【基本面跟踪】
- 价格与价差：原糖价格（美分/磅）16.43，同比价差0.1591；国内价差（元/吨）143，同比-27；主流现货价格6050元/吨，基差205元/吨。
- 国内市场：CAOC预计24/25榨季产量1116万吨，消费1580万吨，进口500万吨；截至5月底，24/25榨季累计销售811万吨，销糖率72.7%；累计进口251万吨。
- 国际市场：ISO预计24/25榨季全球供应短缺547万吨；巴西中南部压榨进度缓慢但MIX同比提高2.33个百分点（51.02%）；印度产糖2574万吨（-580万吨），泰国累计产糖1008万吨（+127万吨）。
【宏观及行业新闻】
- 高频信息：巴基斯坦批准进口50万吨食糖；巴西6月出口336万吨（+5%），中国6月进口42万吨。
- 供应端：巴西甘蔗压榨量同比下降14%，产糖1225万吨（-204万吨）；印度减产，泰国增产。
【趋势强度】
白糖趋势强度：0（中性）。
【研究结论】
- 国内市场：供应过剩压力持续，但进口量放缓；消费端表现平稳，库存压力存在。
- 国际市场：巴西产量下降但质量提升，印度减产对全球供应形成支撑，但整体短缺预期仍存。
- 资金关注农产品小品种，白糖短期区间整理，需关注巴西压榨节奏及进口窗口变化。
