白糖：区间整理

【基本面跟踪】

• 宏观及行业新闻：

  • 国内：关注进口政策变化；CAOC预计24/25榨季产量1100万吨，消费1580万吨，进口500万吨；10月底全国产糖39万吨，累计销糖率29.64%；10月进口54万吨。
  • 国际：ISO预计24/25榨季全球供应短缺251万吨；巴西11月上半月压榨量降52.8%，产糖量降59.2%；印度11月产量降35%，印度和泰国产量分别降153万吨和230万吨。

• 趋势强度：白糖趋势强度为0（中性）。

【核心观点与数据】

• 国内市场：产量和消费增速放缓，进口量波动较大，库存压力持续。
• 国际市场：全球供应短缺预期收窄，主要产区压榨量显著下降，印度和泰国产量大幅下滑。
• 关键数据：
  • 巴西10月出口373万吨（+29%），中南部累计产糖3827万吨（-120万吨）；
  • 中国10月进口量同比减少38万吨，累计销糖率29.64%；
  • ISO预测24/25榨季全球短缺量从358万吨降至251万吨。

【研究结论】
白糖市场处于区间整理阶段，基本面多空因素交织，趋势强度中性。需关注进口政策、主要产区产量变化及全球供需平衡动态。