFE银库存1204.9吨，SGX银库存1368.4吨
• 宏观数据：美PCE、非农就业、ISM制造业PMI等

研究结论

短期市场波动加大，中长线仍偏多。关注关键数据与事件对市场的影响，维持回调做多思路。