基本面跟踪
- 价格与价差：原糖价格17.72美分/磅，价差17915元/吨；主流现货价格6130元/吨，价差1049元/吨；期货主力价格5884元/吨，主流现货基差246-8元/吨。
- 宏观及行业新闻：
- 美国加征关税：市场交易衰退预期，原糖跟跌。
- 巴西库存低：印度产量低于预期，巴西Q1降水偏低；NFCSF将印度24/25榨季产量下调至2590万吨；巴西3月出口185万吨，同比减少30.7%。
- 中国进口下降：1-2月常规进口、糖浆和预拌粉进口大幅下降，国内跟随原糖更紧密。
- 国内市场：CAOC预计24/25榨季产量1100万吨，消费1580万吨，进口500万吨；截至3月底，全国生产食糖1075万吨，累计销糖率55.8%；1-2月进口8万吨，同比减少111万吨。
- 国际市场：ISO预计24/25榨季全球供应短缺488万吨；巴西中南部甘蔗压榨量同比下降4.98%，累计产糖4017万吨；印度产糖2485万吨，同比下降540万吨；泰国累计产糖1004万吨，同比增加130万吨。
趋势强度
研究结论
- 市场区间整理：白糖价格处于区间整理状态，受国际原糖及国内供需影响，短期波动较大。
- 供应短缺：全球供应短缺预期增强，但巴西和印度产量下降，泰国增产部分抵消。
- 进口跟随：中国进口下降，国内市场与国际市场联动性增强。
- 趋势中性：当前趋势强度中性，需关注后续供需变化及宏观政策影响。
