工业硅、多晶硅周度分析：反内卷情绪回落，双硅区间震荡

工业硅

• 市场情绪：反内卷情绪回落，交易逻辑回归基本面，市场震荡偏弱。8月4日协会会议预期对价格有重要影响。
• 供给：7月产量预估11万吨，环比增加约1.5万吨，开工率提升。头部企业完全成本在4-4.5万元/吨。6月总产量292768吨，同比下跌34.3%，环比上涨4.2%。四川、云南、新疆产量增加，内蒙古、甘肃产量减少。6月产能利用率为36.48%，环比上升1.45%。
• 需求：有机硅DMC华东市场报价12500元/吨，产能利用率恢复至70.08%。铝合金开工率低迷，ADC12报价19600元/吨，利润微薄。
• 库存：7月31日社会库存54万吨，维持高位。仓单库存25.26万吨，环比增加0.4万吨。
• 价格：主力结算价8660元/吨，周内下跌12.6%。现货下跌4%，现货升水1200元/吨。
• 观点：情绪回落，关注周一协会会议，短期高位震荡。需关注宏观转暖风险、北方增产风险、煤炭价格波动。

多晶硅

• 市场情绪：反内卷预期仍存，下方现货价格提供支撑。仓单有所增加，市场情绪降温。
• 供给：6月样本企业产量9.45万吨，同比下降38%，环比增加3%。6月开工率35.47%，保持低位平稳。最新周度库存为29万吨，周度小幅去库0.8万吨。最新仓单3200手，环比增加180手。
• 需求：N型复投料报价47500元/吨，现货贴水2200元/吨。N型硅片价格周环比上涨9.1%，电池片价格小幅上涨。6月硅片、电池片企业开工率保持较高水平。
• 价格：主力合约收盘价49200元/吨，周度下跌3.6%。最新N型复投料报价47500元/吨，周度环比上涨500元/吨。
• 观点：短期高位震荡。需关注宏观风险，及企业联合减产等行业自律行为带来的冲击。