行情概览
- 7月28日，生猪注册仓单284手。
- 短期现货下跌空间有限，关注生猪是否继续降重。
- 主力合约（LH2509）减仓881手，持仓约6.14万手，收盘于14125元/吨，最高价14410元/吨，最低价13995元/吨。
重点数据追踪
- 白条均价：141.6元/公斤。
- 玉米全国粮库收购平均价：2419.73元/吨。
- 全国生猪出栏价：14.1元/公斤。
- 样本企业屠宰量：1357万头。
- 生猪出栏价、期货价格、主力基差等数据涨跌情况详见原文表格。
- 近180天主力合约收盘价走势及河南地区基差、合约价差数据详见原文图表。
基本面分析
- 能繁母猪存栏量显示，3-12月生猪供应量逐月增加，但幅度有限。
- 仔猪数据看，2025年二三季度生猪出栏量整体震荡增加。
- 需求端来看，下半年消费比上半年好。
- 历史情况显示，肥标差或震荡走强。
- 市场多空逻辑：
- 空头：养殖端降重缓慢，供应压力未释放；后续出栏量有望持续增加；三季度需求支撑有限。
- 多头：冻品库存有增加空间；现货价格韧性强；后续出栏增量有限，三四季度进入消费旺季。
策略建议
- 观点：震荡调整。
- 核心逻辑：
- 生猪出栏量或逐月增加，供应充裕下猪价难上涨。
- 150Kg与标猪价差企稳反弹，或削弱散户降重意愿，给猪价支撑。
- 若养殖端继续降重或体重稳定，猪价或震荡偏弱，09合约升水现货幅度较大，可轻仓试空。
- 注意商品受宏观情绪影响较大，需风险防控。
免责声明
- 本报告由融达期货提供，仅供参考，不构成投资建议。
- 引用发布需注明出处，不得有悖原意。
- 信息和数据力求客观公正，但并不保证准确性和完整性。
