黄金
- 基本面：市场等待贸易协定最终日，金价震荡回落。美国三大股指收盘涨跌不一，欧洲主要股指收盘全线下跌。美债收益率涨跌不一，10年期美债收益率跌0.99个基点报4.388%。美元指数涨1.02%报98.66，离岸人民币对美元贬值报7.1835。COMEX黄金期货跌0.65%报3314.00美元/盎司。
- 基差：黄金期货774.78，现货771.58，基差-3.2，现货贴水期货。
- 库存：黄金期货仓单30258千克，不变。
- 盘面：20日均线向上，k线在20日均线下方。
- 主力持仓：主力净持仓多，主力多减。
- 预期：关注中美经贸会谈、欧央行CPI预期、美国6月职位空缺、6月房价指数。美欧贸易协定达成，但内容不及预期乐观，国内商品情绪大幅降温，金价震荡。沪金溢价扩大至1.4元/克。关注本周贸易协定进展，降息预期依旧高涨。
利多：
- 全球动荡，避险情绪高涨
- 美国滞涨预期升温，降息预期再度升温
- 俄乌和中东局势紧张，通胀再度抬头
- 关税担忧影响
利空：
- 降息停止，经济预期改善
- 欧洲财政扩张不及预期，美国再度一枝独秀
- 风险偏好再度恶化
- 俄乌冲突结束
逻辑：特朗普就任，全球进入极度动荡和变化时期，通胀预期转变至经济衰退预期，金价难以回落。美国新政府政策预期与实际间验证仍将继续，金价情绪高涨，仍易涨难跌。
风险点：特朗普新政、美国经济预期改善，日央行大幅加息，俄乌冲突结束、黑天鹅事件
本日关注：
- 中共中央政治局委员、国务院副总理赴瑞典与美方举行经贸会谈
- 欧洲央行发布CPI预期
- 国内成品油将开启新一轮调价窗口
- 美国6月商品贸易帐
- 美国5月FHFA房价指数，S&P/CS20座大城市房价指数
- 美国6月JOLTS职位空缺，7月谘商会消费者信心指数
白银
- 基本面：市场等待贸易协定最终日，商品降温，银价震荡。美国三大股指收盘涨跌不一，欧洲主要股指收盘全线下跌。美债收益率涨跌不一，10年期美债收益率跌0.99个基点报4.388%。美元指数涨1.02%报98.66，离岸人民币对美元贬值报7.1835。COMEX白银期货跌0.09%报38.33美元/盎司。
- 预期：国内商品情绪大幅降温，银价受此大幅下挫后反弹，本周重要事件集中，市场等待贸易协定到期日。沪银溢价收敛至372元/千克左右关注，情绪降温。国内商品情绪转变，关注本周贸易协定进展，银价支撑仍存。
利多：
- 全球动荡，避险情绪高涨
- 美国滞涨预期升温，降息预期再度升温
- 俄乌和中东局势紧张，通胀再度抬头
- 关税担忧影响
利空：
- 降息停止，经济预期改善
- 欧洲财政扩张不及预期，美国再度一枝独秀
- 风险偏好再度恶化
- 俄乌冲突结束
逻辑：特朗普就任，全球进入极度动荡和变化时期，通胀预期转变至经济衰退预期，银价依旧跟随金价为主。关税担忧对于银价本身更强，银价易出现涨幅扩大。
风险点：特朗普新政、美国经济预期改善，日央行大幅加息，俄乌冲突结束、黑天鹅事件
本日关注：
- 中共中央政治局委员、国务院副总理赴瑞典与美方举行经贸会谈
- 欧洲央行发布CPI预期
- 国内成品油将开启新一轮调价窗口
- 美国6月商品贸易帐
- 美国5月FHFA房价指数，S&P/CS20座大城市房价指数
- 美国6月JOLTS职位空缺，7月谘商会消费者信心指数
