工业硅、多晶硅周度分析：商品情绪回落，警惕短期回调风险

东海期货工业硅、多晶硅周度分析 联系人：彭亚勇从业资格证号：F03142221投资咨询证号：Z0021750电话：021-68757827邮箱：pengyayong@qh168.com.cn 分析师：李卓雅从业资格证号：F03144512投资咨询证号：Z0022217电话：021-68757827邮箱：lizy@dh168.com.cn 工业硅观点总结：商品情绪回落，警惕短期回调风险 多晶硅观点总结：商品情绪回落，警惕短期回调风险 工业硅价格：期货周度上涨11.8%，现货跟涨8% 工业硅主力最新结算价9690元/吨，收盘价9725元/吨，周内上涨11.8%。 最新现货数据，华东通氧553#报价10100元/吨，现货反弹8%，现货升水375元/吨；华东421#和华东通氧553#价差250元/吨。 工业硅供给：6月川、云、新产能利用率上升，总产量环比上涨 6月，工业硅总产量292768吨，同比下跌34.3%，环比上涨4.2%。四川、云南、新疆、内蒙古、甘肃月产量分别录得23496、12184、163538、36050、27130吨，四川、云南、新疆产量增加，内蒙古、甘肃产量减少。 6月，工业硅产能利用率为36.48%，环比上升1.45%。四川、云南、新疆、内蒙古、甘肃产能利用率分别录得20.09 %、10.45 %、53.36 %、68.97 %、54.64%。 工业硅供给：上周西南新增开炉较少，新疆开炉数量增加7台 最新周度产量73290吨，环比增加2.7%。四川、云南、新疆、内蒙古、甘肃周产量分别录得12313、10374、32963、7735、4725吨。四川、云南、新疆、内蒙古、甘肃的开工率分别为37.5 %、24.58 %、46.12 %、42.86%、38.89%。 本周开炉数量总计254，合计增加12台，开炉率30%。其中，四川和云南合计增加4台，新疆则增加7台至101台。 工业硅成本分析：原料价格下跌，丰水期西南电价下跌 工业硅库存及出口：社库缓慢去库，仓单稳定在5万张 7月24日，工业硅最新社会库存为53.5万吨，库存缓慢下降。最新仓单库存为24.86万吨，环比减少0.3万吨。 工业硅6月出口68323吨，环比增加22.8%。 工业硅需求（有机硅）：大厂装置受损，产能利用率大幅下降 有机硅DMC华东市场最新报价12500元/吨，周度环比上涨10.6%。最新生产成本10885元/吨，生产利润986元/吨。 最新产能利用率大幅下降6.3%至65.11%。东岳淄博三期35万吨/年装置25%产能（约9万吨）受损，复产暂无时间表，多家单体厂集体封盘，国内有机硅中间体库存仅4.81万吨，周期已压缩至1周以内，带动现货市场信心。 6月，有机硅中间体出口4.97万吨，同比-5.6%，环比+6.5%。 数据来源：钢联 工业硅需求（铝合金）：小幅亏损，铝合金开工率低迷 铝合金锭ADC12华东地区最新报价19800元/吨，周度环比上涨100元/吨。最新铝合金锭社会库存和场内库存分别录得4.32万吨和6.36万吨。 根据钢联数据，6月铝合金ADC12的加权平均完全成本为19551元/吨，利润为-41元/吨。利润微薄，导致开工率较低，6月原铝和再生铝铝合金锭开工率分别为39.16%、39.5%。 6月，铝合金进口总量为7.74万吨，进口量回落。 多晶硅价格：期货周度上涨16.4%，现货平稳，贴水4525元/吨 截至2025.7.25，多晶硅主力合约结算价52470元/吨，收盘价51025元/吨，周度上涨16.4%。 最新N型复投料报价47000元/吨，周度环比不变，现货贴水4525元/吨。P型菜花料报价30500元/吨，周度环比不变。 多晶硅供给及库存：开工率低位平稳，库存小幅累库0.9万吨 6月，多晶硅样本企业产量9.45万吨，同比下降38%，环比增加3%。 6月开工率35.47%，保持低位平稳。 最新周度库存为29.8万吨，周度小幅累库0.9万吨。 多晶硅下游：N型硅片价格环比上涨5%，电池片和组件价格小幅上涨 截至2025年7月25日，N型硅片报价1.1元/片，N型硅片价格周环比上涨4.8%；单晶PERC电池片(M10):182mm报价0.27元/瓦，单晶Topcon电池片(M10)报价0.27元/瓦（+0.03元/瓦）；N型组件(集中式):182mm报价0.66元/瓦（+0.01元/瓦） ，N型组件(集中式):210mm报价0.67元/瓦 ；Topcon组 件(分 布 式):210mm报 价0.69元/瓦（+0.01元/瓦） 。 多晶硅下游：抢装潮结束后，6月硅片企业保持较高开工率 6月，硅片样本企业总产量55.8GW，企业开工率60.1%。 6月，电池片产量67.38GW，同比增加37%，环比下降5%。 5月，组件出口数量4709.1万个，同比下降3%，环比增加8%。 风险提示与免责声明 重要声明本报告由东海期货有限责任公司研究所团队完成，报告中信息均源于公开可获得资料。东海期货力求报告内容的客观、公正，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。报告中的观点、结论和建议等全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议，也未考虑个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要，客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所导致的任何损失负任何责任，交易者需自行承担风险。本报告版权仅为东海期货有限责任公司研究所所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为东海期货有限责任公司。 感谢聆听 公司地址：上海浦东新区峨山路505号东方纯一大厦10楼邮政编码：200127公司网址：www.qh168.com.cn