工业硅：仓单出现注销，警惕价格抬升风险 多晶硅：关注周度库存变动情况

工业硅

• 仓单注销与价格风险：近期工业硅仓单出现注销，需警惕价格抬升风险。
• 基本面数据：
  • 近月合约对连一价差：-20元/吨至+15元/吨。
  • 买近月抛连一跨期成本：64.6元/吨至-0.3元/吨。
  • 现货升贴水：华东Si5530+520元/吨，云南Si4210+470元/吨，天津99硅+370元/吨。
  • 社会库存：60.8万吨，减少0.1万吨；企业库存：29.1万吨，减少0.3万吨；行业库存：89.9万吨，减少0.2万吨；期货仓单库存：34.6万吨，减少0.3万吨。
• 价格与利润：
  • 华东Si5530：10650元/吨，下降200元/吨。
  • 云南Si4210：11500元/吨，下降50元/吨。
  • 硅厂利润（新疆新标553#）：-1415元/吨，下降15元/吨；云南新标553#：-1298元/吨，下降15元/吨。

多晶硅

• 库存关注点：需关注周度库存变动情况。
• 基本面数据：
  • 厂家库存：27.1万吨，减少0.9万吨。
  • 现货价格：新疆440元/吨，云南410元/吨，宁夏1105元/吨，茂名焦1400元/吨，扬子焦1860元/吨。
  • N型复投料：420元/千克。
• 价格与利润：
  • 多晶硅企业利润：-3.9元/千克至0.3元/千克。
  • DMC价格：140000元/吨，下降1200元/吨；DMC企业利润：649元/吨，下降13元/吨。
  • ADC12价格：2130元/吨，下降100元/吨；再生铝企业利润：500元/吨，下降150元/吨。

行业趋势

• 光伏回收：光伏回收产业发展迅速，废旧组件回收料循环再利用成为重要方向，全球首块全回收再生光伏组件转化效率达20.7%。
• 趋势强度：工业硅和多晶硅趋势强度均为“强”。

研究结论

• 工业硅仓单注销提示价格上行风险，需关注库存变化。
• 多晶硅库存变动需持续跟踪，行业趋势向好。
• 光伏回收领域潜力巨大，相关产业链企业布局加速。